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流动比率与速动比率分析陷阱探析 .doc

2017-09-27 6页 doc 19KB 28阅读

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流动比率与速动比率分析陷阱探析 .doc流动比率与速动比率分析陷阱探析 .doc 流动比率与速动比率分析陷阱探析 [摘要]传统的财务分析认识通常以流动比率和速动比率来衡量的短期偿债能力,有些企业的流动资产变现能力存在很大的问题,然而,以流动资产和速动资产出的流动比率和速动比率有时会在很大程度上误导投资者和债权人,导致投资失误和不能回收到期债务。如何分析这一现象?本文通过对流动比率以及速动比率分析陷阱的探讨,期望找到可以真实地反映企业资金状况和偿债能力的方法,使投资者和债权人得到真实的信息。 [关键词]流动比率;速动比率;陷阱 流动比率与速动比率是反映企业短期偿债能...
流动比率与速动比率分析陷阱探析 .doc
流动比率与速动比率分析陷阱探析 .doc 流动比率与速动比率分析陷阱探析 [摘要]传统的财务分析认识通常以流动比率和速动比率来衡量的短期偿债能力,有些企业的流动资产变现能力存在很大的问题,然而,以流动资产和速动资产出的流动比率和速动比率有时会在很大程度上误导投资者和债权人,导致投资失误和不能回收到期债务。如何分析这一现象?本文通过对流动比率以及速动比率分析陷阱的探讨,期望找到可以真实地反映企业资金状况和偿债能力的方法,使投资者和债权人得到真实的信息。 [关键词]流动比率;速动比率;陷阱 流动比率与速动比率是反映企业短期偿债能力的财务指标,财务信息需求者可以通过这两个指标了解企业流动资产的经营状况,判断企业有无能力立即偿还到期债务。传统观念认为,流动比率为2,速动比率为1较合适,如果低于标准值,就明企业的短期偿债能力和流动性不足,企业容易出现破产、财务困境和债务违约等现象。但是,由于企业规模和性质的不同。以及指标内涵的复杂性,指标数值相当的不同时期或不同企业,短期偿债能力也未必相同。常规计算下,这两个指标能否真实地说明企业的偿债能力?会不会误导财务信息需求者的判断?又该如何避免流动比率与速动比率分析陷阱?鉴于此,笔者提出了自己的观点。 一、流动比率与速动比率的含义 流动比率和速动比率是判断公司短期偿债能力最常用的两个财务分析指标。前者是指企业流动资产与流动负债的比;后者是指企业速动资产与流动负债的比。其中,速动资产是指企业持有的现金、银行存款和有价证券等变现能力强的那部分资产,它等于企业的流动资产减去存货、应收账款、预付账款、待摊费用和待处理财产损溢后的余额。 流动比率和速动比率分别反映企业流动资产和速动资产在企业负债到期以前可以变相作为偿还流动负债的能力水平。一般情况下,流动比率和速动比率指标值越高,说明企业的短期偿债能力越强;反之,流动比率和速动比率越低,说明企业短期偿债能力越弱。流动比率和速动比率作为判断企业财务状况的重要指标,应当保持在一个适当的幅度。如果这两个指标过高,企业的短期偿债能力虽然有了充足的保障,但是由于大量占用资金,减缓了流动资产和速动资产的周转速度,资金也不能充分发挥有效的使用效益,进而影响企业的长期生产经营效果。如果这两个指标过低,表明企业负债过高,短期偿债能力没有保障,经营风险增大,投资者投资信心不足,也会影响企业的生产经营效果。传统观念认为,流动比率为2、速动比率为1较为合适,如果低于标准值,就表明企业的短期偿债能力和流动性不足。 但是,实际上很多业绩不错的公司,流动比率经常保持在低于1的水平上。于是。笔者在进行财务分析的时候,产生了疑问,流动比率小 于1一定表明短期偿债能力和流动性不足吗?在何种情况下会产生误区? 二、流动比率与速动比率分析的陷阱 陷阱一:假设在销售毛利率不为0的情况下,对ABC公司进行短期偿债能力分析。笔者搜集到的相关数据为: 流动比率=0.76 销售毛利率=47, 存货?流动资产=55, 是否可以根据ABC公司流动比率低于1断定该公司的短期偿债能力有问题呢? 陷阱二:如果销售毛利率为0,再对ABC公司进行短期偿债能力分析。笔者搜集到的相关数据: 流动比率=0.76 流动资产周转率=4.7 是否可以根据ABC公司流动比率低于1断定该公司的短期偿债能力有问题呢? 