期货是什么

期货是什么 一. 期货是什么 期货就是一种合约，一种将来必须履行的合约，而不是具体的货物。合约的内容是同一的，化的，唯有合约的价格会因各种市场因素的变化而发生大小不同的波动。 这个合约对应的“货物”称为标的物，通俗地讲，期货要炒得那个“货物”就是标的物，它是以合约符号来体现的。例如:CU0902，是一个期货合约符号，表示2009年2月交割的和约，标的物是电解铜。 期货合约都是由交易所统一制定的,有固定的规格. 二. 期货交易就是赚取差价 期货交易实际上就是对这种“合约符号”的买卖，是广大期货参与者，看中了期货合约的价格将来可能会产生巨大差价，依据各自的判断，进而博取利润的交易行为。从大部分交易目的来看，也就是投机赚取“差价”。 另外说明一点，现在成交的期货合约价格，是大家预期这个合约将来的价格(一般几个月后)，所以它不一定等于今天的现货价。 三.期货交易的基本特征:“以小博大” 期货交易的基本特征就在于可以用较少的资金进行大宗交易。 例如:以5万元的资金，基本上可做100万元左右的交易。也就是说，如果 交易者用5万元的资金作为保证(即保证金),那么可以做价值100万元实物 商品的交易，所产生的盈亏都由交易者的5万元资金承担，相当于把资金放 大了20倍。而那100万实物商品是以期货合约符号来代替,实物并不属于交 易者. 这就是所谓的“杠杆效应”，也可称为“保证金交易”。这种机制使期货具有了 “以小博大”的特点。 四.期货交易可理解为“买空卖空” 我们还应注意到，期货交易买卖的是“合约符号”，并不是在买卖实际的货物，所以，交易者在买入或者卖出期货时，就不用考虑是否需要或者拥有期货相应的货物，而只考虑怎样买卖才能赚取差价，其买与卖的结果只体现在自己的“账户”上，代价就是万分之几的手续费和占用5%左右的保证金，这一点可简单地用通常所说的“买空卖空”来理解。 五.买、卖都可开仓,可以T+O 正由于可理解为“买空卖空”，使期货交易可进行双向交易。即根据自己对将来行情涨跌判断，可先买进合约进行开仓，也可先卖出合约进行开仓，因为你买卖的只是交易所的合约.这样,一旦合约的差价出现后，再进行反向的卖出平仓、或买进平仓，以抵消掉自己开仓的头寸,也就是抵消掉自己账上开仓时的合约。这样自己的“账单”上就只留下开仓和平仓之间的差价;同时，开仓所占用的保证金自动退回，从而完成了一次完整的交易。 ,你买或卖出开仓后的当天,也可平仓了结. 同时 当然，期货这种合约也可实际交割。一个开仓的买入合约头寸，一直不平仓，到期限后(一般几个月)，交易者就必须付足相应的货款，得到相应的货物。如果是卖出合约头寸，到期后就应交出相应货物，从而得到全额货款。作为投机者就应在合约到期前，平掉头寸。 六.期货交易实例 假设某客户认为，5月期的大豆价格将要下跌，于是以3000元/顿卖出一手5月期货合约(每手大豆是10吨，保证金比例约9%)，即卖出一手合约a0605,而后，果然跌到2900元/吨，客户买进一手平仓了结，完成一次交易。 毛利润为:(3000-2900)×10=1000(元) 以上交易全部体现在账单上，占用的保证金大约是: 3000×10×9%=2700元，还应扣除交易费大约十多元。 七.期货交易合约内容介绍 期货交易的合约内容是经过国家证监会批准、由交易所统一制定的，内容中除价格外，其他因素都是固定的。在期货合约中，与交易有关的一些主要内容如下: 【合约单位】每次买卖的最小单位是一手。目前国内的商品期货每手数量是5吨或10吨。 【合约价值】即每手合约的实际价值。以铜为例:每手是5吨，再乘以现在期货价格就是合约价值。另外，合约价值乘以保证金比例(一般百分之几)，就是买或卖一手期货要占用的资金。 【最小变动价位】在期货行情中反映的价格是每吨多少钱，目前国内的商品期货的最小变动价位依品种而不同。 【每日限价】为限制价格剧烈波动，国内期货交易所都规定了一定的当天涨跌幅度，即停板价。 