项目评估方法

项目评估方法 项目评估总结 项目投资评估 项目的性质 扩建项目 基本建设项目 改建项目 恢复项目 更新改造项目 项目的 工业投资项目 非工业投资项目 项目的用途 非生产性投资项目 项目的主体 中外合资经营投资项目 中外合作经营投资项目 外商独资投资项目 大型投资项目 投资生产能力 中型投资项目 小型投资项目 投资项目概况:投资者的经济技术实力、投资者的管理水平、投资者的资信程度、 项目的背景:项目的宏观背景、项目的微观背景、 项目的环评:投资环境——狭义和广义、国内和国外、硬环境和软环境、 投资环境的内容及评估——政治环境、经济环境、自然、技术和物 质环境的评估 项目本身基本情况的描述——(1)项目建设地址、投资者及隶属关 系 (2)项目建设周期、投产期、达到设 计能力生产期 (3)项目总图布置、生产能力及产品 (4)项目市场供求状况、资源的供给 (5)项目的技术水平、工艺设计 (6)项目的总投资、收入、总成本费 用、税金及利润 (7)项目的主要技术经济指标 项目建设必要性评估:宏观必要性——符合国民经济平衡需求 是否合符国家产业政策 是否合符国家产业布局 微观必要性—— 是否合符市场要求 是否 合符企业发展 是否合符地区和部门发展 要求 是否合符把科研成果转化 为社会生产力 项目建设是否有较好地经 济效益、社会效益、环境 效益 市场分析: 市场划分及市场定位 市场分析的 价格分析 市场综合分析 市场分析的方法:——程序: 第一阶段调查准备、第二阶段调查实 施、第三阶段调查结果的处理 方法:典型市场调查法、普遍市场调查法、抽样 调查法、 市场预测的程序和方法——程序:预测目标、计划 收集、分析和处理 建立预测模型 分析预测结果 方法:德尔菲法(专家调查法)、历史引申法、 回归分析法、 建设条件评估: 工程、水文地址条件评估 厂址选择条件评估 生产条件评估: 资源条件评估 原材料供应条件评估 燃料及动力供应条件评估 交通运输和通信条件评估 外部协作配套条件和同步建设评估 环境保护条件评估: 工业项目对环境的污染 环境保护措施评估 技术评估: 技术评估核心——先进性、适用性、经济性、安全性 工艺流程和制造方法——工艺本身的可靠性、工艺流程的合理性、 产品质量的帮助程度、工艺与原材料的适应性、 工 艺的经济性、 工艺引进和转让: 取得工艺的方法——许可证交易、工艺的买卖、许可证持有者参与 合资经营、 条款和条件——说明、期限、担保、使用改进后的工艺、工业 产权、付款、地区性销售权、培训、工艺的成 本、 土建工程方案评估: 包括地建、一般土建、工业管道、电气及照明、给排水、采暖及 通风工程 施工方案及施工进度分析 设备选择评估: 生产能力配置评估、配套性评估、产品质量的保证程度评估、经济合 理性的评估、引进设备的分析 投资构成: 建筑工程 设备及工器具 固定资产投资构成 安装工程 工程建设及其他 建设投资构成 专利权 非专利技术 无形资产投资构成 商标权 著作权 土地使用权 商誉 开办费 预备费 固定资产投资方向调节税 流动资金构成 建设期资本化利息构成 投资估算: 扩大指标估算法:生产能力估 固定资产投资估算 算、指数估算、 详细估算法:建筑工程费用 估算、设备购置 费用估算、安装 工程费用估算 ?建设投资估算 工程建设其他费用 无形资产投资估算 开办费估算 预备费估算 扩大指标估算法:销售收入资金率法、总成本资金率法、 固定资产价值资金率法、单位产量资金 率法 ?流动资金估算 分项详细估算法:流动资产全年占用额的估算、流动负债 估算、周转次数及周转天数的计算 ?建设期利息估算 ?