财富种子的创办人

财富种子的创办人 [1]="你们所有人或者你们当中的大部分人来听这个讲座都是想获得一些有益的建议，帮助你们在今后的日子里赚更多的钱。不过，我要告诉你们，我不是来帮你们赚钱的。我是来帮你们的孩子和孙子形成良好的理财习惯，并且，每年为他们的人生积累起一笔财富。" [2]="只要他们真的开始形成某种习惯并按习惯行事，他们的人生就会有着巨大的改变。为了达到此目的，首先我要谈谈我们该怎样学习，其次我要讲怎样教导孩子形成正确的金钱观，这也是我要讲的重点。教导孩子形成正确的金钱观有三种方法，第一种方法，也是最常用的方法，就是完全忽略金钱。" [3]="在美国的50个州中，只有四个州的公立学校有一些金融教育课程。更糟糕的是，这些课程并未教给学生真正所需的经验，孩子们需要正确的学习方法。为了解释该问题，请允许我花点时间来谈谈我们该怎样学习。 [4]="如果我跟一个成年人大谈金融、资产负债表、损益表、商业信誉、资产回报、股本回报等等，他们会目光呆滞。如果你以同样的方式给孩子们讲解，他们会更快的变得目光呆滞，对你失去兴趣。在学校，他们已经学习了一大堆枯燥无味的东西，而你现在还要给他讲更多的东西，他们会变得烦躁不安、情绪愤慨。" [5]="因此，你还要给他们授课就得建立在经验的基础上。与此相类似的，如游泳，你不可能光看书、光学习理论知识就会游泳，要学会游泳，你就必须得下水尝试。" [6]="你最初从浅水区开始，戏水，稍微适应后，将头埋入水中，出水呼吸空气。反复几次，你屏气的时间就更长。然后，你往稍深的水域移动，扶着浮绳，开始一点一点的游泳，到后来完全学会游泳，往深水区游去。" [7]="如果你开始游泳的时候就对游泳有着浓厚兴趣，而现在你想成为一名优秀的游泳者，那么，你要做的就是加入一支游泳队。然后，教练会教你所有的游泳技巧和游泳理论，教你如何滑行、如何转弯。现在，由于你有了游泳经验，而且有了一个与经验相关的目标，你就想成为一名更加优秀的游泳者， [8]="该理论对你们很有意义。这里有一个前后关系，你有备而来，现在才能为此作出准备。这跟第二语言是同样一回事。我想请问各位听众，你们当中有多少人曾在高中或大学学习过第二语言或外语,请举手。好的～在座的有多少人能用外语流利的交流呢,好的～ " [9]="大约有50人在高中或大学学习过第二语言，有4人能流利的说外语。我想，能流利的说第二语言的人学习外语的方式大概跟我学习几门外语的方式相同，就是在该国生活过。刚才的4人是这种情况吗,对吗,居住在那里，在该国生活过。" [10]="这样，你就融入到了这个国家，你的目的就是要跟当地人沟通、交流。你每天都在听外语，而你并不懂所谓的语法这一抽象概念。我知道什么是直接宾语、什么是间接宾语、什么是动词变化形式吗,不，我也不知道。你初到一国并不了解这个国家，但你首先要找的就是去厕所的路。" [11]="然后，你试图找到哪里有美食餐厅。所有陌生的事情，一段时间以后，你就能驾轻就熟，因为你有了经验。慢慢的，你开始认识句型，也会表达自己的意思、也能听懂别人的意思。” [12]="然后，你会发现一切都理所当然，突然间，你明白了这种句型，也做好了接受一些理论的准备。此时，你对语言的掌握会更加熟练，你也做好了准备，接受别人告诉你动词的变化形式，第一人称、第二人称、第三人称，我、你，第一人称单数、第二人称单数，他、她、它的区别，第三人称单数等等。在西班牙也同样如此。" [13]="因为你有了经验和与经验相关的目标，所以，现在，理论就有了意义。你的目标并不是要掌握语法，而是要进行沟通和交流。如果是这样，情况就完全不同了，但在这种情况下，理论就会妨碍目标的实现。" [14]="因为，当你先教抽象的语法时(人们通常都是这样做)，孩子们会对语法、英语甚至学 校产生厌恶情绪，而不再尝试他们想做的沟通交流。这跟理财的道理一样，如果你一开始就教一些抽象的概念，如资产负债表等等，你就完全忽略了孩子的年龄。" [15]="当然，这是一种过火的做法，也很少有人这样做。也有一些小米歇尔? 米尔金斯，他们只有6岁，他们是首席执行官，他们是天才。他们是天生的生意人，但我们绝大多数人都不是。我们许多人的孩子将来也许会成为木匠、护士、老师和警察。" [16]="他们将终其一生而工作。随着年龄的增长，他们的财富也理应随之增长，他们理应收获努力的果实。只要你以正确的方式方法教导他们，只要你首先教给他们经验，他们也可以学到天才首席执行官们学到的东西。" [17]="然而，如何先传授经验给他们呢,现在，你们坐在这儿，我要以父辈的身份来谈谈这个问题，我也有三个儿子。经验传授要和祖父母或外祖父母一起进行。孩子们住在另一栋房子里，你必须和孩子们，或孙子的父母们进行沟通协调。" [18]="当我给我的孩子们传授经验时，我要做的第一件事就是在此之前，为别人制定一个。成了为别人制定的计划，大家可能听说过，我制定了一个表格。但是，我说的却是:“你想怎样得到一百万美元,” " [19]="他们非常兴奋，说:“是啊，是啊，我们想得到一百万美元。”我说:“好，我会帮你们得到一百万美元。我不是在开玩笑，从现在开始，我就要帮助你们得到它。”还有另一种说法，“你想怎样加薪呢,一周一千美元。”“是的，父亲，我会一周挣1000美元。”" [20]="但是，你还是要帮助他们。因为，当他们实现该百万美元目标或其他目标时，他们有可能从其投资资本中获得1000美元/周的收入。那么，你想怎么样获得百万美元呢,当然，你们都想要。现在，我就要帮助你们。首先，我要给你们一份礼物，外加两美元。" [21]="我还要给你们两个盒子。我原本给你们买了两只精美的盒子，但忘在家里了。因此，我今天去了新奥尔良的街上买礼盒。真是难以置信，在新奥尔良的街上，你几乎可以买到任何东西，但礼盒非常非常难买。