天然橡胶期货

天然橡胶期货 1 杨长汉 一、天然橡胶的自然属性 通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，分子式是(,,,8)n，其橡胶烃(聚异戊二烯)含量在90,以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。 天然橡胶在常温下具有较高的弹性，电绝缘性能良好。不耐老化是天然橡胶的致命弱点，但是，添加了防老剂的天然橡胶，有时在阳光下暴晒两个月依然看不出多大变化，在仓库内贮存三年后仍可以照常使用。天然橡胶有较好的耐碱性能，但不耐浓强酸。其耐油性和耐溶剂性很差，一般说来，烃、卤代烃、二流化炭、醚、高级酮和高级脂肪酸对天然橡胶均有溶解作用，但其溶解度则受塑炼程度的影响，而低级酮、低级酯及醇类对天然橡胶则是非溶剂。 二、天然橡胶的分类 天然橡胶按形态可以分为固体天然橡胶(胶片与颗粒胶)和浓缩胶乳两大类，固体天然橡胶占了绝大部分的比例。 胶片按制造工艺和外形的不同，可分为烟片胶、风干胶片、白皱片、褐皱片等。烟片胶一般按外形来分形，分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级，达不到五级的则列为等外胶。 颗粒胶(即胶)是按国际上统一的理化效能、指标来分级的，这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发物含量、灰分含量及色泽指数等七项，其中以杂质含量主导性指标，依杂质之多少分为5L、5、10、20及50等共五个级别。 三、天然橡胶的用途 由于天然橡胶具有优良的回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性，并且，经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等宝贵性质，所以，具有广泛用途。例如日常生活中使用的雨鞋、暖水袋、松紧带;医疗卫生行业所用的外科医生手套、输血管、避孕套;交通运输上使用的各种轮胎;工业上使用的传送带、运输带、耐酸和耐碱手套;农业上使用的排灌胶管、氨水袋，气象测量用的探空气球;目前世界上部分或完全用天然橡胶制成的物品已达7万种以上。 四、天然橡胶供给与需求 天然橡胶生产主要集中在东南亚地区，约占世界天然橡胶种植面积的90%。生产国主要有泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、印度、越南、缅甸、斯里兰卡等国，全球总产量大约700万吨左右。尤以前三国为主，其产量占世界总产量的60%以上，且绝大部分产量用于出口，其出口产量比高达90%以上。我国天然橡胶产区有海南、云南、广东、广西以及福建等地，主要集中在海南和云南两省，近几年，我国干胶年产量在40-50万吨这之间。 天然橡胶的主要消费地集中在东亚、美国和西欧。其中，东亚是消费量居世界第一的地区，中国、日本和中国台湾消费占全球的30%左右，中国是世界最大天然橡胶消费国，其年消费量已经超过150万吨。 1本文由中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士杨长汉(笔名杨老金)编写 五、天然橡胶价格影响因素 ? 天然橡胶国际供求情况 供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素。目前，全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚，而天然橡胶的使用大国美国、日本等则不生产天然橡胶，需求完全依赖进口，其对天然橡胶的影响显然易见。我国是世界第二大天然橡胶进口国，对国际胶价的影响也较直接。 ?国际、国内经济大环境 天然橡胶是一种重要的工业原料，其价格波动与国际、国内经济大环境可以说休戚相关。当经济大环境向好，市场需求增加，从而推动其价格上涨;相反，当经济大环境向恶，需求不足，从而促使其价格下跌。 ?主要用胶行业的发展情况 天然橡胶消费量最大的就是汽车工业(约占天然橡胶消费总量的65%)，而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。 ?合成橡胶的生产及应用情况 许多产品已经做到利用合成橡胶替代天然橡胶，伴随合成橡胶工业的不断发展，其价格也越来越具有竞争性。而合成橡胶价格受其上游产品石油的影响，因此，石油价格的波动也会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格。 ?自然因素 天然橡胶的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有5-7年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。影响天然橡胶价格的自然因素有:季节因素、气候因素和病虫害因素。 ?汇率和进口政策因素 在关注国际市场天然橡胶行情的时候，一定要关注各国尤其是三大产胶国货币以及日元兑美国汇率的走势。同时，国内有关天然橡胶的进口政策，特别是关税政策和进口配额政策对天然橡胶价格的影响。 ?政治因素 政治因素除了各国政府对天然橡胶进出口的政策影响外，更重要的是指国际范围内的突发事件以及已经发生和将要发生的重大事件。政治因素往往会在相关消息传出的短埋藏内马上导致天然橡胶价格的剧烈波动，并且长期影响其价格走势。 ?国际市场交易情况的影响 天然橡胶在国际期货市场已经成为一个成熟的品种，在东南亚各国的期货交易所占有一定的市场份额。全球主要的天然橡胶交易场所有日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM和马来西亚的KLCE等期货交易所;其价格相互间也有不同程度的影响。 2六、上海期货交易所天然橡胶标准合约 交易品种 天然橡胶 交易单位 5吨/手 单位 元(人民币)/吨 最小变动1元/吨 2本文由中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士杨长汉(笔名杨老金)编写 价位 涨跌停板 幅度 不超过上一交易日结算价?3% 合约月份 1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月 交易时间 上午9:00-11:30 下午1:30-3:00 最后交易 日 合约交割月份的15日(遇法定假日顺延) 最后交割 日 合约交割月份的16日至20日(遇法定假日顺延) 标准品: 1、国产一级标准橡胶(SCR5),质量符合国标GB/T8081-1999。 2、进口3号烟胶片(RSS3),质量符合《天然橡胶等级的品质与包交割品级 装国际标准(绿皮书)》(1979年版)。 交割地点 交易所指定交割仓库 最低交易 保证金 合约价值的8% 交易手续 费 不高于成交金额的万分之一点五 (含风险准备金) 交割方式 实物交割 交易代码 RU 上市交易 所 上海期货交易所 3 3本文由中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士杨长汉(笔名杨老金)编写