陷阱三:流动比率的分析受到行业不同的影响、季节变化的影响、市场风险的影响、价格变动的影响、国家政策的影响等。如果ABC公司流动比率=400?300=1.33,在流动比率大于1的前提下,将流动资产与流动负债同时等额减少某个数,流动比率立即会升高。比如,(400-100)?(300-100)=1.5。 导致这种现象产生的原因主要有人为调节和衰退,人为调节是用现金偿还或者提前偿还短期借款,使流动资产和流动负债同时等额减少;经济衰退出现,会导致流动资产和流动负债大致相等的减少,尤其是在危机中。债权人在对债务人企业进行偿债能力分析时,更应该注意这种数据跳跃的现象。 三、分析时应注意的问题 流动比率、速动比率的高低与企业的规模、营运资本的多少有密切的联系。一般来说,流动比率越高,企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强,但是,不同时期相同的比率,以及同一时期不同企业相同的比率,短期偿债能力未必相同,这是因为流动比率计算时,没有考虑流动资产和流动负债的内容结构。而相对于流动负债而言,流动资产有较多的不确定因素,影响企业实际的短期偿债能力。而企业流动资产中如果应收账款比较多,要进行具体分析,比如有的企业有时间较长的应收账款、其他应收款没有清理,有潜在的损失,会降低企业的偿债能力。有时流动比率过高,可能是存货或者待摊费用比重过大导致的。在流动资产中,存货的变现速度最慢。如果存货中有未清理的积压物资,或者存货计价方法等原因与市价发生较大幅度的偏离,企业的偿债能力也将受到影响。流动资产中的待摊费用是货币资金已付,或者某种流动资产已损失,只是由于时间问题或某种事项尚未处理完毕,作为流动资产而暂存账面,不可能流动变为货币资金。另外,流动负债的真实性也影响流动比率的计算,比如预提费用过大、预收账款过大等,都影响企业短期偿债能力的真实性。 速动比率中的速动资产作为偿债的财力,并不完全等于企业现时的支付能力,因为其中还有一些难以短期变现的因素存在,如企业中长时间未能收回的应收账款在未转成坏账之前,已经不是实际意义上的流动资 产了,因而资产的变现力也降低了。注意速动比率的真实性,如结账日前大力促销,使存货变现为应收账款,将非流动资产变现等。 综上所述,流动比率指标不考虑不同企业因流动资产构成不同导致流动性存在差异这个事实,而速动比率则武断地将存货判为不易变现的资产,难以准确、客观地反映企业真实的偿债能力。因此,在运用、评价流动比率、速动比率指标时、必须进行深入、细致的财务分析和综合评价,既要分析行业特点、企业规模,又要分析流动资产及流动负债的具体内容结构。只有这样,才能对企业的短期偿债能力作出客观、准确的评价。摘要:在下,企业的投资者,经营者,债权者以及其他利益相关者都站在各自的立场上,关心企业的财务状况,经营成果和现金流量。企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源,为企业决策者提供财务分析数据资料,做出的决策,把握正确的企业方向,实现效益最大化的目标,发挥了支撑和保障作用。随着信息时代的到来,企业发展瞬息万变,日新月异,企业利益相关者对信息需求提出了更高的要求。因此,充实和完善适应现代经济发展需求的企业财务分析指标体系就显现出紧迫性和必要性。 关键词:财务分析;局限;改进 1 我国现行财务分析指标体系 1.1 盈利能力分析指标 盈利能力,通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。他是企业财务结构和经营经销的综合表现。对企业盈利能力的分析主要主要指对利润率的分析。利润率指标从不同的角度或从不同的分析目的看,可有多种形式。 (1)资本经营盈利能力分析。 资本经营盈利能力分析主要对净资产收益率指标进行分析与评价。 (2)资产经营盈利能力分析。 资产经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。 (3)商品经营盈利能力分析。 商品经营盈利能力分析即用利润表资料进行利润率分析,包括收入利润率分析和成本利润率分析。 (1)全部资产营运能力分析。 