基金投资策略分类

基金投资策略分类 像投资股票一样，基金投资策略也可分为被动及积极两种，最常见的被动式投资包括「买入持有法」(Buy & Hold Strategy)、「平均成本法」(Dollar Cost Averaging)及「组合定期重组法」(Portfolio Rebalancing),而「低买高卖法」(Buy Low & Sell High)则属于积极式投资。 (1)买入持有法 这背后的概念是当投资者购入了一个已经分散的投资组合后，就算基金价格有何波动，都置之不理。投资者的心态是渴望在若干时间后(通常是中长线)，投资组合会有一定的升幅。无疑，在正常情况下，如果投资年期较长，这个方法是可行的。可是，这方法会浪费在投资期间很多因价格波动而产生的套利机会。若以机会成本的角度来看，其回报会被低估。况且，如果错误挑选地区，回报不但跑输其他基金，招致损失的机会也很大。 (2)平均成本法 其实严格来说，平均成本法不算是投资策略，它是定期定额投资下的必然「数学现象」。基金储蓄采用此概念，以定期及固定的金额，去买入基金单位——投资者在基金价格上升时会购入较少单位，相反在跌市时所购入的单位会较多。这方法既不需要投资者费时去捕捉入市时间，亦可以有效降低整体基金单位的购买成本，使它可以在不同市况，如升市、跌市回升及动荡市中都能获得长线资本增值。在一段长时间后当单位累积至某个水平，及基金净值价格有一定升幅后，便可赎回单位套利。 (3)组合定期重组法 这方法的重点是要尽量根据原先设定的资产分配比率(Asset Allocation)，作出适当调整。所以投资者需要定期作回顾及重组投资组合(大约每年一两次)，例如最初的资产分配比率是美国基金50%、中国基金30%及债券基金20%，如某段时间后，以上基金的资产净值有所变更，我们便要令基金比重回复至5:3:2的比例。在基金储蓄计划替投资者定期把投资组合回复原先比重的，此过程称为「Auto-rebalancing」。透过这方法，我们可以定时确认何时套利及何时加码。 (4)低买高卖法 虽然没有任何人(包括基金经理)能够准确预测大市未来走势，但是，专业投资者也可运用此概念，去评估大市或基金之合理波动范围，再决定何时买入及卖出。做法是:当基金价格每上升某程度(因人而异)，便开始减持，升得愈高，卖出的次数及数量便愈多，相反在跌市时便增持，跌得愈多，便吸纳愈多，也可以称此做法为「Bargain Hunting」，意即趁低吸纳。投资者使用这个方法时，需 要不断监察基金及市场走势，而此方法只适合一些分析能力高又拥有大量市场最 新资料的专业投资者。