资产报酬率

资产报酬率 流动资产1. 流动比率,流动负债 速动资产流动资产-存货2. 速动比率,,流动负债流动负债 股东权益总额3. 股东权益比率,，100%资产总额 资产总额4. 权益乘数,股东权益总额 赊销收入净额5. 应收账款周转率,应收账款平均余额 期初应收账款，期末应收账款 应收账款平均余额,2 销售成本期初存货余额，期末存货余额6. 存货周转率,存货平均余额,存货平均余额2 息税前利润7. 资产报酬率: 资产息税前利润率,，100%资产平均余额 利润总额 资产利润率,，100%资产平均总额 净利润 资产净利率,，100%资产平均总额 销售毛利销售毛利率,，100%营业收入净额8. 营业收入净额,营业成本 ,，100%营业收入净额 净利润9. 销售净利率,，100%营业收入净额 10. 杜邦系统的几种主要的财务关系 1、股东权益报酬率,资产报酬率×权益乘数 2、资产报酬率,销售净利率×总资产周转率 3、销售净利率,净利润/销售收入 4、总资产周转率,销售收入/资产平均总额 5、股东权益报酬率,销售净利率×总资产周转率×权益乘数 11. 筹资数量的预测 因素分析法: 回归分析法 营业收入比例法:1)编制预计利润表，预测留用利润 2)编制预计资产负债表，预测外部筹资额 3)按预测模型预测外部筹资额 DDK,12. 个别资本成本率:K,或 P(1,F)P,f K表示资本成本率，以百分率表示;D表示用资费用额;P表示筹资额;f表示筹资费用额;F表示筹资费用率，即筹资费用额与筹资额的比率。 I(1,T)lK,K,R(1,T)l13. 长期借款资本成本率:或 llL(1,F)l Kl表示长期借款资本成本率;I表示长期借款年利息额;L表示长期借款筹资额，即借款本金;F表示长期借款筹资费用融资率，即借款手续费率;T表示所得税税率。 Rl表示借款利息率。 M，，R,,l，，K,1，,11,T,,,,l14. 在借款年内结息次数超过一次时: M,,,,，， M表示一年内借款结息次数 I(1,T)bK,b15. 长期债券资本成本率，在不考虑货币时间价值时: B(1,F)b式中，Kb表示债券资本成本率;B表示债券筹资额，按发行价格确定;Fb表示债券筹资费用率。 16. 长期债券资本成本率，在考虑货币时间价值时: nPInP,，第一步，先测算债券的税前资本成本率，公式: ,0tn，，1，R1，，，R,1tbb式中， P0表示债券筹资净额，即债券发行价格(或现值)扣除发行费用;I表示债券年利息额;Pn表示债券面额或到期值;Rb表示债券投资的必要报酬率，即债券的税前资本成本率;t表示债券期限。 K,R(1,T)第二步，测算债券的税后资本成本率，测算公式为: bb ,DtP,,c17. 普通股资本成本率: 股利折现模型: t(1，K),t1c D如果公司实行固定股利政策，即每年分派现金股利D元，K, cPc DK,，G如果公司实行固定增长股利的政策，股利固定增长率为G， cPc18. 资本资产定价模型:普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率。 K,R，,(R,R) cfimf 式中，Rf表示无风险报酬率;Rm表示市场报酬率;βi表示第i种股票的贝塔系数。 DpK,19. 优先股资本成本率: pPp 式中，Kp表示优先股资本成本率;Dp表示优先股每股年股利;Pp表示优先股筹资 净额，即发行价格扣除发行费用。 n K,KW20. 综合资本成本率: ,wjj,1j 21. 边际资本成本率规划:1.确定目标资本结构 2.测算各种资本的成本率 3.测算筹资总 额分界点 4.测算边际资本成本率 ,EBIT/EBITDOL,22. 营业杠杆系数: ,S/S 式中，DOL表示营养杠杆系数;EBIT表示营业利润，即息税前利润;ΔEBIT表示 营业利润的变动额;S表示营业额;ΔS表示营业额的变动额。 S,CQ(P,V)或 DOL,DOL,SQQ(P,V),FS,C,F 式中，DOLq表示按销售数量确定的营业杠杆系数;S表示销售数量;P表示销售 单价;V表示单位销量的变动额;F表示固定成本总额;DOLs表示按销售金额确 定的营业杠杆系数;C表示变动成本总额;可按变动成本率乘以销售总额来确定。 ,EAT/EST,EPS/EPSDFL,DFL,23. 财务杠杆系数:或 ,EBIT/EBIT,EBIT/EBIT 式中，DFL表示财务杠杆系数;ΔEAT表示随后利润变动额;EAT表示税后利润额;; ΔEPS表示普通股每股收益变动额;EPS表示普通股每股收益额。 EBITDFL, 式中，I表示债务年利息。 EBIT,I ,EPS/EPS,EPS/EPSDCL(或DTL),DOL,DFL,,24. 联合杠杆系数: ,Q/Q,S/S25. 初始筹资的资本结构决策:第一步，测算各各种筹资方式的筹资额占筹资总额 的比例及综合资本成本率。第二步，比较各个筹资组合方案的综合资本成本率并作 出选择。选择数据小的那个 26. 追加筹资的资本结构决策:(1)追加筹资方案的边际资本成本率比较法。首先，测 算追加筹资方案?的边际资本成本率。然后，测算追加筹资方案?的边际资本成本 率。最后，比较两个追加筹资方案。选择数据小的那个(2)备选追加筹资方案与 原有资本结构综合资本成本率比较法。首先，汇总追加筹资方案和原资本结构，形 成备选追加筹资后资本结构。然后，测算汇总资本结构下的综合资本成本率。 27. 每股收益分析的公式测算法: (EBIT,I)(1,T),D(EBIT,I)(1,T),D1122PP ,NN12 EBIT式中，表示息税前利润平衡点，I1，I2表示长期债务年利息;Dp1，Dp2表 示优先股年股利，N1，N2表示普通股股数。 BS28. 公司资本成本率:KKTK ,,(1,)，,wBSVV 式中，Kw表示公司资本成本率;Kb表示公司长期债务年利率;Ks表示公司普通 股资本成本率。 K,R，,(R,R)SFMF 式中，Ks表示公司普通股投资的必要报酬率，即普通股的资本成本率;Rf表示无 风险报酬率;Rm表示所有股票的市场报酬率;β表示公司股票的贝塔系数。