期货从业计算题汇总

1、某大豆经销商做卖出套期保值,卖出10 手期货合约建仓,基差为-30元/吨,买入平仓时的基差为-50元/吨,则该经销商在套期保值中的盈亏状况是()。 A、盈利2000 元 B、亏损2000元 C、盈利1000 元 D、亏损1000 元 :B 解析:如,运用“强卖盈利”原则,判断基差变强时,盈利。现实际基差由-30 到-50,在坐标轴是箭头向下,为变弱,所以该操作为亏损。再按照绝对值计算,亏损额=10×10×20=2000。 2、3 月15 日,某投机者在交易所采取蝶式套利策略,卖出3 手(1 手等于10 吨)6 月份大豆合约,买入8 手7 月份大豆合约,卖出5 手8 月份大豆合约。价格分别为1740 元/吨、1750 元/吨和1760元/吨。4 月20 日,三份合约的价格分别为1730元/吨、1760 元/吨和1750 元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下,该投机者的净收益是()。 A、160 元 B、400 元 C、800 元 D、1600 元 答案:D 解析:这类题解题思路:按照卖出(空头)→价格下跌为盈利,买入(多头)→价格上涨为盈利,判断盈亏,确定符号,然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算: (1)卖出3 手6 月份大豆合约:(1740-1730)×3×10=300 元 (2)买入8 手7 月份大豆合约:(1760-1750)×8×10=800 元 (3)卖出5 手8 月份大豆合约:(1760-1750)×5×10=500 元来源:考试大 因此,该投机者的净收益=(1)+(2)+(3)=1600 元。 3、某投机者以120 点权利金(每点10 美元)的价格买入一张12月份到期,执行价格为9200 点的道·琼斯美式看涨期权,期权标的物是12 月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后,该投机者行权,并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是()。 A、120 美元 B、220 美元 C、1000 美元 D、2400 美元 答案:C 解析:如题,期权购买支出120 点,行权盈利=9420-9200=220 点。净盈利=220-120=100 点,合1000美元。 4、6 月10 日市场利率8%,某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元,遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约,每张合约为1000000 欧元,每点为2500 欧元。到了9 月10日,市场利率下跌至6.85%(其后保持不变),公司以93.35 的价格对冲购买的期货,并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款,到12 月10日收回本利和。其期间收益为()。 A、145000 B、15387 C、173875 D、197500 答案:D 解析:如题,期货市场的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250 利息收入=(10000000×6.85%)/4=171250 因此,总收益=26250+171250=197500。 5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权,同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破()点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。 A、12800 点,13200 点 B、12700 点,13500点 C、12200 点,13800点 D、12500 点,13300 点 答案:C 解析:本题两次购买期权支出500+300=800 点,该投资者持有的都是买权,当对自己不利,可以选择不行权,因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时,期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。 对第一份看涨期权,价格上涨,行权盈利:13000+800=13800, 对第二份看跌期权,价格下跌,行权盈利:13000-800=12200。 6、在小麦期货市场,甲为买方,建仓价格为1100 元/吨,乙为卖方,建仓价格为1300 元/吨,小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨,双方商定为平仓价格为1240元/吨,商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨,即1200 元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是(),甲方节约(),乙方节约()。 