苏宁金融也在多线作战,但只怕“眼大肚子小”

苏宁金融也在多线作战,但只怕“眼大肚子小” 苏宁金融也在多线作战，但只怕“眼大肚子小” A-A+互联网金融门户 2013-10-11 15:22 12 苏宁投稿 国庆节刚过，硝烟滚滚的互联网金融领域又上演了一出连环好戏。 10月10日晚间，苏宁云商发布公告称，苏宁云商集团旗下的南京苏宁易付宝网络科技有限公司(以下简称“易付宝”)已经获得证监会关于基金销售支付结算的许可。结合已经获得的第三方支付业务许可证，易付宝为其余额理财业务铺平了道路。 而就在前一天，内蒙君正发布公告，支付宝的母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司11.8亿元注资天弘基金，控股比例达到51%。受此影响昨天(10月10日)互联网金融概念股强力上扬，内蒙君正等3股涨停。 笔者还额外了解到，苏宁除发力易付宝的余额理财以外，还在低调着手准备申请消费金融试点的材料。上个月27日，银监会发布公告，将新增沈阳、南京、杭州、合肥、泉州、武汉、广州、重庆、西安、青岛等10个城市参与消费金融公司试点工作，另加港澳两地共拟批准12个新增消费金融公司，名额均等分配。此消息公布后，外界普遍猜测苏宁、美的等电器消费类企业将试水消费金融，而笔者在向苏宁内部人士求证时得到了证实。 无独有偶，自上月月初起，支付宝将新增信用支付的消息不胫而走。此后买家在淘宝和天猫使用支付宝付款时不用再捆绑信用卡或储蓄卡，也无须在支付宝中存放资金，而是可以直接透支消费。业界普遍认为其与传统金融机构提供的消费贷款差别不大，消费金融的“触网”时代已然来临。 但透过苏宁和阿里在余额理财和消费金融上“你方唱罢我登场”的热闹戏份，我们可以从细节中看出，两者暗战不断升级却并不走在完全相同的思路上。 易付宝偏爱大基金公司——被迫的, 上述苏宁内部人士表示，易付宝目前已经基本圈定了一期引入的基金公司，11月份就会推出面向个人消费者的余额理财业务。目前个人余额理财相关产品正在内部测试阶段，而针对苏宁开放平台的商户及供应商的企业版基金理财产品也在研发的阶段。 值得注意的是， 钟爱”天弘基金一家不同，易付宝将一口气引入多家基金公司。而且该人士透露，同支付宝“ 这些选定的合作伙伴全部都是排名前十的知名基金公司。 可以清晰的看到，支付宝选定天弘基金作为其合作伙伴已经擦出了震惊整个市场的火花。有支付宝内部人士亦分析了此次控股天弘基金所带来的三个主要受益:其一是进一步增强了双方的合作关系，为更加顺畅地推出创新产品铺平了道路，他暗示下一步余额宝完全可能搭载其他类型基金产品;其二是增强了“增利宝”资产的可控性，虽然支付宝控股后天弘基金仍将完全独立运作，但是作为大股东支付宝还是大大提升了对这部分资产的流向监控，从而更好地保障已有投资者的资金安全;其三是支付宝间接获得了公募基金牌照和特定资产管理业务资格，特别是其与天弘旗下基金子公司天方资管的合作可能引发了市场的无限遐想。 另一方面，在支付宝和天弘基金合作的初期，天弘基金盘子小、创新意愿强、团队转型速度快的特点无疑是能够促成余额宝成功的重要因素。上述支付宝内部人士就坦言，余额宝上线前也有诸如华夏和嘉实这样的基金巨头同支付宝商讨过合作，但是对方给出的提案基本上停留在专门的基金淘宝商城这种老路子上，这与大基金公司业绩较好，不愿意轻易做出较大创新有很大关系。 既然看到支付宝同天弘基金合作的诸多好处，为什么易付宝还要偏爱大基金公司呢,透过苏宁和阿里的产品状况对比，其实不难发现苏宁选择大基金也是无奈之举:一是易付宝和支付宝规模不同，二是客户对象不完全相同。 众所周知，支付宝是第三方支付行业的龙头老大，2012年市场份额占比达46.6%，而易付宝所占份额不足1%，无论是用户数还是业务量双方差距都极大。在此背景下，余额宝所作的是将支付宝已有的超过4亿活跃用户和天量沉淀资金引入到天弘基金，并且可以利用支付宝的强大市场号召力及品牌效应。很多投资者对天弘基金并不了解，仅仅是凭借对支付宝的信任和使用习惯才做出投资决定，这也是缔造了余额宝3个月600亿资产神话的要素之一。 