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[精品]联想宏�“赤壁战”

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[精品]联想宏�“赤壁战”[精品]联想宏�“赤壁战” 联想宏,“赤壁战” 柳传志 宏,挟成功占领欧洲市场之威,正以前所未有的侵略姿态向美国和中国市场全面出击 若无意外,联想集团(香港交易所代码:0992)将被迫在欧洲市场另寻新路。由于宏,股份有限公司(台湾交易所代码:2353,下称宏,)的强势狙击,联想集团几乎铁定丧失对Packard Bell(下称PB)的收购权。 8月27日,宏,宣布收购Gateway;与此同时,Gateway也正式宣布计划执行对于PB的优先购买权。虽然联想集团仍有声音表示对收购持开放态度,但即使杨元庆本人也私下承认,收购...
[精品]联想宏�“赤壁战”
[精品]联想宏�“赤壁战” 联想宏,“赤壁战” 柳传志 宏,挟成功占领欧洲市场之威,正以前所未有的侵略姿态向美国和中国市场全面出击 若无意外,联想集团(香港交易所代码:0992)将被迫在欧洲市场另寻新路。由于宏,股份有限公司(台湾交易所代码:2353,下称宏,)的强势狙击,联想集团几乎铁定丧失对Packard Bell(下称PB)的收购权。 8月27日,宏,宣布收购Gateway;与此同时,Gateway也正式宣布执行对于PB的优先购买权。虽然联想集团仍有声音表示对收购持开放态度,但即使杨元庆本人也私下承认,收购机会已经没有了。 对于联想,PB更像是从天上掉下来的鸭子,拿到是意外之喜,飞了也并不特别惋惜。《财经》记者从联想内部获悉,在PB收购的事情上,PB幕后老板许立信原本一直与宏,谈判。但宏,在收购价格上有所保留,双方相持八个月之后,许立信主动找到杨元庆,希望联想来收购,“在宏,此前谈判的基础上继续谈”。于是,短短三周内双方便初步达成意向,达到了可以签约的水平。而就在联想与许立信即将签署的前夜,宏,的突然介入致使交易流产。 8月9日,联想集团曾发布公告,称与独立第三方洽谈收购PB,并达成初步的意向。事后杨元庆承认,联想集团当时没有注意到Gateway对PB有优先承购权,直接导致收购失利。 当然,在杨元庆看来,交易的流产并不会给联想带来太大损失,也不会影响联想继续推进个人消费型业务的计划。联想“大家长”柳传志也对媒体表示了类似态度。杨、柳二人甚至不同程度地流露了对宏,整合前景的“忧虑”。如果宏,收完Gateway,再收下PB,将面临同时整合欧洲和美国两地两家不同企业的挑战。“这桩收购溢价近60,,还有那么多包袱要背,并不划算。”杨元庆说。 但是,毋庸置疑的是,通过这次的争购战,宏,一跃超过联想成为了电脑业内的老三,也正式拉开了联想、宏,两强争雄的序幕,宛如当年三国时期的赤壁之战,一举奠定三足鼎立的格局。不过,究竟谁是曹操,谁是刘备,对于这两个意图在PC市场有更大作为的PC企业来说,多年之后再回顾今天的这次争夺,肯定会有不一样的感受。 王振堂涉险 在收购Gateway的问题上,曾被宏 ,创始人施振荣认为行事作风较为“保守”的宏,董事长王振堂,表现出了他勇猛的一面。在正式宣布收购之后,王公开表示:若整合不成功,绝不恋栈。 但是,联系到“宏,系”并不成功的跨国并购经历,多数分析人士认为,宏,收购Gateway之举太过冒险。而溢价57%,总价7.1亿美元的代价在投资人看来也过于高昂,这一收购价一下吞噬了宏,年净利润的65.1%。消息一出,宏,股价应声大跌。 对于宏,来说,收购Gateway狙击联想的作用远大于扩张自己,不少市场人士因此认为王振堂多少有些不智。 