无论如何，我为你们买到了两个礼盒，我将把这两个盒子给你们。" [22]="现在，将一美元放进这只盒子，另外一美元放进这只盒子。这只盒子叫做“永久储蓄盒”，在这里写上“永久储蓄”字样。而这只盒子叫做“开支盒”。从现在开始，把你得到的每1笔钱，无论是父母给的零用钱、做家务挣的零花钱，还是生日零花钱、假日零花钱，甚至是大街上路人遗失的、无人认领的钱，你也可以拿回来，没人发现，也没人有异议。 " [23]="把这笔钱一半放进永久储蓄盒，另一半放进开支盒。现在，你可以用开支盒里的钱买任何你想买的东西，糖果、口香糖、运动鞋、滑板、视频游戏。只要是你想要的，你都可以买，因为这是你的开支部分。而永久储蓄盒里的钱，绝对不要花。我敢肯定，不久之后，即使在家， " [24]="也会为你积累起一笔财富。这笔钱将有助于你创造我刚才所讲的百万美元的财富。接下来，就是为你创造这笔财富的方法。每隔一段时间，你就积累几百美元，你的永久储蓄就有了几百美元。我来跟你数一数，我们一起数一数。" [25]="然后，我来帮你投资。我所谓的投资就是买一些公司的股份，有可能是微软、可口可乐，也可能是迪士尼。你想米老鼠为你工作吗,你想他怎样为你赚钱呢,这真是太棒了，是吧,你付给他薪水了吗,没有。而且，每次你喝可口可乐时，都得到了回报。" [26]="你跟你的朋友说，“走，我们去喝可乐”，他们并不知道你也从中获得了一点回报，因为你是可口可乐的股份持有人。除了这些公司外，你还可以投资海外公司。你可以在墨西哥拥有水泥公司，在匈牙利拥有电信公司，在香港拥有一间银行。" [27]="您将拥有所有这些公司的小股份，随着时间的推移，这些公司的业务和收入也随着时间增长，你的投资价值也将随之增长。这样，你的永久储蓄也将随之增多，并随时间的推移，累积至百万美元。[28]="当然，100万只是我们用来举例的一个数目。稍后我会告诉你，你 的财富会随着时间的推移不断增长，可以远远超过这个数目。你的财富也可以保持小幅的、明显的增长。然而，重要的事情还是要让孩子们养成良好的习惯。为什么习惯比知识更重要呢,因为” [29]="引用亚里士多德的一句名言——智慧本身无力行动。智慧必须得到实施，才能获得某种结果。换句话说，就是必须附诸实践。我还要与你们分享另一句我喜欢的名言:成功的奥秘在于不懈的努力，这是一位老矿主说的。这句话使我想起了中国的一句谚语，滴水穿石。" [30]="如果你们、这些孩子们有时间，这就是他们要做的事。如果你们和他们现在开始就这样做，那么这些小钱、零钱积累起来就能穿石，就会创造一笔巨大的财富。这就是为什么我们要靠习惯赚钱，而不靠抽象的知识赚钱的原因。回顾我们之前游泳和学习第二语言的举例， [31]=" 当他们有了经验准备时，他们才有准备接受抽象知识、理论知识。当孩子们问，“爸爸，我为什么能赚钱呢,”，“哦，这是利润”，“利润又是什么意思呢,”，“利润就是太多的债务”，那么“债务又是什么意思呢,”，这时，孩子们就已经做好了学习知识的准备。" [32]=" 习惯是必要的。有些人非常精通金融事务，但自己的财务状况却一团糟。有破产的工商管理硕士、有破产的银行家、有破产的股票经纪、有破产的注册会计师，这些人知识掌握的好，操作起来却不怎么样，为什么, " [33]=" 因为他们长期以来，没有形成良好的习惯。这一切都与他们良好的习惯有关。习惯和知识，两者都很重要。但如果按习惯行事，你的知识也会随着经验的增多而积累，而你的财富也日益增长。所以，现在我们要节省一半的钱，并开始以这种方式创造财富。有一种两盒储蓄， " [34]=" 这是刚才我们没讲到的另一部分。如果你想存钱或临时储蓄，如果孩子想买一个滑板，你可以把你的开支盒再细分成两个以上的盒子，让孩子积累一份小的储蓄基金来买滑板，但绝不动用永久储蓄。" [35]="如果你想让孩子们缴纳什一税或将一定比例的钱捐给慈善机构，我会向我的孩子提出建议。我不会强制性的要求孩子必须那样做，否则就不是一种真正的慈善举动了。政府呼吁我们热心公益，强制我们必须纳税，但无论如何，50,的储蓄率对小孩子来说是否太多, " [36]="我想了解大家的看法。如果你认为50,的储蓄率太高，请举手。有没有人认为50,的储蓄率太高呢,没有吗,1人。还有吗,请举手～我还以为大家都会认为太高呢～两人。还有吗,好的，我很高兴你们的看法与我一致。你们已经转变想法了。稍作休息，稍后我将告诉你们为什么50,的储蓄率不算高。" [37]="首先，孩子们有百分之百的可支配收入，他们无须缴税，他们不用为衣、食，住等等买单，他们什么都不用管。而现在，当我们领到工资时，首先要向政府缴纳税款，并拿出30-40 , 来维持生活，然后再考虑其他方面的开支。在座的各位，你上次收到工资支票是什么时候呢, " [38]="在座的最近收到工资支票的各位能否花掉全部工资呢,没人，对吧,您是否曾将工资的50,用于购买你想要的东西,我认为极少数人会这样做，除非你非常富有，但只仅仅是非常非常富裕的人。而众所周知，我们大多数人都是在决定任意支配工资之前，将一半的工资预留起来以备生活之需。" [39]=" 我原本打算说预留 80,的工资的。所以，如果当你的孩子还小时，你不教育他将50,的钱存起来，他们就会象大多数孩子一样把钱全都花光。当他们成为年轻成人、开始工作时，他们就会一下子花掉收入的80-90,，那时侯他们会发现即使存10,的收入也很难。" [40]="如果你不相信我的话，那么看看国家的储蓄率吧～目前，国家储蓄率为3% 到4,，而两年前，下降到1,以下，事实上，国家储蓄率甚至为负值。如果看看统计资料，你就会明白，正是因为当时劳动局“方便”的重新调整了计算个人储蓄的方式，没有将养老基金计算 在内。"[41]="所以，现在他们把养老基金加进去，使储蓄率稍微高过负值，而且仅为0.25%。这是经济大萧条以来，储蓄率第一次降到负值。