财务报表分析的局限性及对策——以北京西单商场为例

财务报表的局限性及对策——以北京西单商场为例 财务报表分析的局限性及对策——以北京西单商场为 例 广西大学 硕士学位论文 财务报表分析的局限性及对策??以北京西单商场为例 姓名:郑春香 申请学位级别:硕士 专业:企业诊断与策划 指导教师:张永成 20090530财务报表分析的局限性及对策 ??以北京西单商场为例 摘 要 企业财务报表是一个信息载体,通过对财务报表数据进行分析,可以使企业的投资 者、经营者及其他相关利益人员或组织了解企业的过去、企业现在的状况、预测企 业未来的走势,从而为作出正确决策提供准确的信息。然而,财务报表分析并不是分析 企业经营活动的全部内容,而只是其中一个技术化的组成部分。有效的企业经营活动分 析,必须了解和分析企业所处的经营环境、行业发展、经营战略等,在此基础上再进行 财务报表分析。 要对企业作出全面深入的财务分析,正确地评价企业各方面状况,必须有一个比较 完善的财务报表分析理论框架体系。用科学全面的方法对企业财务报表进行分析、了解 企业真实财务状况和经营成果,对企业的未来前景进行预期,最后进行相应的决策是财 务报表分析的出发点和落脚点。 本文首先对相关理论文献进行了回顾,从财务报表分析的含义入手,介绍了财务报 表分析的基本理论及目前常用的财务报表分析方法,然后分析了零售百货行业发展和西 单商场战略发展状况,并运用财务比率分析指标对西单商场股份有限公司财务报表进行 分析和评价。通过对财务报表分析体系、方法及其局限性进行分析总结,提出了对财务 报表分析体系、方法进行改进和完善的措施,最后总结了财务报表分析体系基本框架构 想:战略分析一财务报表分析一诊断预测一决策参考,以期对财务报表使用者有一定的 参考价值。 关键词:财务报表分析;局限性;对策 ’ . , ’ , , . ’ , ’ , . ’, , ., . . , , . , , ’ , . , , , : . , :;; 广西大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人声明:所呈交的学位论文是在导师指导下完成的,研究工作所取得的 成果和相关知识产权属广西大学所有,本人保证不以其它单位为第一署名单 位 发表或使用本论文的研究内容。除已注明部分外,论文中不包含其他人已经 发 表过的研究成果,也不包含本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的 研 究工作提供过重要帮助的个人和集体,均已在论文中明确说明并致谢。 论文作者签名: 呷年多月么日 奸精 学位论文使用授权说明 本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,即: 按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本: 学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并提供目录检索与阅览服务; 学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文; 在不以赢利为目的的前提下,学校可以公布论文的部分或全部内容。 请选择发布时间: 四面时发布 口解密后发布 保密论文需注明,并在解密后遵守此规定 论文作者签名: 年石月日 翩躲缀蜊广西大掌工商雀;理硕士掌位论文 财务报表分析的局良性及对策一以匕京西单商场为例 第一章绪论 .研究背景及意义 一、选的背景 .基于财务报表理论体系视角 无论是我国还是世界上其他国家,财务报表问题是财务领域中的一个旷日持久的研 究课题。财务体系是一个有机联系、严密结合的整体,虽然财务报表体系只是财务报告 体系的一部分,财务报告体系又只是整个财务系统的一部分,但要对一个国家的财务报 表体系做出改进,就必须考虑到整个财务报告体系,乃至于整个财务系统,甚至于一个 国家整个经济系统,这无疑是一项任重道远的任务。我国财务分析工作起步较晚,尚没 有较权威性的行业,行业分类方法也较为混乱,还没有一个公认标准,财务报表分 析领域还有很多问题需要解决。 从以往国内外财务报表分析方法来看,财务报表分析方法通常分资产负债表、损益 表、现金流量表对企业进行分析评价,或者划分为偿债能力、盈利能力、获现能力及发 展能力等单纯的指标分析的方法进行分析,这样就容易产生指标分析单一性的弊端,体 现出现行财务报表分析方法的内在局限性。 在财务报表分析体系领域,分析人员通常也只是以报表的指标分析体系进行分析, 欠缺对企业进行全面分析的其他必要的分析体系,如战略分析、经营分析的前馈分析以 及预测决策的后续分析体系,因此财务报表分析的体系也需要进一步完善,本文的选题 就是针对财务报表分析方法及体系局限性的现状提出来的。 由于财务在企业经营中起到越来越重要的核心作用,股东、债权人、政府机构、高 层管理、社会公众等各种相关利益者对企业财务信息质量的要求也越来越高。财务报表 分析是一种非常实用的工具,也是一个非常值得关注和研究的领域。 .