根据宏,2006年年报,宏,在美国市场一直增长迅速,宏,的笔记本电脑和台式机的销售量成长率均为各大厂商之首。反观Gateway,公司2006年净利960万美元,销售收入39亿美元。虽未亏损,但多年来勉力挣扎,多次更换CEO以及管理层,几次制定新战略,市场份额仍旧一降再降。 狙击联想,获得PB,对宏,在欧洲市场固然有一定补益;但2005年之后,宏,已经在欧洲市场站稳脚跟,其笔记本电脑拥有绝对的市场优势,因此PB对于联想意义甚大,对宏,来说战略价值却小得多。 不过,宏,对于此次收购的规模成就异常看重。王振堂认为,这一收购强化了宏,在美国市场的地位,加上宏,目前在欧洲和亚洲市场的有利地位,可让宏,PC全球排名稳坐第三。 宏,总经理蒋可凡兰奇(GianfrancoLanci)强调,宏,和Gateway不论在主要市场上的布局,或是产品定位上都能充分互补,会产生显著的规模经济效益。宏,还可建立多品牌产品线,亦可从Gateway获得世界级的经营团队和优秀员工。王振堂称,仅采购成本降低就可节省约1.5亿美元。 宏,人士认为,这一收购,可以实现宏,和Gateway产品的交叉覆盖。9月5日,宏,正式在市场上启动公开收购Gateway流通股的程序。整个并购案估计全部完成要到12月,届时Gateway将成为宏,全资子公司。宏,方面称,2008年宏,的每股盈利将会有所增长。宏,需要警惕的是重蹈明基整合西门子手机业务的覆辙。 凶猛宏, 在王振堂的调教之下,宏,成为过去几年电脑界最令人惊讶的崛起势力。2006年,宏,合并营收为3690.9亿元新台币,比去年增加16%。税后净利为102.2亿元新台币,每股税后盈余为4.45元新台币,均超预期。 在全球的PC市场当中,宏,整体PC销售量位居全球第四,笔记本电脑销量位居全球第三,台式机电脑为全球第四,三者销售量增长率位居全球前五大PC之首。在泛欧地区,整体PC出货量保持第三,笔记本电脑维持第一;在亚太市场,笔记本电脑在五个国家位居第一。 宏,这种生猛之势直接威胁到联想。王振堂曾经自信地表示,未来数年,宏, 有望保持20%的增长速度,即使不收购Gateway,宏,仍将会在近期赶超联想。从目前市场排名来看,宏,和联想与前两名戴尔和惠普,仍有一定距离,而宏,与联想之间差距不大,整个PC市场的竞争将在惠普与戴尔以及宏,与联想两个方阵内展开。 根据IDC的数据,宏,在2007年一季度已经与联想的份额难分伯仲,而在Gartner的数据当中,宏,甚至超越了联想。但是,在二季度,联想又重新坐稳了全球第三的位置,或许正是这种拉锯态势,坚定了王振堂收购的决心。 2007年年初,在汉诺威的一个展会上,兰奇对国外媒体表示,未来三年全球的PC市场将会再次洗牌,只有规模大的厂商像惠普、戴尔、宏,、联想才能顺利生存下来。现在,通过收购Gateway,宏,已经拉开产业整合的帷幕。 不过,在惠普与康柏的整合以及此后联想对IBM PC业务的整合开始之初,都曾有过相当长时间不适应。戴尔以及宏,则趁机提升自己的市场份额。现在,联想也有机会这么干。 事实上,外界对于联想为何没有注意到Gateway有优先购买权一事多有疑问。“按道理来说,这样规模的收购双方一定会选择最优秀的中介机构来服务,看到这样的条款并不是很难。”易凯资本CEO王冉对此颇感意外。曾有国内PC同行开玩笑说,或许是杨元庆做局,让王振堂背上收购的包袱。 宏,已确定将行使优先权拿下PB,但是,多少钱是个大问题。此前许立信从NEC买下PB时的价格为不到1亿美元,联想集团方面与许立信达成的收购价码不详,但摩根大通曾预计可能会在2.5亿美元。宏,如果想要顺利拿下PB,出价至少应达到联想的报价。