而且，目前，国家储蓄率仅为3%或4,，个人破产却高达1500多万/年，约是20年前的350,。 [42]="而在过去20年间，人口可能只增长了25,。孩子们学习错误的教训，他们长大了就可能成为创破产纪录的、积蓄非常少的成年人。因此，我们大多数人的积蓄都很少，有些人一点积蓄都没有，还有些人负债累累，我们花的总是比我们赚的多。 [43]="因此，当你教育你的孩子，当你教他们存50,的零用钱时，您会真正的帮助他们形成良好的习惯，他们也不会犯较大的理财错误。当他们在处理生活中的其他事务时，他们已经习惯了这种充满艰辛和汗水的支付模式。" [44]="我要讲的最后一点，作为讨论的前提，假定你的孩子7岁，第一次领了圣餐，圣诞节和假日都拿到了零用钱，做家务挣一些钱，再加上平时的零花钱，假定他一年能拿到700美元，就是每天约两美元，他存一半，一年就可以存350美元，约一美元/天。" [45]="现在，您不可能告诉我说，一个1年花700美元的7岁孩子享有的快乐是一个1年花350元美元的7岁孩子的两倍吧～花费的金额与享有的快乐是没有直接联系的。事实往往相反。被惯坏了的孩子总是跟可怕的事情沾边。他们想得到他们想要的一切，他们永远不知道满足。" [46]="一切还不够。我了解生活贫困的人们，我了解在困难环境下成长的人们，因为我也是中产阶级，我们都有一个共同点。我们小时侯都过着清贫的生活，但是我们一点贫穷的感觉都没有。" [47]=" 所以我的观点是:在任何情况下，不要从心理上、经济上去伤害孩子，不要以任何方式去伤害他们，除了长期性的帮助他们，什么也不要做。孩子们50,的童年都在家里度过，接下来，我会就其整个生命长度给出确切的比例。" [48]="事实上，第一个时期占了一半以上，就是幼儿时期，我把这一阶段叫做“大人物成形期”。由此，我想到了马里奥?加柏尼、沃伦?巴菲特和彼得?林奇，他们是华尔街的亿万富翁，大人物，他们都是从孩童时期就开始储蓄和投资。这些都是我思考的东西。" [49]="您的孩子不必成为亿万富翁，因为我已设计了这个。我考虑了那些从五岁开始就在思考做买卖的孩子，同样，我也为那些即将成为农民的孩子设计了本方案。他们一生都要努力工作，要靠工作获得报酬。" [50]="他们将来可能会做一些有价值的事情，他们也许会喜欢他们将要从事的事业，而不愿做生意。而你会帮他把所得的一部分钱存起来直至他长大成人，而且当他还是孩子的时候，你为他存的钱更多，随着时间的推移，为他创造的是一笔财富而不是债务。这适用于所有人，而且最初几年，把他们的全部收入都存起来。当然，这是自动的。" [51]="人们已经做到了这一点。婴儿是不会花钱的。新生儿出生时，经常会从亲属那里得到几百美元的储蓄债券。我们说，这是自动的。顺便说说财富种子计划里的说明，事后你会发现还有其他问题等着你。" [52]="您要在6个月或6个半月后兑现这些储蓄债券。我记不清，是要等6个月还是6个半月。然后将你的债券兑换成现金，兑现50,的面值并作投资，投资一些回报率达2-3,以上的项目。我认为这不大合情理。" [53]="您有一个孩子，他基本上正把投资当作一种获利工具，而不打算在二、三十年内动用这笔钱，这笔钱会以2,的回报率增长,或3,,到底是怎么回事呢,即使您真的害怕这熊市，我也可以向你保证你可以获得高于2-3, 的回报，稍后我会详谈这一问题。事实上，你可以轻松获得两位数的回报，达10-15,。" [54]="从历史业绩高点来说，所有方法都想获得高达18-20,的高回报。10-15,是肯定的。所以你要把债券兑换成现金，而不是等着债券每20、30年翻一番，也不要存进银行，坐收1, 的利息。那样做是愚蠢的。我会把钱投资到某些项目上。如果你的投资恰当而且是低投资，我会将我的一些投资价值理念告诉你们。" [55]="你们很有希望收获10-15,的回报率，让你的钱每5-7年翻一番。1到4岁时是相同的，孩子们可以将100,的零用钱存起来，然后在5到17岁阶段，百万富翁孩子阶段，他们存50 ,的零用钱，这一点我已经讲过了。现在，我们要谈的是大学生，他们可以存10,。这一点非常重要，我也要强调这一点。大部分高校的孩子们多少都会做些工作。" [56]="而且我认为他们应该工作，即使您很有钱，为孩子提供了充足的经济来源，您也需要考虑这一点。我认为，做做零工对他们的心灵和身体都大有益处，也有利于他们学习不要过于依赖于人。20年前，我22、23岁的时候，我在大学里一周挣300美元，所以我敢肯定，现在的孩子们一周做一次或两次办公室工作，或到餐厅当服务员，至少可以挣100 -200美元。 " [57]="在任何情况下，他们之所以都要存10,的最主要的原因就是要学习不找借口。由于大学期间，钱总是不够用。你没钱，你挣的钱很少，你总是学习繁忙。经济拮据，但你不要给他们找借口，因为如果他们对自己说，” [58]="这段时间手头太紧了，我现在不想存钱了。当他们毕业时，他们还会面对一些事情，又是经济拮据时期，我现在也不存钱了。那么，你永远都有借口。上大学期间，他们只存所得的10,，那就可以了。现在，我们来看看，他们一周只挣100美元，这是很低的，这样，一个星期他们存10美元。" [59]="这样，他们一年存520美元，大学四年就能存2000多美元。按10,计算，仅仅四年，每周存10美元就有这么大笔钱，持续下去，直到退休年龄，就会有800000多美元。对吧,而这只是一小笔额外奖励。" [60]="当然，这并不是投资之前和之后的金额计算。这个计划也不是要让你等到65岁才变得富有，而是远在此之前就让你富裕起来。我只是想让你们明白这样存钱的效力。首先，最重要的一点，就是要孩子们学会不找借口。其次，就是日积月累，小钱也会汇聚成财富之流。" [61]="当孩子们已经自立、有了工作之时，我建议存收入的15%。是否每个人都同意10%已成为建议储蓄率的呢,有没有人不同意呢,好的。