基于行业背景 随着市场经济的快速发展,各种新兴零售业态在短时期内蜂拥而至进入我国市场, 这些外资零售业巨头,凭借先进的经营理念优势、明显的技术优势、灵活的资本运作优广西大掌工商管理硕士学位论文 报表分析的局限性及对策一以匕京 西单商场为例 势、强大的规模优势和价格优势,对国内的零售业造成了极大的冲击和挑战,我国百货 业面临着严峻的挑战。从九十年代后期开始,超级市场、大型综合市场、便利店、专卖 店、购物中心、仓储式商场等业态的迅速发展,彻底改变了过去传统百货商店单一的经 营模式,形成了行业内多层次、多业态、开放式、竞争型的新格局,面对这些复杂的变 化和激烈的市场竞争,西单商场虽然采取了种种应对策略,但由于各种原因,陷入了发 展的困境,出现了很多零售业普遍存在的问题。 二、选题意义 财务报表全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的全过程,因而利益相关者对 它的分析越来越关注。 财务报表分析的重要作用可以概括为最核心的一句话:决策有用性。其重要作用表 现在:评价企业的财务状况和经营成果,提示财务活动过程中存在的问题,为改进经营 管理提供方向和线索;预测企业未来报酬和风险,为债权人、投资者和经营者的决策提 供帮助;检查企业财务目标的完成情况,考核经营管理人员的业绩,为完善合理的激励 机制提供帮助;有助于企业管理者评价管理业绩,调整产业政策口。 正是基于上述背景和意义,我选择北京西单商场财务报表分析作为自己的论文研 究。从财务报表分析的视角分析探寻有利于企业经营决策的思路。本文以其对外公布的 财务报表和年度报告为分析对象,依据财务报表分析相关的理论,对其偿债能力、营运 能力、盈利能力以及发展能力进行分析诊断,评价公司的财务状况和经营业绩,发现公 司存在的一些问题,并提出相应的建议,供管理者决策参考,同时,以往文献中对商场 财务报表分析的案例较少,希望能够起到有益的参考作用。 本文所采用的西单商场的财务数据?年前三季度和年度公布的报告资料 是最新的资料,比通常只采用年度报表数据资料进行分析,报告期更全面,并且季度的 分期间隔更短,更细致地观察变动是从何时开始,是何种程度的变动,提高对各种数据 变化的敏感度,期望更有效的观察和评价、预测企业经营状况。案例分别从行业发展状 况、战略分析等方面进行了分析,对公司的财务状况和经营成果进行评价, 并总结建议, 提出了战略分析??财务报表分析??诊断预测??决策参考的框架。 .国内外研究现状 一、国内财务报表分析研究概况 广西大学工商管理硕士学位论文 财务报表分析的局艮性及对策一以匕京西单商场为例 从文献资料上看,国内对财务报表分析体系问题的研究并不落后于西方国家。国内 对财务报表分析研究主要从财务视角、价值视角、战略经营视角研究的架构体系,扩展 后的财务分析体系框架,是以公司价值为目标,以战略分析为起点,以价值驱动因素分 析和价值源泉分析为主体的分析架构。 从财务视角来研究的文献资料是最多的,大部分学者从研究财务报表的分析方法切 入点,如比率分析法的局限性及其改进,还有从完善财务报表分析体系切入点,以获得 更全面的信息分析企业。 .财务报表分析方法: 张先治在研究国内外财务分析程序与方法的基础上,从财务分析的基本目 标与作用出发,重新构建了适应市场经济需要的财务分析程序与方法,对完善财务分析 学科体系,指导财务分析实践有着重要价值?。 沙洁认为随着资本市场的发展,财务比率指标在计算、分析评价上显现出 一定的局限性:指标相对滞后;指标中有些概念界定尚待规范;现金流量的比率存在局 限性等并提出了完善的建议盼。 王广辉介绍了会计报表分析方法体系的主要内容有:比较分析法、结构分 析法、动态分析法、强度分析法、长期趋势分析法、因素分析法以及常用会计报表分析 方法体系的特点口。 张玉华文章对财务报表提出了一种相对简单的理解思路,使财务报表使用 者在理解财务报表的同时能进行目标相对明确的财务分析“。 王丹丹认为现行财务分析指标体系本身存在局限性,从财务指标的设置、 选择以及财务分析方法三个方面提出了改进现行财务分析指标体系的和建议?。 徐荔,崔学军分析了当前财务分析存在局限性,从实际出发,阐述财务分 析要随着企业改革不断深化完善,论述了企业财务分析的内容、方法、指标体系等都要 有新的思维?。 于清芳,王连青财务分析不能局限于财务报表,还需研究涉及经济、行业 等其他补充信息,对主要经营事项进行专题分析,较全面地把握企业财务状况和经营状 况,做出客观的分析结论盯。 张振斌会计报表分析方法是探讨如何分析每一张报表及分析一个连续期间 的多份报表,以揭示企业财务状况、经营成果及盈禾?。力和资金运用效益的有用工具饵。 刘平财务报表分析方法自身存在的局限是制约财务报表分析质量的一个重 广西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局良性及对策一以匕京西单商场为例 要原因,不能脱离企业经营管理各方面情况,结合行业情况和宏观经济环境来进行财务 报表分析呻。 董丽晖对现行报表分析方法局限性分析,构建会计报表分析方法体系构想。 此方法体系是会计学与统计学结合的产物,将不同学科融合起来完善另外, 会计报表分 析方法的理论体系,实现了一项理论上的创新。 李红霞采用多种分析方法全面评价企业的财务状况和经营成果。