这对刚刚拿出相当于总资产的36.7%、净利的65.1%的现金收购Gateway的宏,来说实属不易,而更不容易的是收购之后的整合。 联想的欧洲之旅 联想一直冀望在欧洲市场有所作为而不得。此前,联想曾借意大利都灵冬奥会重金推广“Lenovo”品牌,效果并不理想。联想称,在德国市场的推广取得一定成绩,但这还没体现到整个欧洲市场的数字中。杨元庆曾对一款“Lenovo3000”的产品寄予厚望,认为其品质相当有竞争力,但是欧洲市场对“Lenovo”的牌子并不买账。 柳传志在接受媒体采访时承认,联想在欧洲市场表现不能让人满意,主要原因是联想品牌在当地市场的认知度并不高。通过收购PB,原本可以弥补联想的这一短板。根据IDC的预计,收购PB,联想在欧洲市场的份额将超过富士通西门子,成为欧洲市场第四大PC厂商。 杨元庆进军个人消费市场的决心并不因失去PB这个机会而动摇。在宏,将Gateway收入囊中之后,全球PC行业的第三阵营当中,东芝、富士通西门子、苹果、NEC以及索尼紧随联想身后,根据Gartner的数据,这几家的份额分别为3.8%、3.5%、2.4%、2.1%、1.6%。 如果联想希望在消费市场获得两位数的份额,除了继续依靠联想和IBM品牌的成长,联想亦应会考虑收购其中一家――除去蒸蒸日上的苹果,索尼、东芝的份额亦在小幅成长当中,最有可能的是去年份额下滑的NEC和富士通西门子。 经过IBM的成功整合,联想已经展现了自己在这一方面的能量。“联想展现出了开阔的全球化视野,而且善于利用国际化团队,从团队的开放度上来说,联想表现得相对不错。”王冉分析认为。“联想有一支过硬的团队。” 但是,对联想不利的是,在宏,将Gateway的出价锁定在7.1亿美元后,这些PC大厂正被重估。分析认为,此后任何一个对PC市场份额具有足够影响力的收购,其价格都可能在10亿美元以上。 如果联想不收购,而走自建销售渠道,打造“Lenovo”品牌这条路的话,从宏 ,的经历看,其在欧洲闯出天地既需要投入不菲财力,时间成本也不可逾越。 “后院”之争 国内市场一直都是联想最稳固的后防,但宏,并不这么认为。9月4日,宏,表示考虑最早于明年进行另一宗收购,以提高其在中国市场的份额。“九个月到一年的时间里,我们不排除再做一笔适合的收购。”王振堂表示。 最有可能的收购对象是TCL、方正、同方、紫光、神舟等国内PC厂商。TCL电脑业务刚刚经历了大规模的人事更替,在今年集团以扭亏为首要任务的局面下,的确有出售套现的可能。尽管TCL集团一再否认,TCL电脑的财务总监杨健荣接替杨伟强出任TCL电脑业务总经理,仍被普遍视为一个待售的信号。 股份较为分散的方正则是另一个候选。几个月前,市场曾有海尔收购方正电脑业务的传言。方正集团最近的战略重心向医院、数字出版等方面转型,从PC行业抽身而退不无可能。但是,另一方面,方正电脑业务利润尚可,集团不会轻易放弃。相似的例子还有同方电脑。 最有趣的是,宏,突进中国的商业伙伴正是原联想系的神州数码。但伴随着联想控股8月转让了持有的神州数码股票,神州数码已完全从联想系中独立。 眼下,宏,通过神州数码等分销渠道已经进入中国市场。据神州数码高层介绍,去年神 州数码在笔记本市场有相当大的增长,其中多半来自宏,。宏,2006年年报显示,在大陆市场,宏,笔记本的出货量已跃居第五。 巧合的是,在宏,收购Gateway之前不久,从未染指过中国市场、正在四处收缩阵线的Gateway也与神州数码签署了合作协议。宏,挟成功占领欧洲市场之威,正以前所未有的侵略姿态向美国和中国市场全面出击。联想要小心了。
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