A、20 40 60 B、40 20 60 C、60 40 20 D、60 20 40 答案:C 解析:由题知,期转现后,甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100)=1060元/吨,乙实际购入小麦价格=1200+(1300-1240)=1260元/吨,如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割,则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100 和1300 元/吨。期转现节约费用总和为60 元/吨,由于商定平仓价格比商定交货价格高40元/吨,因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元/吨,乙实际销售价格也比建仓价格少40 元/吨,但节约了交割和利息等费用60元/吨(是乙节约的,注意!)。故与交割相比,期转现,甲方节约40元/吨,乙方节约20 元/吨,甲、乙双方节约的费用总和是60元/吨,因此期转现对双方都有利。 7、某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约,价格为1840 元/吨,同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元/吨,5 月20 日,该交易者买入1 手7 月份大豆合约,价格为1810 元/吨,同时卖出1 手9 月份大豆合约,价格为1875 元/吨,(注:交易所规定1 手=10吨),请计算套利的净盈亏()。 A、亏损150 元 B、获利150 元 C、亏损160 元 D、获利150 元 答案:B 解析:如题,5 月份合约盈亏情况:1840-1810=30,获利30 元/吨 7 月份合约盈亏情况:1875-1890=-15,亏损15 元/吨 因此,套利结果:(30-15)×10=150元,获利150元。 8、某公司于3 月10日投资证券市场300 万美元,购买了A、B、C 三种股票分别花费100 万美元,三只股票与S&P500 的贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1。此时的S&P500现指为1430 点。因担心股票下跌造成损失,公司决定做套期保值。6 月份到期的S&P500 指数合约的期指为1450 点,合约乘数为250 美元,公司需要卖出()张合约才能达到保值效果。 A、7 个S&P500期货 B、10 个S&P500 期货 C、13 个S&P500 期 D、16 个S&P500 期货 答案:C 解析:如题,首先计算三只股票组合的贝塔系数=(0.9+1.5+2.1)/3=1.5,应该买进的合约数=(300×10000×1.5)/(1450×250)=13 张。 9、假定年利率r为8%,年指数股息d为1.5%,6 月30 日是6 月指数期合约的交割日。4 月1 日的现货指数为1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2 个指数点,市场冲击成本为0.2 个指数点;买卖股票的手续费为成交金额的0.5%,买卖股票的市场冲击成本为0.6%;投资者是贷款购买,借贷利率为成交金额的0.5%,则4 月1 日时的无套利区间是()。 A、[1606,1646] B、[1600,1640] C、[1616,1656] D、[1620,1660] 答案:A 解析:如题,F=1600×[1+(8%-1.5%×3/12)=1626 TC=0.2+0.2+1600×0.5%+1600×0.6%+1600×0.5%×3/12=20 因此,无套利区间为:[1626-20,1626+20]=[1606,1646]。 1、1 月5 日,大连商品交易所黄大豆1 号3月份期货合约的结算价是2800 元/吨,该合约下一交易日跌停板价格正常是()元/吨。 A、2688 B、2720 C、2884 D、2912 答案:A 解析:本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅。本题中,上一交易日的结算价为2800 元/吨, 黄大豆1 号期货合约的涨跌幅为±4%,故一下一交易日的价格范围为[2800-2800×4%,2800+2800×4%],即[2688,2912]。 2、某投资者在7月2 日买入上海期货交易所铝9 月期货合约一手,价格15050元/吨,该合约当天的结算价格为15000 元/吨。一般情况下该客户在7 月3 日,最高可以按照()元/吨价格将该合约卖出。 A、16500 B、15450 C、15750 D、15600 答案:D 解析:本题考点在于计算下一交易日的价格范围,只与当日的结算价有关,而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±4%,7 月2日结算价为15000,因此7 月3 日的价格范围为[15000×(1-4%),15000×(1+4%)],即[14440,15600],因此最高可按15600 元将该合约卖出。 3、6 月5 日,某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40 手,成交价为2220 元/吨,当日结算价格为2230 元/吨,交易保证金比例为5%,则该客户当天须缴纳的保证金为()。 