定性与定 量相结合,动态与静态分析相结合,个别分析与综合分析相结合?。 张振和财务报表分析的局限性造成财务报表分析结果不一定绝对准确,有 时甚至与实际相去甚远,主要表现在财务报表本身的局限性和分析指标的局限性两个方 面,必须对其改进和完善射。 .财务报表分析体系 张先治对以美国为代表的西方财务分析体系进行评价的基础上,系统论证 。 构建我国财务分析体系的理论基础与中国财务分析体系及内容 郑胜华分析了传统财务分析体系存在的问题,提出了建立现代企业财务分 析体系的理论框架,包括经营环境分析、基础资料分析、财务分析、相关非财务分析和 综合分析钔。 李琼从财务分析的目的开始,分析了现行财务分析存在的主要问题,包括 分析数据本身的局限性,财务分析方法和指标的局限性,缺少与非财务信息的确切联系, 并提出了几点改进的建议钔。 侯晓红,史敏娜文章提出了以“经营策略分析??会计质量分析??财 。 务比率分析为主线的企业分析,构建了财务报表分析的理论框架 闰华红分析了资产负债表、利润表和现金流量表的基本内容和信息,并在 此基础上分析了他们和企业财务管理活动的关系。理解和利用这些有助于管理者把握经 。 营策略等等 钟敏提出要树立“决策有用观”,建立以经济增加值为重心的报表分析指 标体系和标准,为投资者决策提供客观描述企业真实状况的会计信息,实现报表分析狭 义目标,进而促进社会资源合理配置、宏观经济健康发展,实现报表分析广义目标引。 李金峰从上市公司财务报表分析存在的主要问题入手,深入探讨报表分析 的难点,提出基本思路是正确处理三大报表的勾稽关系、分析现金流量表的结构、关注 。 财务指标异常的公司、对异常波动指标和报表附注进行综合分析 广西大掌工商管理硕士学位论文 财务报表分析的局良性及对策一以匕京西单商场为例 汤敏由于会计报表的局限性,仅依据会计报表得出的财务分析结论是不全 面的,甚至可能得出错误的结论,误导决策,只有同时注重会计报表附注在财务分析中的 才能正确评价企业生存发展能力或找出存在的问题,减少决策的失误作用, 啪。 王义华会计报表分析是以会计报表为依据,了解公司财务状况和经营成果 的有力工具。我国现有的会计报表分析方法比较落后,应借鉴统计分析理论,构建一套 理论与实际均可行的会计报表分析方法新体系口?。 申殿军财务分析的基本依据是财务报表,而财务报表是企业财务报告的核 心。但是,财务报表及相关信息也是有其自身的局限性,从不同角度分析了财务报表局 限性的具体表现乜羽。 邹先德,安铁雷,王武习归纳了我国现行财务报表分析所存在的问题,并 针对这些问题,同时结合我国具体经济制度环境提出了相应对策建议乜引。 程波现代企业财务报表分析形成以财务报表和其它资料为依据和起点,采 用专门方法,进行系统分析和评价的体系。但随着社会筹资范围扩大,信息量不断增加, 其局限性不断显现。为适应新形势变化,要不断进行改进,使该体系更加完善合理乜钔。 张宇财务报表分析只是将分析对象局限于财务报表及其相关资料上,难 以全面、客观、准确反映企业的实际情况,降低财务报表分析的质量,甚至误导投资者 的决策乜引。 徐锋财务报表分析在投资决策、经营管理中的作用日趋突出,但是其分析 的对象、工具、手段等方面,不适应经济复杂化发展趋势。文章分析了现代企业进行财 务报表分析时可能出现的问题,并提出解决方法,帮助报表使用者最大限度的获取财务 报表分析的价值心。 张淑芬我国财务报表分析理论框架存在的问题,主要体现在重视财务分析、 忽视综合分析;重视技术分析、忽略环境分析;重视指标分析、忽略战略分析和会计分 析;重视财务报表与分析的联系、忽略实际需要等方面。应重构财务报表分析理论框架, 为财务工作实践服务。同时,财务报表分析要以目标为导向、以战略分析为起点、以会 计分析为前提、以财务分析为核心、进行综合评价和价值分析心。 二、国外财务报表分析研究简况 国外财务报表分析体系的研究除了进行简单的指标分析,提出还要了解企业的战略 及竞争优势,重视现金流指标在报表分析中的作用,扩展了传统比率分析,提出重视非 财务信息等研究观点。 广西大学工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的.尚限性及对策一以匕京西单商场为例 .财务报表分析方法: ..认为企业财务报表全面分析对预测企业未来发展前景有重要 意义,简单进行指标分析是不够的,要了解企业所在的行业,企业的优势和战略,将一 些不再发生或不寻常的项目去除,并对企业风险做出评估,最后得出相应评价啪。 ., .吼舢】认为了解一个企业的生存能力,计算 企业现金流量指标是非常必要的。文章采用案例重点分析现金流量,把现金比率作为财 务健康的表现啪。 认为比例分析法只考虑一个分子和一个分母,严重制约其应用性。 文章扩展了传统比例分析,运用数据分析方法考虑了反映企业业绩的因素,提供了公司 效率度量方法,并评估这一方法的优点和缺点啪。 . 财务报表分析体系: ,.分析了非财务信息与传统财务比率之间的关系,认为非财 务信息能够揭示企业的其他特征,提出要重视非财务信息的分析。 盯, 认为传统比率分析受到多方面限制: 过于经验化、确定性等问题。