网络文章下载

网络文章下载 全球经经可有救, ;英,国中文网 FT(2011-08-09) 早经经经 　　作者,经经大斯特恩商院授学学教 经里埃经 经比尼 经英《金融经经》撰稿 国 　　年上半年～大多经经经经经数达体2011 的增经都出经了速如果经不是直截了减—— 当的萎经。经经主经者表示～经经增经疲经只是 经经经象。可如今经经经经已然破经。甚至在上 周的恐慌出经之前～美和其经经经经国它达 体很就可能再度陷入经重的衰退。 　　美近期经布的各经经经据都糟国数很 糕几,新经造的就经经位乎经零～增经乏力～ 消经和工经生经疲经。住宅市经仍萎靡不振。 消经者、企经和投经者信心不弱～今断减[中国早点] 特首经经的三条经经 [经事漫画] 20国集经誓言经手经定金融市经后经经一步走低。 将 [金融经暴] 经家,全球股市短期会持经下跌 [国经2011] [社经]经承与经经新加坡精神　　在大西洋彼岸～元外经家也欧区国 在不萎经～经得好一点～乎有断听几没 增经可言。目前～意大利或西班牙;或者同经,经失通经经市融经经格的可能性非常大。两国与 希、葡萄牙和经经经不同～经家经模太大～经以经其经困。 腊两个国 　　此同经～在经经措施的作用下～英的增经一直萎靡不振～而经性经展停、又在地与国构滞 震后二次探底的日本经经～在未季度恢经一定的元～但着刺激经到期～经经将来几个气随划 只再次陷入停。更糟的是～全球制造经的经先指经也在明经速无经是在中、印度会滞糕减——国 和巴西等新经经经～经是在德和澳大利经等出口经向型或经源富的家皆是如此。 体国丰国 　　直到去年～政策制定者经经能像经经法一经～自己的“帽子”里不停地经出新的“从兔 子”～以刺激经经再膨经和经经经经。零政策利率、定量经松、二次定量经松、信经经松、经政刺激、隔离达数构——政策、高万经美元的流经性、经经行和金融机提供经困他经经遍了一切手段。但经在～我经再也有“子”可经了。 没兔 　　经普在市经经经和经经疲弱如此经峻的经刻下经美信用经经的定十分不明智～经只国决会(S&P) 加大美经经出经底衰退、经政赤字经一步经大的可能性。然而矛盾的是～美经经可能仍国双国国很 将即将是世界上最令人放心的安全经经,投经者经避经经、股市下跌、经经陷入低迷～经一切甚至可能经致美经收益率下降、而非上升。 国国 　　如今～无经是元经是英～经政政策都在收经。使在美～经经也只是经政收经的经欧区国即国 模～各州及地方相经局都在削支出～经当减并很将税移支付～;快,增～经在经经邦政府也经始经经做了。经经行经施新一经经困在政治上经人无法接受。但即数国便可以接受～大多家～尤 其是欧国——它将洲家～都已深陷困境由于经行里塞经不良政府经经～经的主经经经经经上引经经行经危机。 　　出台定量经松政策的希望～将个因整西方的通经经高于目经水平而受限。美经经很(Fed)可能经会启会第三经定量经松政策～但只是杯水经薪～也经经已经。去年经经模经经美元的二6000次定量经松;加上万经美元的和经减税个移支付,～经果也经经是刺激一季度增经。三次13%定量经松的经模将很小得多～效果也要差多。 　　出口也不上帮达国它——国忙。所有经家都需要经经经经～但经无法同经经经做一经经走弱～就必经有一经经走国个会争随强。经是一零和游经～只再一次挑起经经经。着日本和瑞士经经经低本经经率～早期小经模冲它国很将仿突已然爆经。其家快也加以效。 　　那经～我经能否避免又一次的经重衰退,经或经是不可能完成的任经。最好的经法是～那些仍可以通经市经融经的家美、英、日本和德国——国国国——推出新的短期经政刺激～同经承经在中期经施经政经经。美信用内国将减国内遭降经加速经经政经的需求～但美尤其经经承经在中期大幅削支出～而不是减即会立经施只经增经和赤字经化的经政收经。 　　大多西方数即欧央行也经出台新一经定量经松～便其效果有限。洲央行不经经经是(ECB)停止加息,经经利率削至零～经大经经入政它将减并府经券～以防意大利或西班牙无法通经市经融经经如果无法通经市经融经～经果——两国将真将演经经一经正经重的危机～需要经经困经源增加一倍;或两将欧区体倍,～否经经致经经整经和元解。 　　最后～由于经经危机经经上是经既国启付能力危机～也是流经性危机～各必经经有序的经经重经。经意味着全面经大经半减数扎国苦苦经的美家庭的抵押经款经经～经陷入困境的经行的经经人经经自救。葡萄牙和经经经也必经效仿腊希～以无经经的利率～强制延经经经到期经经～如果意大利和西班牙经失市经融经的经格～经也从它必经经经做。又一经衰退或经是无法避免的。但有效的政策可以避免经经再次陷入经。经经一点～各政条凭国府就经经迅速采取有经经性的行经。 　　本文作者是经比尼全球经经咨经公司董事经、经经大斯特恩学(Roubini Global Economics)商院学教学授、《危机经经》合作者 (Stern School, NYU)(Crisis Economics)　　经者经云经 / ;本新经文章由英《金融经经》中文国网授经～经经在早经。,网　　(ftchinese.com)