什么是增发,定向增发,拟定向增发.doc

什么是增发,定向增发,拟定向增发.doc 什么是增发～定向增发～拟定向增发 非公开发行即向特定投资者发行～也叫定向增发～实际上就是海外常见的私募. 都属于再融资概念的范畴. 1]上市公司的增发,配股,发债等~~ [2]增发:是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为. [3]定向增发:是增发的一种形式.是指上市公司在增发股票时,其发行的对象是特定的投资者(不是有钱就能买). 非公开发行的最大好处是～大股东以及有实力的、风险承受能力较强的大投资人可以以接近市价、乃至超过市价的价格～为上市公司输送资金～尽量减少小股民的投资风险。由于参与定向的最多10名投资人都有明确的锁定期～一般来说～敢于提出非公开增发、并且已经被大投资人所接受的上市公司～通常会有较好的成长性。 定向增发方式对提升公司盈利、改善公司治理有显著效果～寻找更多存在定向增发可能性的公司～仔细分析相关的与动机～有机会发掘全流通时代新的投资主题。 1 定向增发将极大提升公司价值 我们将上市公司实施定向增发的动机归结为以下几个方面。 1、利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值而 )～将母公司资产通过资本市场放大～从而提升母公司的资产价值。 言 2、符合证监会对上市公司的监管要求～从根本上避免了母公司与上市公司的关联交易和同业竞争～实现了上市公司在财务和经营上的完全自主。 3、对于控股比例较低的集团公司而言～通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。 4、对国企上市公司和集团而言～减少了管理层次～使大量外部性问题内部化～降低了交易费用～能够更有效地通过股权激励等方式强化市值导向机制。 5、时机选择的重要性。当前上市公司估值尚处于较低位置～此时采取定向增发对集团而言～能获得更多股份～从未来减持角度考虑～更为有利。 2 6、定向增发可以作为一种新的并购手段～促进优质龙头公司通过 并购实现成长. 3