A、44600 元 B、22200 元 C、44400 元 D、22300 元 答案:A 解析:期货交易所实行每日无负债结算,当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取,与成交价无关,此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位(需记忆)。保证金=40 手×10 吨/手×2230 元/吨×5%=44600 元。 4、6 月5 日,某投资者在大连商品交易所开仓买进7 月份玉米期货合约20 手,成交价格2220元/吨,当天平仓10 手合约,成交价格2230 元/吨,当日结算价格2215 元/吨,交易保证金比例为5%,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()。 A:、500 元-1000 元11075 元B、1000 元-500 元11075 元 C、-500 元-1000 元11100 元 D、1000 元500 元22150 元 答案:B 解析: (1)买进20手,价2220元/吨,平仓10手,价2230元/吨→平仓盈亏10手×10吨/手×(2230-2220)元/吨=1000 元 (2)剩余10 手,结算价2215 元/吨→持仓盈亏10 手×10 吨/手×(2215-2220)元/吨=-500 元 (3)保证金=10 手×2215 元/吨×10 吨/手×5%=11075 元。来源:考试大 5、某公司购入500吨小麦,价格为1300 元/吨,为避免价格风险,该公司以1330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易,小麦3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后,该公司以1260 元/吨的价格将该批小麦卖出,同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为( )。 A、-50000 元 B、10000 元 C、-3000 元 D、20000 元 答案:B 解析:(1)确定盈亏:按照“强卖赢利”原则,本题是:卖出保值,记为+;基差情况:现在(1300-1330) =-30,2 个月后(1260-1270)=-10,基差变强,记为+,所以保值为赢利。(2)确定数额:500×(30-10) =10000。 6、7 月1 日,大豆现货价格为2020元/吨,某加工商对该价格比较满意,希望能以此价格在一个月后买进200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨,从而提高原材料成本,决定在大连商品交易所进行套期保值。7 月1 日买进20 手9 月份大豆合约,成交价格2050 元/吨。8 月1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时,卖出20 手9 月大豆合约平仓,成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下,8 月1 日对冲平仓时基差应为()元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。采集者退散 A、>-30 B、<-30 C、<30 D、>30 答案:B 解析:如题,(1)数量判断:期货合约是20×10=200吨,数量上符合保值要求; (2)盈亏判断:根据“强卖赢利”原则,本题为买入套期保值,记为-;基差情况:7 月1 日是(2020-2050) =-30,按负负得正原理,基差变弱,才能保证有净盈利。因此8 月1日基差应<-30。 7、假定某期货投资基金的预期收益率为10%,市场预期收益率为20%,无风险收益率4%,这个期货投资基金的贝塔系数为()。 A、2.5% B、5% C、20.5% D、37.5% 答案:D 解析:本题关键是明白贝塔系数的涵义。在上有公式:(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%。 8、6 月5 日某投机者以95.45的价格买进10 张9月份到期的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约,6 月20 日该投机者以95.40 的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下,该投机者的净收益是()。 A、1250 欧元 B、-1250 欧元 C、12500 欧元 D、-12500 欧元 答案:B 解析:95.45<95.40,明买进期货合约后下跌,因此交易亏损。(95.40-95.45)×100×25×10=-1250。(注意:短期利率期货是省略百分号进行报价的,因此计算时要乘个100;美国的3 个月期货国库券期货和3 个月欧元利率期货合约的变动价值都是百分之一点代表25 美元(10000000/100/100/4=25,第一个100 指省略的百分号,第二个100 指指数的百分之一点,4 指将年利率转换为3 个月的利率)。 9、假设4 月1 日现货指数为1500点,市场利率为5%,交易成本总计为15 点,年指数股息率为1%,则()。 