文章引入新理论应用到比率分析中,解决管理问题:流动 性问题,使决策者依据自身经验和从比率中得到的信息做出决策【】。 .研究的方法、思路、不足及创新点 一、本文采用的研究方法有: .规范分析的方法。 规范分析是经济分析的基本方法,本文通过对案例的分析研究,介绍企业财务报表 分析“是什么”的基础上提出“该如何”更好地利用财务报表对企业进行分析评价。 .案例分析方法。 本文运用案例说明了如何运用文章所提出的财务报表分析体系框架对企业进行分 析诊断。 .定性分析与定量分析相结合的方法。 本文除运用各种指标进行定量分析外,在提出财务报表分析方法改进的时候,增设 了一些非财务指标,对这些非财务指标进行了定性分析。 西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局限性及对策一以匕京西单商场为例 研究路线如下图.所示: 二、论文的主要思路 论文首先讲述选题的背景、目的和意义以及国内外财务报表分析的总体概况,然后 对财务报表分析基础理论进行介绍,之后通过对实例分析发现报表分析方法体系存在的 问题并提出改善的建议及提出新的构想。文章核心部分是公司财务报表分析中发现存在 的问题,以及针对上述问题提出改进建议。结论是提出了财务报表分析体系的新的构想。 三、以往文献不足、需要解决的难点、创新点 .以往文献不足。 通过大量的文献阅读参考,国内对财务报表分析研究主要从财务视角、企业价值视 角、战略经营决策视角研究的架构体系,大部分学者都从研究财务报表的分析方法入手, 如比率分析法的局限性及其改进,还有从完善财务报表分析体系入手,以获 得更全面的 信息来更好地分析企业。国外的研究除了进行简单的指标分析,提出还要了解企业的战 略及竞争优势,重视现金流指标在报表分析中的作用,扩展了传统比率分析,提出重视 非财务信息等研究观点。因此,现行财务报表分析呈现出方法较少,概念不够清晰,且 理论不成完整体系的局面。国内外对财务报表分析方法及体系的研究或仅从某个角度, 或只强调某个部分,而提出完整分析体系架构的文献尚不足或提出的体系尚不够完整和 全面。 .西大掌工商管理硕士学位论文 财务报表分析的局良性及对策一以匕京西单商场为例 .需要解决的难点。 如何将报表分析方法体系与行业、企业环境、战略进行有效的结合,科学诊断预测, 从而为企业决策提供科学的参考依据。 .创新点。 本文在前辈研究的基础上,运用案例通过对财务报表分析体系、方法及其局限性进 行分析总结,提出了对财务报表分析体系、方法进行改进和完善的措施,最后 总结了财 务报表分析体系基本框架构想:战略分析??财务报表分析??诊断预测??决策参 考,以期对财务报表使用者有一定的参考价值。也就是说,先分析企业的战略及其定位, 接着进行财务分析诊断,评价企业的经营状况,进而预测企业未来发展前景,最终为决 策提供参考。只有这样,企业财务报表的阅读者和分析者才能从“环境??战略??行 为??过程??结果”一体化的新视角中理解和把握“结果”。从而既“知其然”又“知 其所以然’’。 广西大掌工商管理硕士学位论文 财务报表分析的月自良性及对策一以匕京西单商场为例 第二章财务报表分析理论综述 .财务报表分析含义 财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本依据和起点,采用专门的分析 工具和方法,从财务报表中寻找有用的信息,系统有效地分析寻求企业经营和财务状况 变化的原因,从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合评价的过程口。。 财务报表分析的概念有狭义和广义之分。狭义是指以企业财务报表为主要依据,对 有关项目及质量进行分析,对企业财务状况和经营成果进行评价,反映企业财务状况及 发展趋势,为报表使用者经济决策提供重要信息支持。广义是在此基础上还包括公司概 况分析、企业优势劣势分析地域、资源、政策、行业、人才、管理等、发展前景分 析及证券市场分析等。 财务报表把企业各部分、各方面、各因素变化产生的经济业务,按照一定规则时宜 行分类、汇总,在整体上反映企业的财务状况和经营成果。财务报表分析则是把这个整 体重新分解为各部分来认识,提示企业各种经营管理活动与财务状况之间的内在联系, 把握企业的财务状况和发展趋势口引。 财务报表报告的是一个企业过去的财务成果和目前的财务状况,财务报表分析是为 帮助报表使用者如何面对纷繁庞杂的财务信息进行筛选和分析评价,读懂和理解一个企 业的财务现状、成果、质量和前景,帮助做出更好的决策。 决策是面向未来的,决策需要进行缜密的分析判断,财务信息与决策有密切 的关系, 是决策过程中不可或缺的依据。财务报表分析的根本目标,就是充分利用财务报表所提 供的信息,使之成为经济决策的重要依据。 财务报表是企业经营活动的缩影,是传递会计信息的工具,但是就财务报表本身而 言,它并不能单纯地成为会计信息使用者决策的依据,尤其是在社会经济现象复杂多变 的情况下。因此,要使财务报表与其他工具一样,能对那些有能力并且愿意用心去研究 的使用者有直接的帮助,成为其制定决策的有用工具,就需要对财务报表加以整理分析, 找出其中所包含的各种有效信息。 