投资总额估算 资金来源分析: 资本金 银行贷款 国 国家预算拨款 发行债券 外部资金来源 外国政府贷款 外国银行贷款 国外资金来源 出口信贷 混合贷款、联合贷款和银团贷款 国际金融机构贷款 融资租赁 项目融资: 项目导向 有限追索 基本特点 风险分担 非公司负债型融资 信用结构多样化 融资成本高 项目公司 项目投资者 参与者 项目贷款银行 与项目有利益关系的第三方 项目融资顾问 投资者直接安排项目融资模式 投资者通过项目公司安排项目融资模式 融资模式 以“设施使用”为基础的项目融资模式 BOT模式和TOT模式 项目完工的信用保证 生产方面的信用保证 信用保证结构 市场方面的信用保证 政治、金融和环境保护方面的信用保证 资金筹措方案设计 编制依据:投资估算得出的有关数据 筹措资金渠道 制订资金筹措方案每个渠道所筹措的金额 严格按照资金的需要量确定筹资额 认真选择筹资来源渠道 注意事项准确把握自有资金与外部筹资的比例 避免利率风险与汇率风险对项目的不利影响 编制依据:项目实施进度与资金来源渠道 制订资金使用计划项目评估中，根据建筑安装工程进度表，按照不同年度的工作量 评估人员要对这安排相应的资金供给量 四个方面内容进根据设备到货计划，安排设备购置费支出 行认真分析，确项目的前期费用应尽早落实 保项目资金使用先安排自有资金，后安排外部筹措集来的资金 符合实际需要 财务基础数据估算 生产经营期的估算 方法:项目成本估算方法和要素成本估算方法 总成本费用的估算 固定成本、变动成本和经营成本的估算 财务基础数据估算 销售收入的估算 各项税金及附加、增值税和所得税的估算 利润总额及其分配的估算 财务效益分析: 盈利能力:反映财务效益大小，主要是指利润和税金等。 目标清偿能力:偿还建设投资借款和清偿债务的能力。 外汇平衡:涉及外汇收支的项目，编制外汇平衡表。 分析和估算项目的财务数据 评价或编制财务效益分析基本报表 程序计算与分析财务效益指标 提出财务效益分析结论 进行不确定分析 财务分析基本报表: 利润表项目盈利能力分析 资金来源于运用表 资产负债表项目的清偿能力分析 借款还本付息表 财务外汇平衡表 财务效益分析指标: 静态投资回收期 借款偿还期 投资利润率 投资利税率 静态指标 资本金利润率 按是否考虑资本金净利润率 货币时间价资产负债率 值因素流动比率 速动比率 动态投资回收期 动态指标财务净现值 财务流动比率 速动比率 财务净现值 财务内部收益率 投资回收期 投资利润率 按效益分析的投资利税率 目标分为资本金利润率 资本金净利润率 借款偿还期 资产负债率 清偿能力指标流动比率 速动比率 外汇平衡能力指标 投资方案的比较与选择 确定拟建项目要达到的目标 根据确定的目标，提出若干个有价值的投 资方案 投资决策的程序 通过方案比选，选出最佳投资方案 最后对最佳方案进行评价，以判断其可行程度 技术条件 建设条件 投资方案比选生产条件 投资时间 生产规模 经济效益 社会效益 独立方案 互斥方案 先决方案 不完全互斥方案 互补方案 差额投资收益率法 静态法 差额投资回收期法 净现值法 方案比选方法 一般方法 总费用现值比较法 年费用比较法 特殊方法(计算期不同 年值法 的方案的比选方法和独 年费用比较法 立方案比选方法) 方案重复法 计算期统一法 最短计算期法 国民经济效益分析 国民经济效益分析的步骤: 效益和费用的范围调整 的基础上的步骤效益和费用的数值的调整 编制表格与计算指标 识别和计算项目的内部效益。 用货物的影子价格、土地影子费用、影子工资、影子汇率、社会折现 率等参数直接进行 项目的投资估算。 ?直接进行国民经流动资金估算。 济效益分析的步骤用货物的影子价格、影子工资、影子汇率等参数计算经营费用。 识别 项目的外部效益和外部费用，对能定量的应进行定量计算，对难 于定量的，应作定性描述。 编制有关报表，计算相应的评价指标 国名经济效益分析的基本原理——(费用——效益分析): 内部费用:用影子价格计算项目投入物得经济价值。 项目费用:项目建设而使国民经外部费用:社会为项目付出的代价，项目本身不需要支付的那部分费用， 济付出的代价即由于项目存在而使项目以外的主体所造成的全部损失。 项目的费用应当按机会成本来计量，即是被放弃的一种效益。 内部效益:项目产出物用影子价格计算的经济价值。 项目的效益:项目对国民经济所做的外部效益:项目为社会做出的贡献，而项目本身并未得益的那部分效 贡献益，即由于项目存在而使项目以外的主体所享有的利益。 影子价格:对现行价格进行调整所依据的合理价格。实际运用时，其以口岸价格 为基础。 影子工资:拟建项目使用劳动力，国家和社会为此而付出的代价。 影子汇率:两国货币实际购买力的比价关系。 社会折现率:资金的影子价格，即投入资金的机会成本。 