A、若不考虑交易成本,6 月30 日的期货理论价格为1515 点 B、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1530 以上才存在正向套利机会 C、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会 D、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会本文来源:考试大网 答案:ABD 解析:期货价格=现货价格+期间成本(主要是资金成本)-期间收益 不考虑交易成本,6 月30 日的理论价格=1500+5%/4×1500-1%/4×1500=1515; 当投资者需要套利时,必须考虑到交易成本,本题的无套利区间是[1530,1500],即正向套利理论价格上移到1530,只有当实际期货价高于1530 时,正向套利才能进行;同理,反向套利理论价格下移到1500。 10、7 月1 日,某投资者以100 点的权利金买入一张9 月份到期,执行价格为10200 点的恒生指数看跌期权,同时,他又以120 点的权利金卖出一张9 月份到期,执行价格为10000 点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是()。 A、200 点 B、180 点 C、220 点采集者退散 D、20 点 答案:C 解析:期权的投资收益来自于两部分:权利金收益和期权履约收益。 (1)权利金收益=-100+120=20;(2)买入看跌期权,价越低赢利越多,即10200以下;卖出看跌期权的最大收益为权利金,低于10000 点会被动履约。两者综合,价格为10000 点时,投资者有最大可能赢利。期权履约收益=10200-10000=200 ,因此合计收益=20+200=220。 10、某加工商在2004 年3月1 日,打算购买CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权,权利金为11 美元,同时他又卖出敲定价格为280 美分的看跌期权,权利金为14美元,则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为()。 A、250 B、277 C、280 D、253 答案:B 解析:此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为:14-11=3,最大风险为280-250-3=27,所以盈亏平衡点为:250+27=280-3=277。 1、某投资者在2 月份以300 点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500 点的恒指看涨期权,同时,他又以200 点的权利金买入一张5 月到期、执行价格为10000 点的恒指看跌期权。若要获利100 个点,则标的物价格应为()。 A、9400 B、9500 C、11100 D、11200 答案:AC 解析:如题,该投资者买入权利金最多支付300+200点。期权履约收益=10500-10000=500 点,获利100 个点,因此,该投资者标的物的最低执行价格=10000-600=9400;最高执行价格=10500+500=11000。 2、以下实际利率高于6.090%的情况有()。 A、名义利率为6%,每一年计息一次 B、名义利率为6%,每一季计息一次 C、名义利率为6%,每一月计息一次 D、名义利率为5%,每一季计息一次 答案:BC 解析:首先要知道6.090%是6%半年的实际利率,根据“实际利率比名义利率大,且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大”的原则。如题,实际利率高于6.090%的要求,只有计算周期是季和月的情况。 3、某投资者在5 月份以30 元/吨权利金卖出一张9月到期,执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权,同时又以10元/吨权利金卖出一张9 月到期执行价格为1000 元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120 元/吨时,该投资者收益为()元/吨(每张合约1 吨标的物,其他费用不计) A、40 B、-40 C、20 D、-80 答案:A 解析:如题,该投资者权利金收益=30+10=40,履约收益:看涨期权出现价格上涨时,才会被行权,现价格从1200 到1120,期权买方不会行权;第二个看跌期权,价格下跌时会被行权,现价格从1000到1120,期权买方同样不会行权。因此,该投资者最后收益为40 元。 4、某投资者二月份以300 点的权利金买进一张执行价格为10500 点的5 月恒指看涨期权,同时又以200 点的权利金买进一张执行价格为10000 点5 月恒指看跌期权,则当恒指跌破()点或者上涨超过()点时就盈利了。 A、[10200,10300] B、[10300,10500] C、[9500,11000] D、[9500,10500] 答案:C 解析:如题,投资者两次操作最大损失=300+200=500 点,因此只有当恒指跌破(10000-500=9500点)或者上涨超过(10500+500)点时就盈利了。 5、2000 年4月31日白银的现货价格为500 美分,当日收盘12 月份白银期货合约的结算价格为550美分,估计4 月31日至12 月到期期间为8 个月,假设年利率为12%,如果白银的储藏成本为5 美分,则12 月到期的白银期货合约理论价格为()。 