广西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局限性及对策一以匕京西单商场为例 .财务报表分析对象和目的 我国《企业会计准则??基本准则》的第三条企业编制财务会计报告的目标中规定: “财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者提供与财务状况、经营成果和现金流量 等有关的会计信息,反映企业管理层受托责任的履行情况,有助于财务会计报告使用者 作出经济决策”‘羽。 财务报表分析的对象包括财务报表分析的对象和分析财务报表的对象。财务报表分 析的对象是指财务报表分析的内容;分析财务报表的对象是指财务报表的使用者船。 财务报表分析的主体是指“谁进行财务报表分析,就是指与企业存在直接或间接 利益关系的组织或个人,即利益相关者。财务报表分析就是利益相关群体根据各自的目 的,运用各种方法对财务报表数据进行分析,对企业的经营状况作出评价判断。不同利 益群体关心企业的目的和侧重点不同,实现自身财务利益的具体途径和方式不同,财务 报表分析的目的也不同。 当决策者面临如何选择一项最佳投资方案,或决定是否授信给某个借款人、购货人 时,必须参考广泛的财务信息,包括财务报表中提供的财务状况、经营成果、现金流量, 也包括一些表外信息,如产品品质、营销能力、市场占有率、管理者的经营能力、创新 观念、行业发展态势、经济环境、政策支持等。在各种可供利用的信息中,财务报表提 供的信息客观、具体和可衡量,但财务报表分析方法本身也存在一定的局限性,因此, 若能与其他各项信息结合,相辅相成,互为应用,就会对报表信息使用者的决策大有帮 助。 财务报表分析的一般目的概括为:评价过去的经营业绩;衡量现在的财务状况;预 测未来发展趋势。根据分析的具体目的,财务报表分析可以分为:流动性分析、盈利性 分析、财务风险分析、专题分析等口引。 财务报表分析的主体、目的具体为: 一、企业所有者 企业所有者的财务报表分析目的:了解企业的盈利能力、投资报酬率;了解企业财 务分配政策和股利分配率的高低;了解企业的财务结构、资产结构和财务规划,预测企 业未来的发展趋势口。 二、企业债权人 广西大学工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局.性及对策一以匕京西单商场为例 短期债权人关心企业的财务流动性超过企业收益性,更重视对企业短期财务状况和 短期偿债能力的分析。长期债权人重视企业未来较长时间内偿债能力的分析,要求根据 企业目前经营情况和财务状况预测未来经营前景、收益能力和偿付能力。 三、企业经营决策者 企业经营决策者的财务报表分析目的为: .了解企业资产的盈利性和流动性,经营资产的有效性; .了解企业资产结构、融资结构; .预测企业未来盈利能力和营运能力; .进行财务筹资、投资决策; .评价企业各项决策执行情况口引。 四、政府经济管理机构 政府机构分析财务报表的目的是考察企业财务状况和经营成果、组织和调整社会资 源配置、监督企业是否存在违法违纪、分析企业的发展能力及社会贡献等。 五、商品和劳务供应商 大多数商品和劳务供应商关注企业的短期偿债能力。对一些与企业存在着持久稳固 的经济联系的供应商,则关注企业的长期偿债能力。 六、顾客 顾客关注企业连续提供商品或劳务的能力。因此关心企业发展能力及获利能力和财 务杠杆指标等。 七、企业雇员 企业雇员关心工作的稳定性、安全性以及获取报酬的前景。因而关注企业获利能力 和偿债能力。 八、社会公众 社会公众关心企业的就业政策、环境政策、产品政策等。因而关注企业获利能力的 分析。 九、竞争对手 竞争对手对企业财务状况的各个方面均感兴趣。 不同利益主体进行财务报表分析时有着各自的侧重点,不同的信息使用者各有其不 同的目的,因此,即使对同一分析对象,他们所要求得到的信息也是不同的;不同的信 息使用者所需的信息的深度和广度也不同。广西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局限性及对策一以匕京西单商场为例 .财务报表分析的作用 不同的财务报表表达着不同的内容,所发挥的作用各有侧重。财务报表分析的意义 在于:将大量的财务报表数据转换成对特定决策有用的信息,评价企业的财务实力、经 营业绩、管理效率及企业的风险和前景,为利益相关者进行决策提供依据。 一、财务报表分析是评价企业财务状况和经营成果的重要依据。 二、财务报表分析是挖掘企业潜力、改进工作、实现理财的重要手段。 三、财务报表分析是合理实施投资决策的重要步骤。 四、财务报表分析有助于克服通用财务报表的一般局限性。 五、财务报表分析是企业价值评价的重要基础口劓。 .财务报表分析方法 决策依赖于评价,而评价则建立在比较的基础上。究其本质,企业财务报表分析就 是通过比较来发现问题,进而分析问题,从而有助于解决问题。所以企业财务报表分析 的灵魂在于比较。 一般来说,企业财务报表分析分为两种基本形式:同一期间的财务报表分析和不同 期间的财务报表分析。在实务中所对应的财务报表分析方法主要有: 一、结构分析法 结构分析法以财务报表中的某个总体指标作为%,再计算各组成部分占该总体指 标的百分比‘引。 