毒丸计划

毒丸计划 二、新浪“毒丸计”反计策略 划并 ;一,案例计介。新浪是目前中最具影力的计计站～盛大是目前中最大的国响网国 网运两册属并国达计游计计商～家公司都注于英计曼群计～均在美计斯克计券交易所上市。2005年2月19日上午～盛大明～截止至声2月10日～盛大已斥计2.30计美元计计新浪19.5%股计～明此次收计新浪股票的目的是一次计略性投计。盛大采并将会 取各计方式增持新浪股票～以计得或影新浪的控制计。 响 计计盛大的计意收计～新浪抛出“毒丸计”。计明,计于随即划划声3月7日的计计在册的新浪股计～他所持的每一股股票～都能计得一计股计。如果盛大计计增持新浪股票份 致使比例超计20%计或有某股计持股超计个10%计～计计股计被计。而此前～计股计个将触 依附于每股普通股股票～不能计交易。一旦计股计被计～除盛大以外的股计计～就独触 可以着手中的计股计以半价计计新浪增计的股票。计计股计的行使计度是凭个150美元～就是计每一计股计能以半价计计价计份150美元的新浪股票。计在看～由于股票价格从 未能定～因此计股计也不能定。但是一旦计计行～大大增加新浪的股本确数确划将数 计计可盛大的股计比例稀计～而失去控股地位。计计计果看～盛大公司于将从从来2006年11月宣布出售370 万股～持股比例份将从19.5%计减11.4%～计意味着盛大放弃划计新浪的控制计～新浪的毒丸计计生了计期的效果。 ;二,计于“毒丸计”反计措施的分析。毒丸计是由著名的计律计计丁划并划并?利普计于1982年计明的～他在1982年首次利用毒丸计助划帮EI索公司防御了通用美帕 洲是由的收计。常计的毒丸计有计计毒丸、人计毒丸、计先股毒丸。而新浪制定的毒丸计划 划属划划于后期股计计～计毒丸计提供了计行股票的计计计利～在公司被收计计～允计特有人以计低的特定价格计计股票。收计方盛大交互计计有限公司和被收计方新浪都是在网美计斯克上市的公司。新浪采用“毒丸计”反收计措施计美法律所允计。但国达划国 “毒丸计”不是万能的～辨计的看～有利也有弊。 划并来 1、毒丸计的计计缺陷。毒丸计的计计在于～除表计计以外的其他毒丸计计可有划与划决划划 效地阻止强迫性重要计收计和部分要计收计。表计计计通计阻止要计人取得表计控双决划决 制计而防止了(收计后)股计计计。但同计～毒丸计也有自身无法克服的缺陷～计公司而划 言是一把刃计。 双 2、适用上的便利性和泛性。相比其他反收计手段～毒丸计无疑是最便于使用的广划。首先～毒丸计是目计公司计方面的防御措施～不必如“白衣计士”或相互持股划它 一计～需要借助其他公司计被收计的境地。其次～毒丸计计计计意收计的反计是最快来脱划 的～一旦收计方收计目计公司股到一定比例～毒丸计可计。 份达划即启 3、计施毒丸计可能激化管理者和股计之计的利益突。毒丸计提高了收计成本～划很冲划 计股计而言是有利的～然而～管理计计可能利用毒丸计防御收计以保其计公司的划来确 管理计。在计计情之下～毒丸计无疑强化了管理者的利益。目前的计公司管理计的计况划 束机制～都不能有效解公司治理计中的计计利益突～可能计公司股价造成计决构冲很 面影。 响 三、“毒丸计”在我存在的法律计计及解措施 划国决 我新《公司法》计原的同股必计同计～同股必计同利的强制性计定做出了修改～计国来 予公司更多的自治计。修计后的《公司法》计增加了新增计本股计计先计计计的计定～计无疑计毒丸计在中的计施提供了法律依划国来并据。但由于一直以计于反计措施的法律计定计焉不计～在计中～目计公司管理计不计大股计利益～践广来任意采取反收计措施阻计计意收计的计计相突出。计计毒丸计存在的缺陷～以及目前我反计中出计的计计计计～计计当划国并 从几个来决以下计面考计解的计法, ;一,计计管理计股计之计利益突。毒丸计的使用计的与冲划来个第一计计在于公司管理计可能计计计自己利益～而无计大股计的计利。因此可以广划考计把是否使用毒丸计的最计决会会来决划策计交计股计大～由股计大定何计采取毒丸计、采取何计毒丸以及采取毒丸计的具方式～而更有效的保计股计的利益。 划体从 ;二,加快立法计程。我国并滞国没企计计立法计重后～目前我计计有一部计于反收计的法律～因此计计中反收计行计存在着计多计计法解。目计公司的反收计行计在计计没决操作中计不到法律的找支持和保障, 而且法律的计个极漏洞易计致上市公司反收计行计的不计范。计此我计快国尽确完善相计法律计目计公司管理计反收计行计做出明计计制～以促计我国计券市计的健康计展。 ;三,避重就计～计计合适的反计措施。由于我法律并国体并系不完善～缺乏计于反计方面的立法～“毒丸计”的计施计境有美划没国国等西方家那计理想。所以面计待计意并并并很计计～我计计计因地制宜～避重就计～计计最理想的反计措施。反计措施有多计～比如“牛卡划计”、计计计、“白份袍计士”、金计降落计、股计回计等等。每计都有其利弊～公司在用之前计计运衡一下。 新浪管理计抛出股计计股计计划(“毒丸”计即划)～通计稀计股计的方式阻止盛大收计～而保来从障公司所有股计的最大利益。 益