【合约月份】它指期货合约到期的月份，例如，现在是2004年9月，假设投资者现在买了一手2004年12月合约，到2004年12月的最后交易日前就必须平仓，否则就只能交割，做成现货了。一般期货合约可持续一年左右，一个期货合约真正交投活跃的时间只有几个月。 【最后交易日】投资者具体买卖的期货合约是有期限的，一般为1年左右，到期限的那一天就是最后交易日。这时必须平仓，否则就交割。 虽然期货有这种时间局限，实际上并不影响交易。因为期货价格波动的频繁性，使你开仓的头寸很快就能产生较大差价，从而应该决定平仓。如果有的客户愿留超长线的头寸，可以在到期时平掉原头寸,并同时在远期合约上建立相应头寸，即转期或调期,这也能达到做超长线的目的。 八.期货交易的风险源 风险和利润总是同时存在的，在期货交易中，这一点体现得特别充分。由这种投机交易本身的特点，它的风险主要来源于以下三方面。 九.期货交易最根本的风险，来源于“杠杆效应” “杠杆效应”是期货交易的原始机制，即保证金。它是期货交易风险的最大根源。 假设一个交易者一笔5万元的资金用于股票或者现货交易，交易者的风险只是价值5万元的股票或者货物所带来的。如果5万元的资金全部用于期货交易，交易者承担的风险就是价值100万左右的股票或货物所带来的，这就使风险放大了20倍左右，当然相应得利润也放大了20倍。应该说，这既是期货交易的根本风险来源，也是期货交易的魅力所在。 我们常常会听到“期货会使你一夜暴富”，或者“期货能使你一夜破产”。这些说法的理论依据就来源于上面的原因。 十.期货交易的风险来源于价格方向的不确定性 找规律。这当期货合约所针对的“货物”，都是选择价格变化大而且频繁的“货物”。 期货价格的变化本质，就是不确定性，也就是任何方法都不能绝对肯定涨跌。这点与股票相似。 虽然行情的涨跌动力来源于这种“货物”的供求关系，但是由于影响因素太多、太复杂，任何人不可能完全掌握全部信息，而且期货的价格还有它自身的规律，这就使期货价格变化方向难以绝对的肯定，意味着交易者的每笔买卖都有正确或者错误的可能。与股票相比，由于期货双向交易的特点，这个风险源比股票还大。这就是期货交易的又一大风险源。 当然，投机交易往往是仁者见仁，智者见智。价格方向不确定性的风险，虽然永远存在，但也不是没有去规避。那些期货赢家，都首先是规避这种风险的高手。 期货市场中，交易者的“劳动”就是在绝对不确定中寻找相对确定性，在无规律中寻然需要对期货交易有更深的了解和经验。 十一.期货交易的风险来源于“自己” 期货市场中动辄利益巨大，所以能淋沥尽致地体现交易者自己人性的方方面面。 人都有弱点，但读者必须清醒地意识到，自己的弱点在期货交易中会被放大几十倍～这将是损害自己“账户”资金的一大危害，是交易者必须面对的又一大风险源。 贪婪、恐惧、急躁等普通的人性问题必须引起大家的注意，可以说，从事期货交易也是对自身修养的锻炼。 但这里必须指出一点，对自己的弱点应该是希望“引起”大家注意，而不是强行去克服弱点，否则，将事与愿违。你必须明白,缺点是不可能克服的,你要做的是:要明白自己的短处，扬长避短，在自己的缺点表现强烈时一定要加以回避。例如,如果你发现自己贪心偏重,你就该多做短线,当日平仓.如果你认为自己有点冲动,你就该多做长线,少用分时图看行情.如果你恐惧心理重,那本身就说明你手头做的单是你不能承受的,该减少头寸数量直到心安为止. 最后，再次希望广大读者对期货交易风险有一个清醒的认识，期货交易就是回避与利用风险的辩证关系，同时也希望大家能看到攀登期货这座“金山”的乐趣。期货能够“使无数英雄竞折腰”，同时，期货也不计你如何卑微，只要抓住机会就能“数风流人物，还看今朝”。 十二.股票交易与期货交易的对比 期货与股票的共性 期货与股票同是资本市场的一部分，或者可以说它们都是“投机市场”，所以，它们的很多方面都是相同的，特别是在分析行情的技术手段上几乎完全一致，有些手段还是先从期货上发展起来，然后移植到股票上的。