那么，我就认为我们基本上都同意10%为储蓄标准，但人们并未按此个人储蓄率存钱，只有少数人做到了这一点。" [62]="当你单身时，你的开销比结婚后要少得多。而且我认为，从心理上讲，当你是单身时，你根本不必花太多钱找乐。特别是当你还年轻的时候。" [63]="年轻时，你的想象力更丰富、精力更充沛，而且你对世界感到新奇，因此，你可能环顾左右，一会在家呆着，一会又跑去其他国家旅游，这也没关系。" [64]="但你务必尝试把所有收入的15,存起来，因为你成年后会有孩子，如果你每月只有那么点死工资，那时候你就会发现突然之间几乎所有钱都不够用了。然后，你就会按10,的比例存钱。所以，我建议年轻人和单身人士按15,的比例存钱。接下来，我们来谈谈结婚人士。" [65]="年龄当然是任意假定的，但为了补充论据，所以假定他们结婚了。例如，一对结婚两年的新婚夫妇，没有孩子。在现代社会中，一个家庭通常有两个挣钱的人，即使他们只有一份固定收入，两人结合起来就有一笔可观的收入，所以，存15,应该很容易。" [66]="然而，一旦开始有孩子，你的经济问题就出来了，因为你只存了10,。当他们30岁时，会发生什么谁也不知道，而现在，他们还只按10,的比例存款吗,这里有一个图表，我想讲的很多东西也融合在这里面了。" [67]="我知道这种图看得有点多了，但我还是要对这一点作反复讲解。在这里30岁的地方，如果他们获得约10.2,的回报率，那么，一对夫妇自从结婚有孩子开始就能存上10万美元，这只是按平均收入的方式计算，而且是按大学毕业生工作的平均收入计算的。在此，我将向 你们提出我的假设。" [68]="然后按13.2,的回报率计算，(稍后我会告诉你们为什么我会选用这一特殊的回报率)，他们会存335000多美元。如果他们获得世界级的高回报率——18,，到他们30岁时，他们能存800000多美元。而且，这还只是假定婚姻双方只有一方有收入、按平均收入计算而来。如果结婚双方都有收入，他们会存更多的钱。" [69]="再说，这个当他们还是孩子的收益假设，我只假设了从1岁到12岁的情况，而且基本上是根据自己儿童时期的经验和对我的财富种子客户进行的非正式调查作出的。我只是猜测，孩子每天约有两美元的收入，包括特殊的节假日或生日他们可能会有几百美元的收入，加上他们的零花钱、做家务挣得的钱。我就让我的孩子做很多家务，只要他们愿意做，这样他们就能挣到上千美元。" [70]="但是，他们并不会积极主动的去做家务，而我会鼓励他们去做。由于我有很多工作要做，他们可以帮我送出大量的材料等等。但是，无论如何，他们从1岁到12岁，每天都有两美元的收入，一年就有730美元的储蓄比率。我们已经讨论了该问题，接下来看看他们的情况，他们都在投资些什么呢," [71]="当他们13、14岁时，我猜想他们一周挣25元。什么也不做，就剪剪草坪，加上从这儿那儿得到的礼物、圣诞假日收到的零花钱，就有1300元。他们15岁时，上高中了，我假设他们一周挣100元。25年前，我上高中的时候就挣那么多了。所以，我认为这对他们来说一点问题都没有。" [72]="接下来，当他们上了大学，他们一周挣150元。25年前，我挣的是两倍。这些都只是根据美国人口普查得出，大学毕业生的平均收入与他们的年龄阶段相当。这些都是假设。现在，你可以看到，只要你按照该方法存钱，持续一段时间你就会获得投资的面值回报。这就是储蓄如何为你积累财富的方式。" [73]="现在，我们来谈谈投资回报率，以及我为什么使用这些数字。当然，您孩子的收入可能会少几个百分点，也可能会更多。但这些都是我所看到的数值范围，而且，我马上就会告诉你们为什么是真的。我有一套完整的有关我认为应如何投资的哲学理念。在这里，我不谈论具体的投资。" [74]="事实上，今天我将在报告末尾，给你们一些投资建议。我推荐儿童投资组合，或购买我的儿童投资组合。而且，由于这是一项长期投资组合，对退休金投资组合也非常有益。" [75]="如果你有资金并打算作5年或更长时间的投资，我认为投资于这些项目也很不错。我就为自己和妻子的退休买了这些投资组合。但总体来说，我想谈谈投资的哲学。因为，我希望你们也接受这一方案，或者也像这样为您的孩子、为自己做投资。" [76]="如果你买了投资组合，最好的投资每年都会发生变化，都会出现最佳价值，因此，我会尽量告诉你们我对价值的看法。10.2 ,的回报率，只是市场在长时间内的一种中期值。SAP 500强公司在整个二十世纪创造的中期值也不到10.4,。" [77]="我使用13.2,的原因，涉及我如何尝试投资，和我对你们在长时间内不断设法取得此类回报的现实性的看法，那就是您什么时候买低，什么时候购买价值。稍后，我会对此作出解释。你可以在中到低价位时着实赚一笔，而不必是一位高超的投资人。" [78]="比如说，刚刚提到的SAP 500强公司，如果您在30年代初期、当公司破产后甚至止跌回稳之前购买其股份，在接下来的二三十年间你的钱会以14,以上的回报率加倍。如果你在二战时期购买，市场滞停一段时间后，如1950年，到2000年，市场回报率增长13.2,。" [79]="如果您于1970年、市场已见顶并开始趋于平衡，甚至是下滑之前购买，未来30年内你会获得13.4,的回报率。如果你于70年代初期、75年市场出现大幅度下跌后的74年购买，我想你的钱会以15,的回报率增长。" [80]="我们再来看一组数字，但换言之，如果您买低，如果您真的在市场下跌时购买，不只 是SAP 500强公司，购买任何公司我们都会获利。如果您在二战结束后、日本经济受重创之时买了日本，从1949年至1989年，在这40年间以美元计算，你会获得18.2,以上的回报率。 [81]="包括货币升值，因此，这是我得出18.2,的依据，而这只是其中一个例子，日本即是如此。