反观易付宝所面临的市场环境，一方面没有既有用户和资金沉淀，另一方面也缺乏市场号召力和品牌信任度。在这一情况下，选择本身实力强，名气大的基金公司来吸引投资者便是顺理成章的做法了。而且为了“不把鸡蛋放在一个篮子里”，第一期就引入多家基金公司，甚至可能是多种基金产品，这也足以看出苏宁在拓展易付宝余额理财上的 难度。也因此，苏宁能够真正在余额理财、互联网基金销售上站住脚，可恐怕还需要时间检验。 除此以外，易付宝余额理财的一个重要思路就是开拓对公业务，这将是苏宁为其开放平台商户和供应商提供的一个“资管渠道”。与个人投资者不同，机构投资者对产品的需求更为繁复，单客净值也要高很多，与“余额宝”贯彻的长尾效应、“屌丝理财”不完全相同。而这无疑需要服务能力更强，产品线更丰富，机构客户服务经验多的大基金公司介入。 需要注意的是，目前支付宝在同天弘基金的合作中收取了较低的费用。天弘基金方面告诉笔者，普通货币基金向投资者收取的管理费为0.33%，股票基金的管理费为1%，托管费统一为0.1%，而作为基金销售的传统渠道，银行要分得管理费的50%作为尾随佣金，还不包括支付结算费用。支付宝并不向天弘基金收取尾随佣金，仅收取普通支付结算的技术服务费，以及一些固定金额的营销活动费用，比例远低于传统银行渠道。因此，天弘基金的“增利宝”能够额外让利0.05%给投资者，未来可能合作推出的其他基金类型让利会更多。如果苏宁想在余额理财、基金销售方面与支付宝形成竞争，巨大的成本压力可能会进一步增大其难度。 消费金融成色待考验 对于9月27日的扩大消费金融试点范围，银监会称主要是为了贯彻落实《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(国办发〔2013〕67号)。该文中明确指出要“逐步扩大消费金融公司的试点城市范围”和“尝试由民间资本发起设立自担风险的消费金融公司”。 就在银监会公布扩大试点范围的同时，《消费金融公司试点管理办法》修订稿亦正式向社会征求意见。此次修订稿同2009年版本相比，放宽了出资人门槛，并将出资企业的要求放宽至主营业务到非金融企业，仅要求消费金融公司提供适合消费贷款业务产品，引入具备一定消费金融业务管理和风险控制经验的战略投资者即可。 受这一消息影响，市场纷纷猜测完全符合新的苏宁、美的等电器消费类企业可能提出申请。而银监会也表态在消费金融公司的扩大试点工作中，将坚持商业化、市场化原则，尊重市场主体的意愿，由机构自愿提出申请，银监会根据办法规定的各项准入条件进行审批。 笔者就此向苏宁方面求证时，前述内部人士给予了肯定的答复，该人士表示相关材料正在筹备中，苏宁确实有申请成立消费金融公司的。 但值得注意的是，已经试点3年时间的4家消费金融公司，并不是处在一个顺风顺水的状态下发展，整个行业面临着陷入困顿的尴尬局面。 目前国内消费金融的业务范畴同美国等发达国家有较大不同，作为消费贷款最重要组成部分的房贷和车贷都是严令禁止的业务内容。除此以外，由于本身不能吸收存款，消费金融公司往往要从银行等其他金融机构获取资金，成本相对较高，因此贷款利率也十分可观。有中银消费金融公司的从业人员向笔者大吐苦水，他指出电器类消费贷款尤其难做，在大部分电器都在几千元水平的今天，无论是在资金获取的便捷度还是在资金成本上，消费金融公司都很难和信用卡相匹敌，而这无疑给跃跃欲试的苏宁敲响了警钟。 反观支付宝的信用支付，其使用的便捷性的确远远超过传统消费金融公司，也给苏宁试水消费金融做了很好的示范。用户在办理支付宝信用支付后，可以根据用户消费等数据，获得1,5000元不等的透支额度，贷款全部由其合作银行提供，阿里巴巴旗下重庆商诚担保公司则为“信用支付”提供全额担保并承担全部风险。 值得注意的是，即便是信用支付这一看似巧妙的“高招”也存有两大隐患:一则商诚担保注册资本金为3亿元，而国内担保公司最大担保额度不能超过资本金10倍。因此，信用支付的总额度约为30亿元。以30天的信用支付期限计算，理想状态下其一年所能提供的总额度也仅仅为360亿。