【潜力股推荐】

【潜力股推荐】 洋河股份(002304):投资评级:买入:期限:中线 继续上调盈利预测，预计11-13年EPS分别为4.158元、6.612元和9.880元，增长70%、59%和49%，三年复合增长率59%。省内结构调整(梦之蓝、天之蓝、帝坊放量)使得收入持续高增长;省外市场全面开花，不断复制省内模式，一个个市场正从导入期向快速发展期转变，省外市场今明两年有望持续翻番。目前12PE在板块中最低，PEG更低，建议积极买入。 推荐理由:1、凭借"天时地利人杰"实现持续高增长。1)天时:中产阶级崛起，消费不断升级。2)地利:大本营江苏省经济发达，商业文化先进。3)人杰:激励机制到位，领导有战略眼光，团队执行力强，深度分销业内领先，终端深度掌控。2、洋河的竞争优势在于其将产品力、品牌力和渠道力完美融合形成一个完整而精密的系统并不断完善，不易复制也难以攻破。3、未来5年的高成长仍可期待。理由:1)省内结构调整还有很大空间，其他高端酒逐渐被梦之蓝取代(10年梦之蓝收入10亿元，今年预计25-30亿元)。2)省外高增长才刚刚开始，多数市场正从导入期向快速发展期转变。省内模式不断被复制到省外，省外收入今明两年有望持续翻番，15年实现深度全国化(大部分省份含税收入过3亿，重点省份超10亿，复制3-5个类似江苏的基地市场，全国范围内打造亿元市)。预计今年上海、浙江均有望超过4亿元(含税)，河南市场有望冲击10亿元。3)次高端天之蓝、超高端梦之蓝才刚开始发力，珍宝坊及新苏酒仍尚未发力。随着天、梦占比的提高，随着省外市场占比的提高，高端化、全国化战略对公司盈利的推动作用越来越明显。4)募投产能的逐步释放和酒业园区如火如荼的建设都将为持续高增长保驾护航。洋河、双沟酒业园区规划总面积高达15平方公里。5)不断收购兼并。股价现的催化剂:更多投资者真正看懂洋河，市场一致预期不断上调。 东阿阿胶(000423):投资评级:买入:期限:中线 阿胶块2011年销量不下降:2010年阿胶块销量1800吨，2011年在不压货的基础上，全年销量不下降。目前终端销量已和去年同期持平，考虑渠道铺了一定货，公司层面的出货上升还需要1-2个月。 推荐理由:1)阿胶块每公斤零售价向5000元进军，驴皮是推手:在东阿独特的地下水和公司持续的养驴投入推动下，公司围绕"东阿阿胶的阿胶才是道地阿胶"开展营销。驴皮资源日益枯竭，预计3-5年内驴皮价格暴涨，推动公司阿胶块价值继续回归，我们认为货真价实的阿胶作为一种原料，2015年每公斤零售价格非常可能达到5000元，目前是1500元。2)阿胶衍生产品销售上量循序渐进中:复方阿胶浆是医保双跨品种，医院营销已全面启动，定位癌性贫血患者，公司正在启动针对基层的销售策略，以消除非基本药物产品对销售的负面冲击，未来通过调整说明书和最高零售价进一步促进放量。阿胶原粉和桃花姬将是两个过亿元的产品，其中桃花姬保健食品品牌定位养颜，正开始大规模进入商超。3)十二五期间走向卓越，年内目标价54-61元:公司短中期发展靠阿胶价值回归，中长期发展靠阿胶衍生品上量，在阿胶块这一产品上，公司是我们定义的"药中茅台"。十一五净利润复合增长率40%，十二五期间公司在阿胶产品、渠道、原料、业务拓展等四个方面推出十大举措，公司将走向卓越。 我们维持公司2011-2013年每股收益1.35元、1.86元、2.38元，同比分别增长51%、38%、28%，对应的预测市盈率分别为30倍、22倍、17倍，年内目标价54-61元，相当于2011年40-45倍预测市盈率，我们维持买入评级。 宇通客车(600066):投资评级:买入:期限:中线 公司5月销量虽同比下降，但我们预计该增速是上半年也是全年低点，随着出口订单陆续执行及国内需求的回升，预计6月增速将环比向上;另外，随着成本压力放缓，预计2季度盈利能力将环比提升。1季度是全年业绩低点，未来业绩逐季增长，公司抗风险能力强，估值偏低。预计2Q11年毛利率与1Q11年持平或环比略有增长。公司在1季度原价格涨幅显著的情况下，通过调整产品结构，大型客车比重提高，客车单车均价提高8.6个百分点，导致一季度毛利率17.2%，基本与去年同期持平，抗风险能力远好于其它商用车公司;2季度由于汽车板价格环比下降，轮胎价格环比下降，我们预计2季度公司毛利率与1Q11年持平或略有提升，即公司盈利能力不会像其它商用车公司盈 利能力环比下降。预计11、12年EPS分别为2.09元和2.66元预测，股价相当于11年、12年PE分别为10倍、8倍，目前估值水平较低，具有较高安全边际。 (申万研究所主持人:李念A 0230511040016) 【申万证券全国统一客户热线95523和4008895523网址: www.sywg.com.cn】