[定稿]《上市规则》第十四章界定交易类别2就有关配售及先旧後新的认购

[定稿]《上市规则》第十四章界定交易类别2就有关配售及先旧後新的认购 香港交易所上市決策 HKEx-LD75-3 (2009年10月) 摘要 涉及人士 X公司 ?? 主板上市公司,及Y公司的控股股東 Y公司 ?? 另一主板上市公司 事宜 1. X公司應否使用百分比率同時計算有關配售及先舊後新的 認購,以根據《上市規則》第十四章界定交易類別 2. 就有關配售及先舊後新的認購,聯交所會否豁免X公司 不用符合主要交易的規定 上市規則 《主板上市規則》第14.04(1)(a) 、14A.31(3)(d)條 議決 1. 有關配售及先舊後新的認購各為X公司的一項交易。X 公司應使用百分比率獨立計算各項交易,以根據《上市 規則》第十四章界定交易類別 2. 聯交所就有關配售及先舊後新的認購豁免X公司不用符 合主要交易的規定 資料摘要 1. X公司、Y公司與配售代理訂立配售及認購協議(「有關協議」) ,X公司同 意:將其若干數量於Y公司的現有股份以固定價格配售予獨立投資者(「有 關配售」),及以配售價認購同等數量由Y公司發行的新股 (「先舊後新的 認購」)。 2. 有關配售是無條件進行的,並將於有關協議執行數日後完成。 3. 先舊後新的認購能否完成取決於多項條件,即包括有關配售的完成、Y公司 根據先舊後新的認購發行的新股獲聯交所批准上市,及證監會企業融資部執 行董事根據《收購守則》向X公司發給清洗豁免。 4. 根據《上市規則》第十四A章,先舊後新的認購構成Y公司的一項關連交 易。先舊後新的認購如可於有關協議執行後14日內完成,其將獲豁免遵守 《上市規則》第14A.33條有關關連交易的所有規定。 5. X公司於Y公司的持股量將因有關配售而由46%降至36%,但先舊後新的 認購完成後將增加至42%。若使用百分比率分別計算有關配售及先舊後新 的認購,根據《上市規則》第十四章,有關交易將構成X公司的一項主要 交易。 6. X公司表示,有關配售的目的在便利Y公司集資,而Y公司將於有關配售 之後不久向X公司發行新股。若整體考慮有關配售及先舊後新的認購,則 X公司售出的Y公司權益淨額為 4%。X公司認為,當使用百分比率將交易 分類時,有關配售及先舊後新的認購合計的淨影響須予以考慮。 7. 如聯交所不同意其使用交易分類規則的意見,X公司則要求聯交所豁免有關 配售及先舊後新的認購不用符合主要交易的規定。 事宜 8. X公司應否使用百分比率同時計算有關配售及先舊後新的認購,以根據《上 市規則》第十四章界定交易類別 。 9. 就有關配售及先舊後新的認購,聯交所會否豁免X公司不用符合主要交易 的規定。 適用的《上市規則》或原則 10. 第14.04(1)(a)條規定,就第十四章而言:— (1) 凡提及上市發行人進行的「交易」: (a) 包括收購或出售資產,包括《上市規則》第14.29 條所 載的視作出售情況; …」 11. 第14A.31(3)(d) 條規定: 「該關連人士簽訂有關配售證券予並非其聯繫人的第三者,以減 持該類證券的權益之協議後14天內,由上市發行人發行新證券予 該關連人士。該等新證券的發行價,不得低於配售價。配售價可 因應配售費用作出調整。發行予該關連人士的證券之數目,亦不 得超過其配售證券之數目; 註: 根據《上市規則》第13.28 條,上市發行人須…刊登公告, 載述關連人士配售及認購股份的詳情。」 分析 12. 根據須予公布的交易的規則,發行人建議一宗交易時,必須考慮該交易是否 屬於有關規則所述的其中一項交易類別。交易包括資產收購或出售事項。 13. 就這宗交易而言,雖然Y公司透過配售及先舊後新的認購完成的集資對X 公司的影響如同Y公司直接進行配售一樣,但在應用須予公布的交易的規 則時,仍有需要顧及有關配售及先舊後新的認購條款。 14. 有關配售是無條件進行的,但先舊後新的認購則須符合若干條件。當中有可 能發生的情況是,當X公司透過有關配售出售其於Y公司10%的權益後, 先舊後新的認購卻未能完成。由於有關配售及先舊後新的認購是X公司進 行的兩宗不同的交易,即是先出售Y公司現有股份予第三者,然後再認購 同一公司的新股,因此《上市規則》規定X公司須使用有關百分比率同時 計算有關配售及先舊後新的認購,以界定交易的類別。 15. 聯交所考慮X公司的規則豁免申請時曾考慮下列因素: - 聯交所考慮該豁免申請時,有關配售仍未完成。 - 有關協議的各方已採取合理行動確保先舊後新的認購得以完成。特別 是,有關配售完成之前,被配售一方的資料已按規定呈報聯交所,而X 公司亦已向證監會申請《收購守則》下的清洗豁免,並已獲發給有關豁 免。完成先舊後新的認購所需要符合而尚未符合的先決條件僅有兩項: (i)完成有關配售及(ii)聯交所批准Y公司在先舊後新的認購中發行的股份 上市。因此,對於先舊後新的認購或未能在有關配售之後完成的憂慮, 聯交所信納問題經已獲得處理。 - 若有關配售及先舊後新的認購均得以完成,則售出的Y公司權益淨額為 4%,這對X公司的影響並不重大。該出售淨額將不會觸發須予公布的 交易的規定。 - X公司將與Y公司發表聯合公告披露有關協議的詳情。 16. 有見於有關協議各方所採取的行動,先舊後新的認購未能在有關配售之後完 成的可能性甚低。聯交所同意,考慮到對X公司整體的影響,X公司要符 合主要交易的規定會對它構成不適當的負擔。給予豁免為股東帶來不適當風 險的機會不大。 議決 17. 有關配售及先舊後新的認購各為X公司的一項交易。X公司應使用百分比 率獨立計算各項交易,以根據《上市規則》第十四章界定交易類別。 18. 就有關配售及先舊後新的認購,聯交所豁免X公司不用符合主要交易的規 定。