据统计数字显示，2012年淘宝的成交额超过万亿，银行信用卡的交易金额更是在10万亿以上，相比之下信用支付无疑体量太小。另外，在国内信用体系尚不完善的情况下，信用支付的风险管控还存在很大疑问，笔者从支付宝了解到，信用支付已经经过了相当长时间的内测，但迟迟没有推出的一个主要问题就是支付宝自身尚没有找到比较可靠的风控方法和奖惩机制。 根据美国等发达国家的数据来看，消费金融公司信贷资产占全社会信贷资产比例为5.5%左右。按照中国2012年全社会贷款余额62.99万亿元来计算，消费金融信贷的市场可达3.46万亿元。当然，由于业务范围不同，不能简单地 将中国消费金融市场同美国相比，但是毫无疑问的是，在国务院鼓励信息消费等政策的影响下，消费金融尚存有较大发展空间。无论是苏宁还是阿里，谁能率先摸清消费者用户习惯、资产流动性和风险控制的一条新路，也许能够做出一番远大于余额理财、基金销售的互联网金融新天地。 文 - 汉语汉字 编辑词条 文，wen，从玄从爻。天地万物的信息产生出来的现象、纹路、轨迹，描绘出了阴阳二气在事物中的运行轨迹和原理。 故文即为符。上古之时，符文一体。 古者伏羲氏之王天下也，始画八卦，造书契，以代结绳(爻)之政，由是文籍生焉。--《尚书序》 依类象形，故谓之文。其后形声相益，即谓之字。--《说文》序》 仓颉造书，形立谓之文，声具谓之字。--《古今通论》 (1) 象形。甲骨文此字象纹理纵横交错形。"文"是汉字的一个部首。本义:花纹;纹理。 (2) 同本义 [figure;veins] 文，英语念为:text、article等，从字面意思上就可以理解为文章、文字，与古今中外的各个文学著作中出现的各种文字字形密不可分。古有甲骨文、金文、小篆等，今有宋体、楷体等，都在这一方面突出了"文"的重要性。古今中外，人们对于"文"都有自己不同的认知，从大的方面来讲，它可以用于表示一个民族的文化历史，从小的方面来说它可用于用于表示单独的一个"文"字，可用于表示一段话，也可用于人物的姓氏。 折叠编辑本段基本字义 1(事物错综所造成的纹理或形象:灿若,锦。 2.刺画花纹:,身。 3(记录语言的符号:,字。,盲。以,害辞。 4(用文字记下来以及与之有关的:,凭。,艺。,体。,典。,苑。,献(指有历史价值和参考价值的图书资料)。,采(a(文辞、文艺方面的才华;b(错杂艳丽的色彩)。 5(人类劳动成果的总结:,化。,物。 6(自然界的某些现象:天,。水,。 7(旧时指礼节仪式:虚,。繁,缛节(过多的礼节仪式)。 8(文华辞采，与“质”、“情”相对:,质彬彬。 9(温和:,火。,静。,雅。 10(指非军事的:,职。,治武功(指礼乐教化和军事功绩)。 11(指以古汉语为基础的书面语:552,言。,白间杂。 12(专指社会科学:,科。 13(掩饰:,过饰非。 14(量词，指旧时小铜钱:一,不名。 15(姓。 16( 皇帝谥号，经纬天地曰文;道德博闻曰文;慈惠爱民曰文;愍民惠礼曰文;赐民爵位曰文;勤学好问曰文;博闻多见曰文;忠信接礼曰文;能定典礼曰文;经邦定誉曰文;敏而好学曰文;施而中礼曰文;修德来远曰文;刚柔相济曰文;修治班制曰文;德美才秀曰文;万邦为宪、帝德运广曰文;坚强不暴曰文;徽柔懿恭曰文;圣谟丕显曰文;化成天下曰文;纯穆不已曰文;克嗣徽音曰文;敬直慈惠曰文;与贤同升曰文;绍修圣绪曰文;声教四讫曰文。如汉文帝。 折叠编辑本段字源字形 字源演变与字形比较 折叠编辑本段详细字义 〈名〉 1(右图是 “文”字的甲骨文图片，资料来源:徐无闻主编:《甲金篆隶大字典》，四川辞书出版社。1991年7月第一版。 “文”字的甲骨文字绘画的像一个正面的“大人”，寓意“大象有形”、“象形”;特别放大了胸部，并在胸部画了“心”，含义是“外界客体在心里面的整体影像、整体写真、整体素描、整体速写”。 许慎《说文解字》把“文”解释为“错画也”，意思是“对事物形象进行整体素描，笔画交错，相联相络，不可解构”，这与他说的独体为文、合体为字的话的意思是一致的。“说文解字”这个书名就表示了“文”只能“说”，而“字”则可“解”的意思。