A、540 美分 B、545 美分 C、550 美分 D、555美分 答案:B 解析:如题,12 月份理论价格=4 月31 日的现货价格+8 个月的利息支出+储藏成本=500+500×12%×(8/12)+5=545。 6、某年六月的S&P500 指数为800 点,市场上的利率为6%,每年的股利率为4%,则理论上六个月后到期的S&P500指数为()。 A、760 B、79 2 C、808 D、840 答案:C 解析:如题,每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%,半年的净利率=2%/2=1%,对1 张合约而言,6 个月(半年)后的理论点数=800×(1+1%)=808。 7、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升,故买入10 手(10 吨/手)大豆期货合约,成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降,为了补救,该投机者在2015元/吨的价格再次买入5 手合约,当市价反弹到()时才可以避免损失。 A、2030 元/吨 B、2020 元/吨 C、2015 元/吨 D、2025 元/吨 答案:D 解析:如题,反弹价格=(2030×10+2015×5)/15=2025元/吨。 8、某短期存款凭证于2003年2 月10 日发出,票面金额为10000元,载明为一年期,年利率为10%。某投资者于2003 年11 月10 日出价购买,当时的市场年利率为8%。则该投资者的购买价格为()元。 A、9758 B、9804 C、10784 D、10732 答案:C 解析:如题,存款凭证到期时的将来值=10000×(1+10%)=11000,投资者购买距到期还有3 个月,故购买价格=11000/(1+8%/4)=10784。 9、6 月5 日,买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约,该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应,此时的恒生指数为15000 点,恒生指数的合约乘数为50 港元,市场利率为8%。该股票组合在8月5 日可收到10000 港元的红利。则此远期合约的合理价格为()港元_____。 A、15214 B、752000 C、753856 D、754933 答案:D 解析:如题,股票组合的市场价格=15000×50=750000,因为是3 个月交割的一篮子股票组合远期合约,故资金持有成本=(750000×8%)/4=15000,持有1个月红利的本利和=10000×(1+8%/12)=10067,因此合理价格=750000+15000-10067=754933。 10、某投资者做一个5 月份玉米的卖出蝶式期权组合,他卖出一个敲定价格为260的看涨期权,收入权利金25 美分。买入两个敲定价格270 的看涨期权,付出权利金18 美分。再卖出一个敲定价格为280 的看涨期权,收入权利金17 美分。则该组合的最大收益和风险为()。 A、6,5 B、6,4 C、8,5 D、8,4 答案:B 解析:如题,该组合的最大收益=25+17-18×2=6,最大风险=270-260-6=4,因此选B。 1、银行存款5 年期的年利率为6%,按单利计算,则1000 元面值的存款到期本利和为()。 A、1000 B、1100 C、120 0 D、1300 答案:D 解析:如题,根据单利公式,Sn=P×(1+ni),则存款到期本利和=1000×(1+5×6%)=1300元。 2、银行存款5 年期的年利率为6%,按复利计算,则1000 元面值的存款到期本利和为()。 A、1000 B、1238 C、1338 D、1438 答案:C 解析:如题,根据单利公式,Sn=P×(1+i)n,则存款到期本利和=1000×(1+6%)5=1338元。 3、若某期货合约的保证金为合约总值的8%,当期货价格下跌4%时,该合约的买方盈利状况为()。 A、+50% B、-50% C、-25% D、+25% 答案:B 解析:如题,合约的买方是看涨的,现价格下跌,故其出现亏损。合约杠杆倍数=1/8%=12.5,下跌4%被放大到4%×12.5=50%。 4、权利金买报价为24,卖报价为20,而前一成交价为21,则成交价为();如果前一成交价为19,则成交价为();如果前一成交价为25,则成交价为()。 A、21 20 24 B、21 19 25 C、20 24 24 D、24 19 25 答案:A本文来源:考试大网 解析:如题,期货交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp),三者居中的一个价格,即:当bp >= sp>= cp 时,最新成交价= sp;当bp >=cp >= sp时,最新成交价= cp; 当cp >= bp>=sp 时,最新成交价= bp,因此,上题的成交价分别是(24>21>20,成交价为21);(24>20>19,成交价为20);(25>24>20,成交价为24)。 5、某投机者预测5 月份大豆期货合约价格将上升,故买入5 手(10 吨/手),成交价格为2015 元/吨,此后合约价格迅速上升到2025 元/吨;为进一步利用该价位的有利变动,该投机者再次买入4手5 月份合约;当价格上升到2030 元/吨时,又买入3 手合约;当市价上升到2040元/吨时,又买入2 手合约;当市价上升到2050元/吨时,再买入1手合约。