所以这是两个相通的市场，证券投资者具有做期货的良好基础。例如股票分析中常用的KDJ指标，RSI指标等，都是期货分析中常用的，只是要根据每个人的习惯来选择适合自己的方法 期货与股票的对比 目前国内的期货和股票特点，也有各自得不同，作如下对比: 期货 股票 保证金制，5元可做100元左右的交易 全额交易 T+0交易 不能进行T+0交易 双向交易，无论买、卖都可开仓 单向交易，只能买开仓 有期限，一般几个月必须平仓 无期限 无利息 有股息 品种数量有限 股票品种众多 针对以上期货与股票的不同点，期货行情的某些技术表现与股票也是不一样的，这在第二章将有提及，应引起注意。 十三.期货市场的结构 一(期货市场结构 期货市场，是一个“公开、公平、公正”的严格市场。 我国期货市场受国家证券监督管理委员会的直接监管。简单结构主要如下图 期货交易所 ? 期货公司 ? 投资者 上图表示，期货交易只能在期货交易所进行，绝大部分投资者只能通过期货经纪公司参与、完成期货交易。期货公司就是交易所和投资者之间的桥梁通道。 二(期货交易所、期货公司、投资者 期货交易所:一般意义上理解，它是制定期货交易规则的地方，是每笔交易成交的场所。投资者的资金和每笔交易都存放、在此。 期货经纪公司:核心工作是执行、维护交易规则，接受、送达交易信息，完成对每个投资者的交易结算。期货公司从自身经营考虑，还可以利用一切合理方式，进行市场营销活动。 投资者:国内所有合法自然人或法人都可成为投资者。投资者是具体的期货合约买卖人，从交易性质来看，主要是投机和套期保值，其中以投机目的的占绝大多数。 十四.目前国内期货市场介绍 国内期货市场至今已有十八年历史，在国家最高领导层的关怀下，在业内人士的共同努力下，目前已逐步发展成熟，对我国市场经济的发展有明显的促进作用。 一(国内期货市场交易所 1(以金属为重点的期货合约交易集中在上海期货交易所，主要上市交易的品种有:电解铜、铝、天然橡胶、燃料油等。 电解铜这个合约是国内最早上市的品种之一，它的行情走势最为成熟。上海期货交易所是世界三大金属定价中心之一。国内的有色金属产销企业都以这个期货价格来参考定价。 天然橡胶是国内最活跃的品种之一，备受广大投机者的追捧。 燃油因其属石油类第一个期货品种而潜力巨大。 2(以农产品为主的大连商品期货交易所，主要上市品种有:大豆、豆粕、豆油、玉米。 大豆、豆粕这两个品种都很成熟，是投机者热爱的对象。 近年来，国际和国内有关大豆的系列重大事件，都互相地影响着这两个期货合约，由于其行情热络，在这两个品种上曾经诞生了一批期货豪杰。 3(以农产品为主的郑州商品交易所，主要上市品种为:硬冬麦、强筋麦、棉花、白糖等。 郑州商品交易所是国内最早的期货交易所，可称为国内期货市场的发祥地，其期货品种更新较快，一般投资者应作更详尽的研究才能参与。 二(期货经纪公司 期货公司作为期货市场的主要部分，目前在国内总共有一百多家，经过多年打拼和市场考验，大多数期货公司都形成了一套完善周道的服务体系，值得广大投资者信赖. 由于期货公司在市场中的特殊性，它一方面要引导投资者尽量化解风险，同时，面对激烈竞争的局面,还要搞好市场开发和营销，使期货公司的身份和功能具有多重性. 针对这种情况，现在国内很多期货公司都把自己的“后台核心”放在公司内，以保持期货公司本质不变，把市场培育、营销放在外，以扩大市场，更好地为广大投资者服务。 随着网络交易的发达，使远程的客户交易期货成为可能，只要客户的、结算帐单等核心由期货公司出具，就可在任何地方进行合法交易。 三(投资者 这里我们不必计较“投机”或“投资”的准确定义，总之，投资者就是期货市场中合约的最终买卖者。投资者构成了整个市场的基础。目前国内这一群体有数百万之众，整个市场资金量一般在百亿数量级，再通过期货的“杠杆效应”所产生的交易量是十分惊人的。 从这个意义上讲，期货市场在国内已是一个十分庞大的市场。