“文”是客观事物外在形象的速写，是人类进一步了解事物内在性质的基础，所以它是“字”的父母，“字” 是“文”的孩子。“文”生“字”举例(以“哲”为例):先对人手摩画，其文为“手”;又对斧子摩画，其文为“斤”。以手、斤为父母，结合、生子，其子就是“折”(手和斤各代表父母的基因)。这个“折”就是许慎所谓的“字”。“字”从宀从子，“宀”表示“独立的房子”，子在其中，有“自立门户”的意思。故“字”还能与“文”或其他“字”结合，生出新“字”来。在本例，作为字的“折”与作为文的“口”结合，就生出了新的字“哲”。 2( 同本义 [figure;veins] 文，错画也。象交文。今字作纹。——东汉?许慎《说文》 五章以奉五色。——春秋?左丘明《左传?昭公二十五年》。注:“青与赤谓之文，赤与白谓之章，白与黑谓之黼，黑与青谓之黻。” 美于黼黼文章。——《荀子?非相》 茵席雕文。——《韩非子?十过》 织文鸟章，白旆央央。——《诗?小雅?六月》 斑文小鱼。——明? 刘基《诚意伯刘文成公文集》 3(又如:文驾(彩车);文斑(杂色的斑纹);文旆(有文彩的旗帜);文绣(绣有彩色花纹的丝织品;刺花图案);文织(有彩色花纹的丝织品);文鳞(鱼鳞形花纹)。 4(字，文字(“文”，在先秦时期就有文字的意思，“字”，到了秦朝才有此意。分别讲，“文”指独体字;“字”指合体字。笼统地说，都泛指文字。) [character] 饰以篆文。——南朝宋?范晔《后汉书?张衡传》 分文析字。——东汉?班固《汉书?刘歆传》 夫文，止戈为武。——《左传?宣公十二年》 距洞数百步，有碑仆道，其文漫灭。——王安石《游褒禅山记》 文曰“天启壬戌秋日”。——明? 魏学洢《核舟记》 文曰“初平山尺”。 5(又如:甲骨文;金文;汉文;英文;文迹(文字所记载的事迹);文书爻(有关文字、文凭之类的卦象);文异(文字相异);文轨(文字和车轨);文狱(文字狱);文钱(钱。因钱有文字，故称);文状(字据，军令状);文引(通行证;路凭);文定(定婚)。 6(文章(遣造的词句叫做“文”，结构段落叫做 “章”。) [literary composition] 故说诗者不以文害辞。——《孟子?万章上》 好古文。——唐? 韩愈《师说》 属予作文以记之。——宋? 范仲淹《岳阳楼记》 能述以文。——宋? 欧阳修《醉翁亭记》 摘其诗文。——清? 纪昀《阅微草堂笔记》 7(又如:文价(文章的声誉);文魔(书呆子);文会(旧时读书人为了准备应试，在一起写文章、互相观摩的集会);文移(旧时官府文书的代称);文雄(擅长写文章的大作家);文意(文章的旨趣);文义(文章的义理);文情(文章的词句和情思);本文(所指的这篇文章);作文(写文章;学习练习所写的文章);文魁(文章魁首);文价(文章的声价);文什(文章与诗篇)。 8(美德;文德 [virtue] 圣云继之神，神乃用文治。——杜牧《感怀诗一首》 9(又如:文丈(对才高德韶的老者的敬称);文母(文德之母);文武(文德与武功);文命(文德教命);文惠(文德恩惠);文德(写文章的道德);文薄(谓文德浅薄);文昭(文德昭著)。 10.文才;才华。亦谓有文才，有才华 [literary talent] 而文采不表于后世也。——汉? 司马迁《报任安书》 11(又如:文业(才学);文英(文才出众的人);文采风流(横溢的才华与潇洒的风度);文郎(有才华的青少年);文彦(有文才德行的人);文通残锦(比喻剩下不多的才华)。 12(文献，经典;韵文 [document;classics;verse] 儒以文乱法。——《韩非子?五蠹》 言必遵修旧文而不穿凿。——《说文解字?叙》 13(辞词句。亦指文字记载 [writings;record]。如:文几(旧时书信中开头常用的套语。意为将书信呈献于几前);文倒(文句颠倒);文过其实(文辞浮夸，不切实际);文义(文辞);文辞(言词动听的辞令);文绣(辞藻华丽)。 14(自然界的某些现象 [natural phenomenon] 经纬天地曰文。——《左传?