18.8是一个历史高点，作为讨论的前提。我们假定您是一名棒球选手，我想成为一名职业棒球联盟选手，我想成为一名专业人员，这就是我对这些回报的看法。 [82]="我的意思是长时间内始终得到此类回报，任何人都可以进行100,的单一投资，我已经投资了很多次。我刚才谈到，您的整个投资组合都以此回报率得以增长。另一个例子就是德国在第二次世界大战之后和50年代十年间的增长，我认为一年达到近30,。" [83]="这只是一种暴涨表现。智利，我曾呆过的一个国家，经济充满活力，85-95年成为开放市场后，约增长了23,的回报率。当然我们知道一些著名的投资者，如巴菲特，他获得了23,的回报，他才是一名真正的*投资者。过去35年间，索罗斯、吉米?罗杰斯和量子基金” [84]=" 瞄准新兴市场，使价值真正的下跌，这也是我想做的，我认为20年左右时间里增长了30,。还有很多此类例子。有一个叫詹姆士?欧沙那希的人写了一本叫做《华尔街股市投资经典》的书。" [85]="他利用46年的标准市场数据和* Compustat数据库(数据库名称)，用各种方式来阐述这些数目。如果您只买了微型股(Microcaps)，如果您只买了小盘股(Smallcaps)，如果您只买了低价PE、低价PS、高价PE，所有这些都只是版本不同而已。"[1]="很多价值投资形股票、资本、股票下跌都发生在16-18,范围内。当你真的把重点放在长期价值上时，上述内容只是为了表达我对您可获得的回报率的看法。而对于短期投资，我记得是巴菲特自己还是本杰明?格雷厄姆说过，巴菲特是投资大师。" [2]="从短期来说，市场是投票机，而从长期来说，市场是称重机。因此，今天您要买纳斯达克，谁知道它会不会涨呢，纳斯达克50,是理想，50,是投机活动。从长远来说，我要表明，由于其估价过高，我现在无法作出正确的投资决断;您最好马上卖掉。甚至连我一年半前受人建议买进的垃圾股票，人们也在买进。" [3]="因为五年后，我看不到纳斯达克翻番，我看不到它五年后是否是今天的两倍。也许我错了，但由于价值准则的存在，我要告诉你我认为这里没有好机会，我会花点时间告诉你我的价值准则。我想，我该马上谈谈这个问题。 [4]="一般我考虑的价值，有3个重要的价值特征，请允许我这样开始讲解价值。当我为我的孩子投资时，我不买单个的公司。我建议大家购买共同基金，共同基金可以是封闭式基金，可以是开放式基金，也可以是指数基金，我往往倾向于低费用比例的封闭式基金和指数基金，因为他们都是非管理基金。" [5]="封闭式基金是你在证券交易所购买的基金，是一种对投资者进行封闭的基金。而他们在二手市场的股份交易就跟股票一样。我购买这些基金，并寻找我思考的同一价值特征。同样，我也寻找显示下列3个主要特点的投资项目。" [6]=" 第一个主要特点就是，该项目明显比之前的高价位低，已以一种显著的方式下跌。当然，什么时候下跌很难说。但是我期待其明显下降50,或以上。我期望的第二件事就是以低廉的价格出售获得收益，即落后赢余。" [7]=" 当然也有例外，我会对此做简单讲解。当这两者相结合时，你开始得到一种有趣的信号，开始调查更多的项目。我期望的第三件事非常重要，就是有表明该项目将进入盈利上升趋势的迹象。盈利即将从此开始上升。因此，盈利也有周期。" [8]=" 当盈利周期消失后，有理由相信盈利已经不会受太大影响了。涨幅将趋于平缓，之后稍微上涨，或盈利已进入回升周期。所以，如果我发现了这三个特征，我就会研究该项目，并开始对其进行。" [9]=" 该项目可能是一项有价值的价值投资。我发现价值投资往往是可以合理预料的，会在五年内反弹翻一番。这就意味着在这五年内，您会获得略微超过14,的回报率。我发现有时价值投资也会在四年内翻一番，利率达到我们所讲的18,。" [10]=" 这也是我要投资基金时，期望发生的事。接下来，我要给你们介绍我认为很有价值的3个基金区域。但在此之前，我想我应该解决些问题。有问题吗,非常好。那么，现在我就谈谈我喜欢的3支基金。我在谈论价值问题时，会举例说明。" [11]=" 我喜欢中东欧地区。这里经济繁荣，有一支基金叫做中欧基金(Central European Fund)，代号CEE，纽约证券交易所的Charles Edward Edward和我都推荐这支基金，其业绩相当不错。去年这支基金翻了一翻，我仍然认为该基金可以长期购买，而且有希望在未来五年里翻番。" [12]="有可能，你一直在监控您的投资，也有可能，你的钱在未来10年内翻八番，甚至远不止这点，我会解释为什么。中东欧的匈牙利和波兰，捷克共和国，都是欧洲中部主要的三大经济体系，当然还有俄罗斯。" [13]=" 这些国家的人民文化水平较高;有上千年的文化和历史。40年来他们的教育、艺术、科学和技术都深受共产主义影响，自90年代初期开始，他们已经脱离了共产主义，现在，正在寻找开放市场的正确途径。这是一条坎坷之路。然而，他们日益成长，他们的经济增长速度超过了西欧国家。" [14]=" 他们比西欧国家拥有更开放的市场模式、更少的政府规管、更低的税率。当然，他们的工资水平也比西欧国家低得多，其人均收入水平也许只相当于法国和德国的五分之一。" [15]=" 现在，有了一个契机，这些国家加入欧盟，将成为欧盟的一部分。因此，如果你是一个普通人并拥有一家工厂，如果你生产餐具或其他东西，你会在法国生产这些东西吗,在法国，工人一周工作35小时，下午5点就必须下班，否则他的工会代表就会告你。" [16]=" 工人1年休两个月假，而且你必须支付35美元/小时的工资。而在匈牙利，报酬大概只有法国的五分之一，工人一周工作40小时，如果您支付加班费还可以加班工作，匈牙利的税率较低，而且还有税务优惠。这些国家已经吸引了大批来自欧洲或其他地方的外国投资者。而他们的该政策仍将继续执行。 [17]=" 经济学上有一种理论，叫做经济一体化，收入水平各有不同的经济国家不断合作和互动，随着时间的推移，他们汇集到了一起。他们的收入水平一体化。这种情况发生在香港。香港从四五十年前的穷乡僻壤成长到现在，其人均收入水平与美国相差无几，也许略高或稍低于美国，我没有核对最新的调查数据，但我觉得可能要高一点。" [18]=" 这种一体化，是一个庞大的增长量，因为一体化，你可能在股票市场取得令人难以置信的成功投资。而且，我认为同样的事情会发生在匈牙利、波兰、捷克和俄罗斯。在这些国家会出现双顺差，而不是双赤字，例如，美国就取得了双顺差。" [19]="加之他们的通货膨胀率正在下降，他们的利率也在下降。利率下降对股票市场来说总是非常乐观。利率下降会降低资金成本，使股权投资更具吸引力，减少公司的附息汇票，也增加了利润增长的机率。" [20]="因此，我认为中东欧地区将是一个生机盎然的投资区域。你们知道，我的目标就是把我手里的钱至少每五年翻一番。自从我一年前开始一季度更新一篇有关中东欧地区的文章以来，我们的钱已经在中东欧地区翻了一番，而且我认为这种情况仍将继续。" [21]=" 前面提到，我于一年前的9月买了些纳斯达克股票，但现在我卖掉了，因为我认为纳斯达克已势头不再，已经不具备我刚才谈及的价值了。在纳斯达克出现低迷之前，出现了一种特殊情况，就是我所亲睐的中东欧地区。我亲睐的另一个地区是日本。 [22]=" 日本是世界上的第二大经济大国，事实仍然如此，其经济实力仍然比法国、英国强大。日本在汽车业、芯片开发、消费类电子产品、娱乐等行业都占有举足轻重的地位。然而，自 从1989年的市场颠峰之后，日本经济一直在苦苦挣扎，摆脱泡沫经济之后的经济衰退。" [23]=" 日本的经济泡沫与我们类似，但在一个关键方面却大有不同。他们的泡沫是过度投资泡沫，而我们的泡沫是过度消费泡沫。无论如何，一切都破灭了。股票跌停、房地产破产、投资者不愿投资、消费者不愿消费，日本的问题就是储蓄太多。这种情况在我们国家是从来没有过的。" [24]=" 其实，他们的储蓄并没有被投资市场真正的利用，所以，日本现在的储蓄率降低了25,多一点。而在14年前，其储蓄率高达30,，这在我的心目中，具有极大的价值。日本面临着各种重大问题，人民也有这样那样的问题。日本的大问题在于其人口、结构，特别是日本文化、做生意的方式，互通互换、我帮你、你帮我，缺乏一定的市场纪律。" [25]=" 但主要问题还是泡沫经济产生的债务过剩问题。你某天看报纸，还能看到很多银行仍然有数千亿坏帐，随时随地可见350美元到1万亿美元的坏帐。这是一个严重的问题，而且很难真正的集中解决。" [26]=" 我相信日本已解决了一部分坏帐问题，但要彻底解决这个问题还要很长一段时间，但我相信大多数呆帐已确定了解决方案。而且，日本的改革派首相责成其副手监督执行其新措施，已使日本度过了一段艰难时期，但我认为日本还会出现这种情况。如果我们假定新措施挽救了日本经济，作为讨论前提，我们假定日本需要五年时间来达到日经指数约20000点。日经指数最高约39000点。" [27]="目前，我想其指数大约为10500点。所以，在这种情况下，您只能勉强让你的钱在5年内翻番，获得13-14,的回报率。日经指数大约会在2008年达到某点，而20年后仍将达到某点，还是之前峰值的一半。那样，情况会比美国股市经历1929年的萧条后还要糟糕，而且要糟糕得多。" [28]=" 所以，即使在经济低迷情况下，我认为在日本五年内实现投资翻番的前景非常好，还有可能在五年内翻两番。我不确定，回报率或许达不到那么高，大概会在25,左右。但无论如何，我很看好日本，日本仍然是一个重要角色，但不会是世界上经济增长最快的国家。" [29]=" 但我认为其经济增长率很有可能恢复到2,，甚至在未来达到2.5,或3,。最重要的是日本的股票市场已崩溃，我认为有理由相信市场已止跌回稳，并且又有了经济复苏的前景。" [30]="这使得股票必将上涨。因此，我认为日本是一个投资前景广阔的国家。我在日本的投资方式采用EWJ，EWJ(Edward William Jones)是一支指数基金，在纽约证券交易所上市。EWJ费用比例低，约为0.85,，还不到通常支付一支外国基金费用比例的一半。" [31]=" 日本拥有各大行业巨头，如索尼、佳能，各大银行、电信公司。此外，我看好另一支基金——亚太股票基金。亚太股票基金是一支封闭式基金，在纽约证券交易所的代号为APB。这支基金与中国大有关联，中国大概占该投资组合的三分之一。中国是过去15年里世界上经济增长最快的国家，经济增长率超过8,，几乎是美国的两倍，现在仍然增长迅猛。" [32]=" 我敢肯定中国和中欧国家，虽然名义上是共产主义，但在这里你只能感受到资本主义。积极进取的精神引领人们向前迈进。这里的人们只看到一路绿灯，他们拼命工作，他们有高尚的职业道德，他们受过高等教育，即使政府仍然坚持其共产主义调控方式，” [33]=" 这一切大力推动了市场面向人民开放。资本主义国家尝试尽量像对待其他国家一样支持中国。但中国仍将继续引领经济增长的神话，马克法伯博士如是说。(我不知道他是否会在本次会议上发言)。" [34]=" 我认为这句话很有道理，恰当的概括了未来的经济趋势。英国在19世纪“制造”了世界，美国在20世纪“制造”了世界，而中国将在21世纪“制造”世界。我认为确实如此。我记得在我的成长过程中，日本制造是廉价商品的代名词，记得吗,记得日本制造就是廉价产品吗, " [35]=" 是的。而现在，日本制造就意味着优质商品，对吗,他们制造最好的汽车、优质的电子产品、精良的芯片，而中国也同样如此。过去，中国常常生产廉价商品，然而，我要告诉你们，中国制造正变得越来越好。你看看三洋产品，你去Circuit City买CD，买三洋CD或索尼产品，你会发现这些产品都是哪里生产的呢,在中国。" [36]=" 日本公司正将他们的制造业外包给中国。