二、比率分析法 是把某些彼此存在关联的项目加以对比,计算出比率,据以确定经济活动变动程度 的分析方法口。 财务比率分析法是现代财务报表分析中最重要、最常用、最受欢迎和运用最广泛的 一种财务分析工具,具有计算简易,易于发现企业存在的显著问题等特点。 通常情况下,可选择经验数据、同行业数据作为比较标准。其作用为:由于比率是 相对数,采用这种方法,能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标,将复杂 的财务信息加以简化,以利于进行分析;它提示了报告内各有关项目有时还包括表外 广’西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局限性及对策一以匕京西单商场为例 项目,如附注中的项目之间的相关性,实际上产生了许多新的、在决策中更为有用的 信息。 通常财务比率指标主要有三大类: .构成比率 是反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间的比例,反映部分与总体的关系?引。 利用构成比率,可以识别总体中某个部分的安排是否合理,以便协调各项财务活动。如 流动资产与总资产的比率。 .效率比率 是某项经济活动中所费与所得的比值,反映投入与产出之间关系的财务比率,可以 进行得失比较,考察经营成果,评价经济效益?朝。 如将利润项目与营业成本、营业收入、资本等项目加以对比,可计算出成本利润率、 营业利润率及资本利润率等利润率指标,可以从不同角度识别比较企业获利能力的高低 及增减变化情况。 .相关比率 以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比值,反映有关经济活动的 相互关系口引。利用相关比率指标,可以识别有联系的相关业务安排得是否合理,以保障 企业运营活动能够顺利进行。如流动比率、速动比率等,利用相关比率可以考察各项经 济活动之间的相互关系,从而揭示企业的财务状况。 三、趋势分析法 是指将两期或两个以上连续数期会计期间的财务报表中的相同项目指标进行比较 分析,确定其增减变动的方向、数额和幅度,分析其变动方向和变动原因?朝。 四、因素分析法 是指在几个相互联系的因素共同影响某一经济指标时,用来测定各因素变动对经济 指标变动的影响程度的一种方法,分为连环替代法与差异计算法口朝。 五、项目分析法 主要是通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析,还原企业对应的实际经营 活动和理财活动。按分析项目的不同,财务报表分析可分为资产负债表、利润表和现金 流量表分析。实践中,现金流量表将成为财务报表分析的又一个重要工具方法口引。 财务报表分析的月”嗫性六、比较分析法广西大掌工商管理硕士掌位论文 反对策一以匕京西单商场为例 是通过比较不同的数据,发现规律性的东西并找出预备比较对象的差别的一种分析 法。用于比较的可以是绝对数、相对数,分为横向比较和纵向比较口引。 七、图表分析法 是指将企业的经济活动的数字采用图表的形式列示出来进行对比分析。 八、质量分析法 指以企业财务状况质量的主要方面??资产质量、资本结构质量、利润质量、现金 流量质量为主要框架,以财务状况质量诸方面之间的内在联系及其与企业管理质量之间 的内在联系为依据,对企业的财务状况质量进行分析的方法口引。 .财务报表分析方法的选用 本文主要运用财务比率分析法,辅以项目分析法、比较分析法的财务报表数据分析 方法,结合宏观环境、行业发展、公司战略发展等因素进行综合分析与评价,对分析的 结果进行总结概述,得出本文结论。 采用财务比率分析法选取的几个典型分析指标主要有: 一、偿债能力 一短期偿债能力 反映企业财务状况好坏的重要标志,主要指标有: .流动比率 计算公式:流动比率流动资产/流动负债 流动比率越高,企业短期偿债能力越强,一般认为合理的最低流动比率是。比例 过低,企业可能难以如期偿还债务:比例过高,影响资金使用效率和企业获利能力。比 例过高还可能是应收账款过多,在产品、产成品呆滞积压的结果?。 .速动比率 计算公式:速动比率流动资产一存货/流动负债 正常的速动比率为。比率过低,说明企业的偿债能力存在问题;比率过高,说明 企业因拥有过多的货币性资产,可能失去一些有利的投资和获利机会?引。 二长期偿债能力 评价企业长期偿债能力的指标主要有: .资产负债率 广西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局限性及对策一以匕京西单商场为例 计算公式:资产负债率负债总额/资产总额 债权人希望资产负债率越低越好,股东与投资者在资产息税前收益率高于负债利息 率时,希望负债比例越大越好口。当然,过度举债经营会增加股东的风险;当资产息税 前收益率低于负债利息率时,股东则会蒙受收益减少的损失。该比率的大小,与企业的 经营思想密切相关,激进的该比率会较高,保守的该比率则会较低。所以,资产负债率 又是企业经营活力的反映。 .产权比率 计算公式:产权比率负债/所有者权益 产权比率越高,长期偿债能力较弱;产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强。 