费用和效益的鉴别与计量: 为满足项目所需投入物而加大社会供应量所带来的费用 减少对其他相同或类似企业的供给所带来的费用 增加进口或减少出口所带来的费用 外部费用:工业项目废物产生的环境污染给社会所造成的损失 项目投产后增加社会总供给量所带来的效益 项目投产后减少了其他相同或类似企业产量所带来的效益 增加出口或减少进口所带来的效益 技术培训和技术推广 外部效益给“上、下游”企业带来的效益 转移支付:那些既不消耗国民经济资源，又不增加国民经济收入，只是一种归属权转让的款 项，包括税金、补贴和国内借款利息等。 考虑项目“有”或“没有”条件下投入和产出之间的差别。 费用和效益的区分不同的投入物(或产出物)所带来的费用(或效益)状况。 鉴别与计量应 注意的几个问题对外部效果的鉴别作充分的论证，弄清是否真正为项目所产生的。 在鉴别时只考虑和所评估项目直接有关的外部效果。 价格调整: 其实把不合理的现行价格调整为基本合理的价格——影子价格 外贸货物影子价格确定方法 非外贸货物影子价格确定方法 特殊投入物影子价格确定方法 国民经济效益分析报表: 出口(替代进口)产品国 国民经济效益分析投资调整计算表 国民经济效益分析辅助报表国民经济效益分析销售收入调整计算表 国民经济效益分析经验费用调整计算表 国 基本方法敏感性平衡分析财务效益分析和国民经济效益分析都可用 概率分析 盈亏平衡分析: (1)QBEF=F/(P-V);QBEF——盈亏平衡点产销量; ——产品单价;F——年固定总成本; V——单位产品变动成本 代数分析法BEF=QBEF/Q*100%;Q——企业年生产能力; BEF——以生产能力利用率表示的盈亏平衡点 基本方法(2) RBEF =固定成本总额/(产品年销售收入-年变动成 本总额-年销售税金及附加) *100% BEF= RBEF*设计生产能力 图解法:金额为纵轴，产销量为横轴，BEF即是销售收入曲线与总成费用 曲线的交点。 敏感性分析: ?确定敏感性分析的对象:常用的是分析全部投资内部收益率指标对主要 因素的敏感程度。 基本方法步骤?选择敏感性因素:敏感因素应是在成本、收益中占比最大，对项目经济 效益指标有较大影响的，并且在整个计算期内最有可 能发生变化的因素。通常将建设投资、销售收入、经 营成本作为敏感性因素。 概率分析: 项目净现值的期望值(E(NPV)): ?t=1[E(NCFt)](1+i);NCFt——各年的净现金流量 解析法项目净现值的方差(D(NPV)): )=?t=1[D (NCFt)](1+i)n-2tn-t 基本方法项目净现值大于或等于零的概率:正态分布的方法推出 模拟法:借助计算机完成。 使投资项目的不确定性明晰化 优点更全面的分析 可以估算出经济效益变化的范围 总评估 必要性评估结论 项目产品市场评估结论 建设条件和生产条件评估结论 技术评估结论 财务、经济可行性评估结论等 整理有关资料 确定分项内容 总评估程序包括进行分析论证 提出结论与建议 编写评估报告 结论要科学可靠 建议要切实可行 总评估要求包括对关键内容要作重点分析 语言要简明精炼 投资者概况 项目概况 项目建设必要性分析 市场分析 建设条件分析 生产条件分析 生产技术、工艺和设备分析 项目评估报告的正文组织机构和人员培训 (含13项)投资 估算与资金筹措 总评估格式财务基础数据估算 财务效益分析 国民经济效益分析 项目评估报告附件不确定性分析 总评估 改扩建项目经济效益分析 以现有企业为基础，以技术进步为前提，以增量调动存量 目标多样性 改扩建是一个连 续的动态过程 改扩建项目与周围环境的相关性 改扩建项目效益与费用的范围广泛 改扩建项目经济改扩建项目经济效益分析采用“有无对比法” 效益分析的特点增量指标的计算随项目的不同情况而异 合理计算改扩建后项目投资 固定资产投资额估算:收益现值法 一般采用“概算指标估算法”重置成本法 企业原有固定资产重估值计算方法包括现行市价法 清算价格法等 同的主要内容折旧 总成本费用测算:应着重处理沉没成本 固定成本 利润 现金流量表(全部增量投资)现金流量表现金流量表(增量自有资金)重点掌握该表的编 制 财务效益利润表 分析基本资金来源与运用表 报表资产负债表 财务效益分析指标的原理与新建项目相同。