前几天我才看到一则消息，说中国刚刚在美国开了一家冰箱厂，我记得是在田纳西州，我觉得这是一件有趣的轶事。中国真的是一个神话。这种迅猛的经济增长速度，是多么让中国人感到自豪的事啊～从经济上来说，在美国建厂比在墨西哥建厂要有意义得多。" [37]="他们完全可以在墨西哥建厂，然后运到美国，但他们想在美国杂根，他们想告诉世人，“我们在这里，我们不只是廉价商品制造商”。我认为中国也会出现一体化。30年后，中国的人均收入水平会是美国人的三分之一，然而今天，其人均收入水平仅为美国的三十分之一。" [38]=" 今天，他们已经取得了巨大的进步，不久前，中国的人均收入为700元，而现在已经达到了1000。而且我认为中国的人均收入会大幅度增长，如果你想从中国分得一杯羹，我觉得您真的要好好努力了。人均收入增长没有捷径，会有这样那样的难题、会有坎坷，而这一切都与其盈利前景及经济增长相对应。中国为世人提供了真正引人注目的价值。 [39]=" 韩国约拥有该项基金的20,。韩国是一个经济充满生机的亚洲国家，也跟其他亚洲经济体国家一样，拥有受过高等教育的人口。我认为这一点非常重要。至少商业部门的信息流通顺畅，是非常重要的。我认为原教旨主义、伊斯兰社团等等一般不能发展好经济的原因之一，就是因为他们不断阻碍信息流通。" [40]="如果你以任何理由获得任何信息，任何原教旨主义集团都会阻碍你的信息流通。因此，如果有流动信息，有受过良好教育的人口，两者结合起来，才会有经营理念、机遇的流动，也因此，我认为韩国是一个非常引人的市场。" [41]="韩国股票也曾跌停，你们知道，我就看好股票下跌之后的态势。韩国股市曾在1997年受到重创，但这并非意味着其股市不能再回升。但韩国确实在97年亚洲金融风暴、货币危机中，随其他东南亚国家经济体系出现了大范围的崩溃，而韩国只是其中的一小部分。大家都知道，韩国现在产好车，其竞争力相当雄厚。" [42]="现在，韩国产品也开始在我们国家出售。韩国还生产许多具备全球竞争力的商品。亚太股票基金还包括台湾，约占15,左右，我不是很确定。还有其他一些有潜力的经济体，这些国家的股票严重下跌，包括泰国、印尼、马来西亚和新加坡。" [43]="我上次看到的信息称新加坡约占12,。新加坡是一个充满活力的经济小国。她只是一个小不点，是一个城市国家，跟香港一样，是一个中心港口。新加坡像一个牧场，是一个良好的商品流经地，商品在这里进出。而几十年前，新加坡还是一个穷得叮当响的地方，而现在，其人均收入已与美国、欧洲看齐，实际上，比发达国家还高很多。" [44]=" 这种一体化，如果你早期投资这些国家，肯定获利不菲。出于这些原因，我真的很看好这些东南亚国家。而以上，只是我举的三个例子。所以，当我们获得我们的招股章程时，我的孩子们就购买了这些基金，他们看着地图，在匈牙利买了我也持有的股票。然后我们着眼于中国，考虑其他国家，他们则着眼于他们的美国股份。" [45]="我只做有价值的投资，我不追风。当一支股票热门时，你追逐买进，然后卖掉。当您做长远投资时，你不会这样做，你不愿在市场里跳进跳出。您的孩子作为投资者有3大优势，我将对此作出总结。事实上，我还要补充一点。" [46]="第一，孩子们有百分之百的可支配收入，我们已谈过这一点。即使是沃伦?巴菲特也没有百分之百的可支配收入，他得花掉一部分。第二，孩子们可以很快养成习惯。小时候，就是你养成习惯的时候。这也是为什么烟草公司瞄准孩子的原因，因为他们知道，如果他们 让你年纪轻轻时就对烟上瘾，那么你就一辈子都被他们套牢了，而且他们有这样做的良机。" [47]="如马克吐温所说，“我在吸食我自己，我已经戒烟上百次了，戒烟也很容易”，这是他说的，“我已经戒烟上百次了”。他说得好，你们也会大笑。戒烟容易，我都戒了上百次了。无论如何，年少时染上坏习惯，这个坏习惯就会跟随你一生，或很难改掉。而年少时养成好习惯，这个好习惯也会伴你一生。" [48]="那么，从现在开始，就让您的孩子和孙子养成良好的储蓄和投资习惯。你不必告诉你6岁大的孩子或孙子如何分析损益表，那样不可行。你只要按两箱制度开始储蓄和投资，当孩子大一点，才有准备接受更多如何积累财富的知识。" [49]=" 当然，他们还有另外一个优势，当问他们爱因斯坦认为宇宙中最强大的力量是什么，然后期待他讲一些诸如原子粒子理论之类的东西时，他却说复利。当然，回答时，爱因斯坦只是半开玩笑的，但一谈到金融理财，他就变得严肃起来:谈论诸如财富不会凭空生成，各种回报率等等。" [50]=" 当您获得一定的回报率，随着时间的推移，你的本钱不断增长，这样就创造了财富。看看这些图表。即使开始时，你一天只存一美元，虽然财富并非一美元那么简单。孩子们有的是空闲时间，比我们任何人都多，那么，现在开始，就让他们来做复杂的投资工作吧。" [51]="最后，还有两件事情。如果你想再次投资，你可以选择共同基金、封闭式基金、指数基金、开放式基金。我主张低费用比例的基金，并把这一点纳入了方案。您可以在财富种子方案中找到这一点。而孩子们是理想对象，因为他们做的是长期投资。"[52]=" 因此，他们能真正的瞄准这些价值基金，并可以选择具备最佳开支比率的基金，而基金的其他条件都一样。另外一个优势就是:孩子是超额节税投资者。我的意思是说，孩子不同于其他人，比巴菲特或其他任何人更适合投资价值基金，他们是最佳人选。接下来，我给你们举例说明为什么。" [53]=" 孩子们投资可以免税，资本增长可以免税，还可以免税将钱取出来。我将举例说明。我知道到了我该做总结的时候了，再给我8分钟时间，我将谈谈当孩子获得一笔收入时，我跟我孩子是怎样做的。我为我的孩子开了一个Roth IRA帐户。史考特证券有专为儿童开设的Roth IRA，但并非所有证券公司都允许专为儿童开设帐户。