后市场价格开始回落,跌到2035元/吨,该投机者立即卖出手中全部期货合约,则此交易的盈亏是()元。 A、-1305 B、1305 C、-2610 D、2610 答案:B 解析:如题,投机者在卖出前合约数为15 手,平均买入价= (2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10)/150=2026.3元/吨,在2035 元/吨价格卖出全部期货合约时,该投机者获利=(2035-2026.3)×15×10=1305元。 6、某法人机构持有价值1000万美元的股票投资组合,其β 系数为1.2,假设S&P500期货指数为870.4,为防范所持股票价格下跌的风险,此法人应该()。 A、买进46 个S&P500 期货 B、卖出46 个S&P500期货 C、买进55 个S&P500期货 D、卖出55 个S&P500 期货 答案:D 解析:如题,该法人机构为了防范所持股票价格下跌的风险,只有卖出期货合约才能得到保护,卖出的期货合约数=1000/(870.4×250)×1.2×10000=55张,其中S&P500期货指数每点代表250美元。股票组合的β系数,其套期保值公式,买卖期货合约数=现货总价值/(现货指数点×每点乘数)×β系数。当现货总价值和期货合约的价值已定下来后,所需买卖的期货合约数与β系数的大小有关,β系数越大,所需的期货合约数就越多;反之则越少。 --------------------------------------- 7×、假设r=5%,d=1.5%,6 月30 日为6 月期货合约的交割日,4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的现货价格分别为1400、1420、1465 及1440 点,则4 月1 日、5 月1 日、6 月1 日及6 月 30 日的期货理论价格分别为()。 A、1412.25 1428.28 1469.27 1440 B、1412.25 1425.28 1460.27 1440 C、1422.25 1428.28 1460.27 1440.25 D、1422.25 142528 1469.27 1440.25 答案:A来源:考试大 解析:如题,根据无套利区间公式,有 4 月1日至6 月30 日,持有期为3 个月,即3/12 年,则F(4 月1 日,6 月30 日)=1400×(1+ (5-1.5)%×3/12)=1412.2 5 点; 5 月1日至 6 月30 日,持有期为2 个月,即2/12 年,则F(5 月1 日,6 月30 日)=1420×(1+ (5-1.5)%×2/12)=1428.28 点;采集者退散 6 月1日至6 月30 日,持有期为1 个月,即1/12 年,则F(6 月1 日,6 月30 日)=1465×(1+ (5-1.5)%×1/12)=1469.2 7 点; 6 月30 日至6 月30日,持有期为0 个月,即0/12 年,则F(6 月1 日,6 月30 日)=1440×(1+ (5-1.5)%×0/12)=1440 点。 8×、假设r=5%,d=1.5%,6 月30 日为6 月期货合约的交割日,4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的现货价格分别为1400、1420、1465 及1440点,借贷利率差△r=0.5%,期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本分别为0.2 个指数点,股票买卖双边手续费及市场冲击成本分别为成交金额的0.6%,则4 月1 日、6 月1 日对应的无套利区间为()。 A、[1391.3,1433.2]和[1448.68,1489.86] B、[1392.3,1432.2]和[1449.68,1488.86] C、[1393.3,1431.2]和[1450.68,1487.86] D、[1394.3,1430.2]和[1451.68,1486.86] 答案:C 解析:如题,根据无套利区间公式,根据77 题,4 月1 日,F(t,T)=1412.25 点,股票买卖双边手续费及市场冲击成本=1400×1.2%=16.8 点,期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本=0.4 个指数点,借贷利率差成本=1400×0.5%×3/12=1.75 点,三项合计,TC=16.8+0.4+1.75点=18.95 点,无套利区间的上界=1412.25+18.95=1431.2 点,无套利区间的下界=1412.25-18.95=1393.3点,所以无套利区间为[1393.3,1431.2];同理6 月1 日,无套利区间为[1450.68,1487.86]。考试大论坛 9、4 月份,某空调厂预计7 月份需要500 吨阴极铜作为原料,当时铜的现货价格为每吨53000 元/吨,因目前仓库库容不够,无法现在购进。为了防止铜价上涨,决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易,当天7 月份铜期货价格为53300 元/吨。该厂在期货市场应()。 A、卖出100 张7 月份铜期货合约 B、买入100 张7 月份铜期货合约 C、卖出50 张7 月份铜期货合约 D、买入50 张7 月份铜期货合约 答案:B 解析:如题,该空调厂对铜价格看涨,应该买入套期保值,故选B。 