昭公二十八年》 15(又如:天文;地文;水文;文象(日月星辰变化的迹象);文曜(指日月星辰;文星);文昌(星座名)。 16(文治;文事;文职。与“武”相对。 [achievements in culture and education;civilian post] 文能取胜。——《史记?平原君虞卿列传》 文不能取胜。 文武并用。——唐? 魏征《谏太宗十思疏》 精神折冲于千里，文武为宪于万邦。――明《袁可立晋秩兵部右侍郎诰》 17(又如:文臣，文吏(文职官吏);文席(教书先生的几席);文品(文官的品阶);文帅(文职官员出任或兼领统帅);文烈(文治显赫);文员(文职吏员);文阶(文职官阶);文道(文治之道);文业(文事);文僚(文职官吏)。 18(法令条文 [articles of decree] 而刀笔吏专深文巧诋，陷人于罪。——《史记?汲黯列传》 19(又如:文劾(根据律令弹劾);文法吏(通晓法令、执法严峻的官吏);文丈(规矩;);文移(官府文书);文牓(布告;文告);文宪(礼法;法制)。 20(文言。古代散文文体之一;别于白话的古汉语书面语 [literary language]。如:半文半白;文语;文白(文言文和白话文)。 21(文教;礼节仪式 [rites] 则修文德。——《论语?季氏》 22(又如:文丈(崇尚礼文仪节);文俗(拘守礼法而安于习俗);文致(指礼乐);文貌(礼文仪节);文绪(文教礼乐之事);文仪(礼节仪式) 23(指表现形式;外表 [form;appearance]。如:文服(表面服从);文榜(告示、布告之类);文诰(诰令) 24(指鼓乐，泛指曲调 [music;tune]。如:文曲(指乐曲);文始(舞乐名) 25(谥号，谥法:勤学好问叫文 [study deligently] 何以谓之文。——《论语》 是以谓之文。 26(姓 〈动〉 1(在肌肤上刺画花纹或图案 [tatto (the skin)] 被发文身。——《礼记?王制》。注:“谓其肌，以丹青涅之。” 文绣有恒。——《礼记?月令》 2(又如:文笔匠(在人身上刺花的艺人);文身断发(古代荆楚、南越一带的习俗。身刺花纹，截短头发，以为可避水中蛟龙的伤害。后常以指落后地区的民俗);文木(刻镂以文采之木) 3(修饰;文饰 [cover up] 身将隐，焉用文之?——《左传?僖公二十三年》 饰邪说，文奸言，以枭乱天下。——《荀子?非十二子》 4(又如:文过饰非;文致(粉饰;掩饰);文冢(埋葬文稿之处) 5(装饰 [decorate] 舍其文轩。——《墨子?公输》 此犹文奸。 文车二驷。——明? 归有光《项脊轩志》 文马四百匹。——《史记?宋世家》 若将比予文木邪。——《庄子?人间世》 6(又如:文巧(文饰巧辩);文竿(以翠羽为饰之竿);文舫(装饰华丽的游艇);文饰(彩饰);文榭(饰以彩画的台榭);文舟，文艘(装饰华丽的船);文剑(装饰华丽的剑);文舆(饰以彩绘的车) 7(撰写文章 [write]。如:文匠(写文章的大家);文祸(因写文章而招来的灾祸);文雄，文 杰(指文豪) 〈形〉 1(有文采，华丽。与“质”或“野”相对 [magnificent;gorgeous] 其旨远，其辞文。——《易?系辞下》 晋公子广而俭，文而有礼。——《左传?僖公二十三年》 2(又如:文巧(华丽奇巧);文朴(文华与质朴);文服(华美的衣服);文砌(华美的石阶);文背(不文雅，粗俗);文轩(华美的车子);文质(文华与质朴) 3.柔和，不猛烈 [mild;gentle]。如:文烈(指火候温猛) 4(美，善 [fine;good]。如:文徽(华美);文鸳(即鸳鸯。以其羽毛华美，故称);文衣(华美的服装) 5(通“紊”。紊乱的 [disordered] 惇宗将礼，称秩元祀，咸秩无文。——《书?洛诰》 天子祭天下名山大川，怀柔百神，咸秩无文。——《汉书?郊祀志上》 王者报功，以次秩之，无有文也。——庆劭《风俗通义?山泽》 〈量〉 1(用于旧时的铜钱。如:一文钱 2(用于计算纺织物 五扶为一首，五首成一文。——《后汉书》