我认为，只是有些证券公司还不够聪明。" [54]="但史考特证券却这样做了。因为美国国税局(IRS)规定，如果您有劳动收入，您就可以有一个Roth IRA帐户，所以我给我的所有孩子都开了Roth IRA帐户，包括我九岁的孩子，因为他为我做一些具体的工作，所以他也有劳动收入。在我进入主题之前，我得提一下，您给孩子的一切，包括零花钱、他们做家务挣得的钱都不用课税，因为低于11000美元而免收赠与税。" [55]=" 你以正确的方式赠与别人东西了吗,那是国税局关心的问题。所以，即使我要给我的孩子零花钱，我也要叫他们去剪草坪，然后给他们10美元。这笔钱并不是真正意义上的工作报酬，因为并不是从我的业务收入中扣除出来的。这种方式对吗,我照章纳税，这只是我想给我孩子的零花钱。孩子们做家务拿钱，仅此而已。当然，生日和假日得到的零花钱也不用纳税。" [56]=" 从孩子的角度来看，这一切都是免税的，但这是他的收入吗,现在，我们假定他12岁，获得了一份真正的工作。他能得到一份工作，我12岁时就当球童了，后来，我又做了其他工作。当他13、14岁时，也许他会得到一份送报的工作，或到餐厅打杂。现在，他是否有一份真正的工作了呢,通常这时，孩子领到工资也是免税的，因为税法规定工资达4700美元才纳税。你挣到的第一笔4700美元，税率为零。" [57]=" 这笔钱也得纳税，但有效税率为零。这是什么意思呢,作为讨论的前提，假定你的孩子15岁，他一年挣8000美元，假如他有什么重要事情，比如，生日、坚信礼、受戒仪式或 其他，人们会给他一大笔钱，还有生日和假日零花钱，也许还有人给他留了一笔遗产。" [58]=" 当然，他在餐厅或其他地方打工挣得4500美元，总共拥有8000美元。这都是免税的。4500美元在纳税线以下，是免税的，所以一切都在赠与税规定以外。那么，现在会发生什么呢,他将一半的钱存起来吗,4000美元。把这笔钱投入Roth IRA，现在的财富*是3000，到2008年就会涨到5000。" [59]=" 此后，这笔钱会根据通货膨胀而上涨。所以他存一半的钱，把这笔钱投进Roth IRA，现在操作是免税的，资本上涨是免税的，撤资也是免税的，就成了100,的免税投资。因此，该计划并不会让您的孩子到65岁才变得富有，而是远在此之前，就让他们享受到他们用劳动、历练和牺牲换来的果实。" [60]=" 该方案并非一个利己的看涨方案，并非为信托基金儿童而制定。孩子们将在你的指导下为自己创造财富，他们会为此而觉得公正自豪。他们将钱投进Roth，然后翻番。现在，Roths具有一个重要特点，即:您可以在五年后撤资。 [61]="作为讨论的前提，假定一个孩子从15岁至30岁，总共16年，如果平均每年投5000美元进Roth，资本出资总共为80000美元，再多少上涨一些，到他30岁时，也许就价值100000美元了。如果他愿意，他可以撤出80%而不受任何惩罚。这笔钱就是他的资本出资。" [62]=" 他是否要照章纳税呢,他支付的税率为零。但你可以免税取出这笔钱。Roths规定，可以取出一万美金用于教育，一万美金用于购置新房，这些条款都是按今天的生活水平制定，但已生效多年。等到您的孩子长大成人，这笔钱可能会更多。"[63]=" 然而，即使将资金投入了Roth基金，他们也能支取十多万美元来支付其他各事项费用，如教育、新家或其他。如果他们已准备好，他们还可以支取一笔钱用作商业用途。此外，他们仍将拥有一笔钱，但得纳税。" [64]=" 例如，我们假定他们挣了50000美元，由于是单身，存了15,，共7500美元，将5000美元投入Roth。假如他们22岁。把2500美元投资于要纳税的定期经纪帐户。而我们知道，这是完全免税的。" [65]=" 您投资的该项目没有分红。而在Roth IRA中，任何一个项目都有分红。Roth基金，你得首先照章纳税，当你以后支取时，是免税的。而传统的IRA基金，情况恰好相反。当你获得免税收入时，你首先获得优惠税额，多年后支取时，你还得缴税。对吧, " [66]=" Roth基金就是这样运行的。现在，投资于非免税帐户的2500美元的增长也几乎是免税的，因为该项目没有分红，你也没有从中获得红利。如果卖掉股份，偶尔也会减少资本收益，但是，有几种办法可以减少这种情况的发生。不过，也有很多公司不支付红利的。" [67]=" 红利对于一项投资的最终盈利能力并不是那么重要，只有收益才重要。巴菲特从来不支付红利，微软也没支付过红利。今年，他们可能很快就会开始支付红利，但在过去几年，" [68]="不支付红利却意义非凡，巴菲特的投资一年涨23,。那么，为什么我还要他把收益的一部分给我作为红利呢,那样我就要缴纳所得税。我不得不在此基础上计算如何再投资。真是太惊人了～继续投资巴菲特，你一年就能赚23,。微软也同样如此，一年增长20-30,。" [69]=" 盖茨不分红，我不会抱怨，因为他运作了太多现金，一年又要赚20-30,。那么，您的孩子就可以购买这些类别的投资，而且要低价买进。所以现在，他们可以节省大笔税款，因为他们有时间来做这些事。" [70]=" 以上已简要概述了如何帮助您的孩子，关于这一方案，你是否有任何疑问,如果你有个人问题，我们可以下来讨论，稍后我会在门外右边位置。好的。共同基金，中欧基金，代号为CEE，纽约证券交易所Charles Edward Edward。日本基金是一支指数基金，代号EWJ，Edward William Jones， " [71]="亚太股票基金，代号为APB，All Points Bulletin(全境通告)的缩写。有问题吗,好，非常感谢你们的倾听～希望你们能如上所述的为自己的孩子和孙子做投资，那样，他们 成人之后就会有自己的房子，而且会对你说，“妈妈，我不用为生活琐事所困扰了”，这样， 他们才能把重点放在比金钱更重要的事情上去。"