10、(接上题)到了7 月1 日,铜价大幅度上涨。现货铜价为56000元/吨,7月份铜期货价格为56050元/吨。如果该厂在现货市场购进500 吨铜,同时将期货合约平仓,则该空调厂在期货市场的盈亏()。 A、盈利1375000 元 B、亏损1375000 元 C、盈利1525000 元 D、盈利1525000 元 答案:A 解析:如题,该空调厂期货市场盈亏=(56050-53300)×500=2750×50=137500元>0,故选C。 期货基础重点考试内容考友回忆 1、一共300 万,三个股票每只100 万,股指1500 点,每点100 元,三只股票系数分别为3.4, 2.2,1.6,问要买多少张和约?答案:48。 2、根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分,基差交易可分为(AB) A、买方叫价交易 B、卖方叫价交易 C、看多叫价交易 D、看空叫价交易 3、供给是生产者或卖方在一定价格一定时间内愿意提供的商品的数量(错)(注:一定要是愿意并且能够提供) 4、2007 年3 月26日,(A)期货在上海期货交易所上市。 A、锌 B、铜 C、铝来源 D、黄金 5、在期货市场竞价交易中,公开喊价方式分为(BC)。 A、打手势报价 B、连续竞价制 C、一节一价制 D、计算机撮合成交 6、某人买入大豆一批,然后说做套期保值,具体数值忘了,一开始基差可以算出来是-30,然后说基差后来变成了-50,问保值效果如何(A)。 A、-2000 B、-1000 C、1000 D、2000 7、美式期权的权力金要比欧式期权的权力金大。(错) 8、一人卖出一份执行价格为19500 的看涨期权,权力金为300,又卖出一份执行价格为19500 的看跌期权,权力金为200,问执行价格为多少时获利200(C)。 A、19700 B、19500 C、19200 D、18800 9、当一国为直接标价法时,汇价上升,该国货币()。 A、贬值 B、升值 C、不变 D、忘了 10、效率市场分为(BCD)几种形式 A半弱式有效市场B、弱式有效市场来C、半强式有效市场D、强式有效市场 11、世界上第一张股指期货合约是由堪萨斯市交易所开发的(C)。 A、道琼斯指数期货 B、标准普尔指数期货 C、价值线指数期货 D、主要市场指数期货 12、道琼斯工业平均指数是由30 家美国著名大工商公司股票组成。(对) 13、2006 年9 月8日,中国金融期货交易所在上海挂牌成立。(对) 14、MACD 由正负差DIF和异同平均数DEA两部分组成。(对) 16、标准普尔500 每点(250 美元) 17、20 世纪60 年代,()首先推出了生猪和活牛等活牲畜的期货合约。 A、纽约期货交易所 B、芝加哥期货交易所 C、芝加哥商业交易所 D. 。。。。。。。。。 18、商品市场需求量构成(ACD)。 A、商品结存量 B、进口量 C、国内消费量 D、出口量 19、卖出利率期货主要是预期(BC)。 A、市场利率会下跌 B、债券价格会下跌 C、市场利率会上升 D、债券价格会上升 20、CPO 和CTA 都是基金经理,职能是差不多的。(错) 21、金融投资基金创始于(A) A、英国 B、法国 22、套期保值的功能是价格发现。(错) 23、从持仓时间区分投资者的类型(ABCD)。 A、长线交易者 B、短线交易者 C、当日交易者 D、抢帽子者 25、在郑州商品交易所上市的商品有(ABCD)。 A、棉花 B、白砂糖 C、PTA D、小麦 26、在期货市场上,A 以1200 元/吨的价格买入小麦期货,B 以1400 元/吨的价格卖出小麦期货.小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨.两人商定在期货市场的平仓价为1340 元/吨,在现货市场的交收价是1300 元/吨,请问:以下说法中错误的是()。 A、A 实际购入小麦价格为1160 元/吨 B、B 实际卖出价格为1360 元/吨 C、期转现节约费用60 元/吨www.E xamda.CoM考试就到考试大 D、B期转现节约了40 元/吨 27、某投资组合有A、B、C 三支股票,β系数分别是1.4,0.9,1,三支股票的股价分别为20元,25元和50元,数量分别为25 万股、8 万股和6 万股,则此组合的β系数是()。 A、1.18 B、1.21 C、1.2 D、1.3 28、某投资者在交易所同时以3010 元/吨价格卖出5 手5 月份大豆合约,以3020 元/吨的价格买入10手7 月份大豆合约,以3030 元/吨卖出5 手9 月份大豆合约(每手10吨),分别以3010元/吨,3020 元/吨和3030 元/吨的价位平仓.则该投资者的盈利情况是()。 A、150 元 B、500 元 C、5000 元 D、1500 元 29、某投资者以10 点的权利金买入一份7 月份到期,执行价格为285 点的标准普尔500 股票指数看跌期权合约,同时以14点的权利金卖出一份7 月份到期,执行价格为295 点的标准普尔500 股票指数看跌期权合约.则该投资者的损益平衡点是()。 A、281 B、29 C、289 D、299 30、某投资者卖出3 手股票期货合约,价格为x 点,合约乘数为y,每手交易费用为z,则该投资者的盈亏平衡点数为()。 A、x-2z/y B、x-z/y C、x+2z/y D、x+z/y