一般认为,该指标:最理想?。 二、营运能力 营运能力指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利 用的效率。周转速度越快,资金利用的效果越好越高,管理人员的经营能力越强口朝。主 要指标有: 一存货周转率 计算公式:存货周转率销售成本/平均存货 存货周转速度越快,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存 货周转率可以提高企业的变现能力,该比率影响企业短期偿债能力口引。 二应收账款周转率 计算公式:应收账款周转率销售收入/平均应收账款 应收账款周转率越高,平均收账期越短,说明应收账款收回越快,可以增强企业短 期偿债能力。反之,企业营运资金会过多地呆滞在应收账款上,影响正常资金周转?羽。 三、盈利能力 盈利能力是指企业获取利润的能力,是与各利益相关群体了解、认识、改进企业经 营管理的重要手段之一。主要指标有: 一利润率 计算公式:利润率净利润/销售收入 利润率是反映和考核企业综合经济效益的重要指标。一般而言,该指标越高,表明 企业的经济效益越好,企业的获利能力越强。对于股东和投资人来说,利润率越高就越 理想‘引。广西大掌工商管理硕士学位论文 财务报表分析的局艮性及对策一以匕京西单商场为例 四、获现能力 获现能力是指企业生产、投资人投入资金及各项业务的获现能力,反映企业利用各 种资源获取现金的能力。主要指标有: 一销售获现比率 销售获现比率反映企业通过销售商品产品获取现金的能力,用于衡量当期主营 业务收入的资金收现情况。 计算公式:销售获现比率销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入 销售获现比率等于,资金周转良好;大于,企业收益质量较高、资产变现能力 强;小于,企业帐面收入高于实际收到的现金,主营业务收入没有创造相应的现金流 入,需要关注企业债权资产的质量射。 二每股经营现金净流量 每股经营现金净流量反映流通在外的每股普通股平均占有的现金流量。 计算公式: 每股经营现金净流量经营活动现金净流量一优先股股/平均流通在外的普通股股数 每股经营现金净流量的计算不涉及会计政策的主观选择,具有很强的可比性。该比 率越大,企业资本支出和支付股利的能力越强。而且,该指标反映企业最大的分派股利 的能力,超过此限度,就要借款分红。朝。 三净利润现金保证比率 净利润现金保证比现金收益比率是评价净收益质量的重要指标,反映当期实现 的净利润中有多少是有现金保障的。 计算公式:净利润现金保证比率经营活动现金净流量/净利润 净利润现金保证比率比率越高,表明净利润中已经收到的现金的程度越高,但也可 能是净利润过低造成的。一般而言,该指标以等于或大于为宜口引。 五、发展能力 发展能力,是企业在生存的基础上,扩大规模、壮大实力的潜在能力。主要指标有: 一营业收入增长率 计算公式:营业收入增长率本年营业收入增长额/上年营业收入总额% 其中,本年营业收入增长额本年营业收入总额一上年营业收入总额 营业收入增长率大于零,表明企业本年营业收入有所增长。该指标值越高, 表明企 业营业收入的增长速度越快,企业市场前景越好口射。 广西大掌工商管理硕士学位论文 财务报表分析的局良性及对策一以:匕京西单商场为例 第三章北京西单商场财务报表分析与评价 这部分将运用第二章的财务分析理论,根据案例提供的报表期间的宏观经济环境、 行业发展状况、公司战略、结合财务报表数据及财务比率指标进行分析,评述公司 .年不同期间的经营状况、存在问题及原因、战略前景预测,以期对正确决策 的参考有所帮助。 .北京西单商场战略分析 一、宏观环境 年月,国务院下发了《国务院关于促进流通业发展的若干意见》。指出:“要 加快培育大型流通企业集团,鼓励具有竞争优势的流通企业通过参股、控股、承包、兼 并、收购、托管和特许经营等方式,实现规模扩张,引导支持流通企业做强做大口。 这一政策的出台为国内区域商业龙头上市公司跨地区投资经营提供了更多的机会, 在扩张、经营定位提升、硬件改造升级等方面的竞争也不断加剧。 据国家统计局公布数据显示,年上半年国内生产总值亿元,经济虽然 面临减速压力,但是中国拉动经济增长的三驾马车中,消费应该是政府拉动经济增长的 必然手段,人民收入的持续增长仍然能够获得保障,而且未来三到五年,中国经济也仍 将保持%以上增长,这在世界范围内来看,仍然是较高增速。 据中国商务部年月日发布的监测数据,年月日至月日, 中国实现社会消费品零售总额多亿元人民币,比年“十一”黄金周增长 %,增幅提高个百分点,但增幅已经低于、、月份.%、.%、.%的增速, 去年“十一增速则分别高于、、月份.%、.%、.%的增长水平?。 二、行业分析 年一月份,零售行业保持了较高的增速。虽然零售行业受 公开资料显示, 到宏观经济增长放缓的影响较小,但是考虑到消费的滞后性和惯性作用,零售行业的增 长速度趋稳,未来已现疲态。 从零售行业已经公布的年三季报的公司来看,公司业绩增速缓慢,宏观经济 进入调整阶段,居民财富缩水,会将可支配收入集中使用在必需品上,减少对需求弹性 广西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局良性及对策一以匕京西单商场为例 较大的百货类用品的开支阻。 