全部资产营运能力分析包括全部资产产值率分析,全部资产收入率分析,全部资产周转率分析。 (2)流动资产营运能力分析。 流动资产营运能力分析,包括全部流动资产周转率分析和全部流动资产垫支周转率分析,流动资产周转加快效果分析,存货周转率分析和应收账款周转率分析。 (3)固定资产营运能力分析。 固定资产营运能力分析包括固定资产产值率分析和固定资产收入率分析。 1.3 偿债能力分析指标 (1)短期偿债能力分析。 短期偿债能力分析是指企业偿还流动负债的能力,或者是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。对企业短期偿债能力的指标分析,主要可采用流动资产与流动负债对比的指标,包括营运资金,流动比率,速动比率,货币资金率,企业支付能力系数等。 (2)长期偿债能力分析。 长期偿债能力分析是指企业偿还本身所欠非流动负债的能力。对企业长期偿债能力进行分析评价的指标主要有利息保障倍数,资产负债率等。 1.4 增长能力分析指标 (1)增长率分析。 增长率分析就是对股东收益增长率,收益增长率,销售增长率。资产增长率等进行分析。 (2)剩余收益分析。 它主要通过比较不同时期的剩余收益增减变化,分析企业股东价值增长情况及其原因,从而判别企业的增长性。 由于现行的财务分析指标体系的局限性,不能全面地反映企业生产经营活动和其他运行发展状况。 2 我国现行的财务分析指标存在的局限和不足 2.1 缺少反映无形资产的指标 在对进行财务分析时,忽视了企业另一项重要资产——无形资产的作用。无形资产包括知识产权,商誉,商业秘密,特许权等。他们对于企业的价值往往很难准确计量。企业在分析偿债能力,盈利能力等时,并没有考虑无形资产对企业的影响。这样对一些无形资产在总资产占很大比重的企业来说,分析的结果并不可靠,往往会给信息使用者带来错误的信息。 2.2 没有反映企业拥有的人力资源价值和成本 随着知识时代的到来、人力资源对企业的影响越来越大。特别是师事务所,事务所之类的,这些企业拥有的固定资产,存货等传统资产很少,它们也并不依赖传统资产盈利。这样就很难通过财务分析来获得有关他们盈利,营运,偿债及增长能力的信息。 2.3 重视相对指标。忽视绝对指标 在现行的财务分析指标体系中,绝大多数指标都是相对指标,但在某些情况下,绝对分析比相对分析对企业更有实际意义。例如EVA(Economic Value Added)也称经济利润,是衡量经济组织价值和财富创造的度量标准。从算数角度说,EVA等于税后经营利润减去债务和股本成本,是所有成本被扣除后的剩余收益。它反映了一个公司在经济意义而非会计意义上是否盈利,它通过对资产负债表和损益表的调整和分析得来,反映出公司营运的真实情况及股东价值的创造和毁损程度。 2.4 缺少非货币化信息 现行会计确认和计量的基础是以货币表示的经济活动,从而在财务指标体系中揭示的信息是以可货币计量化为前提的,而有一些非货币化信息也会影响信息使用者做出的经营决策,也应该在分析时适当考虑。 3 企业财务分析指标体系的改进与创新 3.1 增加一些无形资产指标 对于一些公认的,对企业影响很大的无形资 产,对企业进行财务分析时,应当予以考虑。这对于经营者实现企业的财务目标和利益相关者做出正确的决策具有积极的作用。 3.2 将人力资源的信息作为企业重要资产进行披露 随着我国经济体制改革的深入,人力资源会计理论的日渐成熟。企业应密切关注人力资源会计的发展和实施的可能性,对企业进行财务分析时,将人力资源作为企业的重要资产予以考虑。 3.3 适当增加一些绝对指标 在财务指标体系中应适当增加绝对指标的比重,将相对指标与绝对指标结合起来对企业进行财务分析,尽可能全面反映企业的信息。例如净利润,净资产等指标,其中净资产可以反映该企业的资产规模,净利润可以反映该企业的获利能力。 3.4 引入平衡计分卡 平衡计分卡的思想是将绩效评价系统分为财务、顾客。企业内部业务和企业学习与成长四个维度。它通过对企业业绩形成过程和结果的解剖、分析,在企业业绩形成的各个环节、各个方面设置一系列可观察、评价和控制的指标,通过这些指标适时地对企业的经营管理过程进行分析、评价和控制,最终将企业经营管理成功的导人事先确定的目标。fan【】
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