一外资零售业对我国的冲击和挑战 自年月,我国发布了《外商投资商业试点办法》后,外资零售企业大量涌 入国内,异军突起,这些外资零售商拥有着先进的经营理念,丰富的实战经验,强大的 规模优势,质优价廉的商品,规范周到的服务,特殊的营销手段以及丰富的人才资源优 势等,对我国的零售业发起了强大的冲击,构成了严峻的挑战。 据不完全统计,目前世界家最大的零售企业,已经有%在中国“抢滩登陆”, 并已逐步在我国形成了一定的网络规模,且拟定了进一步拓展中国市场的规划。这些外 资零售业的优势具体表现在以下几个方面: .独特的经营理念优势 外资零售业为顾客提供热情周到的服务,体现出他们“以人为本”的核心经营理念, 带来的冲击和挑战是非常具体而实在的。 .先进的技术优势 外资零售企业依靠高科技的支持,形成网络商业自动化,彻底改变了零售业的传统 运作方式。 .强大的规模优势 连锁经营是实现规模优势的具体表现,庞大的进货量,为其在价格上争取更多的优 惠成为可能。我国的零售业普遍存在着规模偏小,网点布局也不够合理,市场定位趋同 化,即同质化等经营缺陷。 .明显的价格优势 外资零售业规模较大,进货量大,采购和销售价格较低,具有明显的价格优势。我 国零售业处于买方市场,商品售价较高口引。 .丰富的人才管理优势 外资零售业在人才资源的管理上采用集中培训,分散管理,严格监控,充分应用人 员的文化背景进行扩张的方法口副。 对于外资零售业进入对中国零售市场造成的冲击和挑战,国内的零售企业除了应该 看到自身存在的巨大差距之外,同时还应该认识到作为本土企业所拥有的不可比拟的地 域、历史、人文等方面的优势,要扬长避短,在竞争中求得发展。本土优势具体表现在 以下几方面: .构建了较高的发展平台广西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的局性及对策一以匕京西单商场为例 对外开放使我国商业己经构建了较高的发展平台。国内零售企业的经营方式发生了 巨大变革,超市、便利店、仓储式商场等多种国际先进的新型商业业态,成为新的经济 增长点。目前国内零售业在商业设施硬件方面,已能与外资零售企业媲美。 .竞争中积累了经验 我国零售业在与外资企业的竞争中积累了丰富的商业经营管理现代化的实战经验, 培养和锻炼了商业人才,为今后的进一步发展积蓄了坚实的基础。 .市场空间大 目前外资企业尚不足以对我国零售业构成严重威胁,外资零售业控制的是点和线, 但网和面还是国内零售业占据优势地位。 因此外资商业企业的进入促使我国零售业的市场格局发生变化是必然的,我国零售 业在这种变化中应能看到自己的优势,扬长避短,积累经验,以积极的态度和方法去面 对这种挑战。 二传统竞争对手的发展状况 .西单商圈内的零售业竞争状况 “王府井是全国人民的王府井,西单是北京人的西单”。可见西单商业在北京人心目 中的位置。西单区域是北京三个市级商业中心之一,西单商业街长度近公里,日客流 量在?万人之间,有大小商业店铺近百家,汇聚了家大型百货商场。 北京市利税总额前名的商业企业中,西单商业街占家,万米以上的家商业 店铺中,西单商业街占家,但零售业业态单一,同业竞争加剧。目前未能实现完全的 商业规划,配套设施依然不足,业态分布不合理,升级难题没有根本解决。西单商圈的 家商场大多以百货店形式经营,定位特色不鲜明,不能实现错位经营,造成了同业之 间的过度激烈竞争,商圈内的商业企业要想突出重围,还要在经营特色上下大功夫?。 .北京三大同业企业竞争状况分析: 下面列举北京市三个大型商业零售企业同业竞争状况: 北京王府井百货 北京王府井百货发展的优势在于为北京市第一家特大型商业企业集团,国内专注于 百货业态发展的最大零售集团之一,资本实力雄厚,品牌效应强大,面对日趋激烈的竞 争和国际零售业巨头的迫近,自年起,就开始在全国范围内推进百货连锁规模发 展,实现由地方向全国性企业,由单体型向连锁化、规模化、多元化企业集团的转变, 广西大掌工商管理硕士掌位论文甘报表分析的局.性及对策一以匕京西单商场为例 但开店较为分散,没有形成规范的经营模式,在大型跨区域百货扩张经营方 面的经验, 为西单提供借鉴,降低异地投资的风险,对西单商场的跨区域扩张形成挑战?。 北京新燕莎 北京新燕莎以新型旅游商业为主业发展方向,着力在北京地区以及国内大区域中心 城市和著名旅游景区,发展以服务国内外旅游者及商务客人和本地高端客户为主的高档 都市百货店、品牌折扣店和大型购物中心以及大型高档旅游商务接待中心的配套商业服 务设施。主业为百货零售业,业务划分成餐饮、住宿、出行、游玩、购物、娱乐大板 块,意欲打造大型旅游业上市公司。发展优势是有众多可组合的资源,依托不同行业实 现经济增长。百货业态的定位是高档时尚精品,未涉足社区购物中心等新兴业态,是错 位经营,暂不构成威胁。 北京翠微 北京翠微在创建之始就提出站在现代化商业企业管理的高度,管理手段要采用高新 技术,探索一条与现代企业制度相适应的,顺应世界零售业发展潮流、适合中国国情的 “翠微管理模式”,以顾客为中心的信息化管理与经营管理流程。翠微集团是以先进的 经营理念和体制以及计算机管理系统而形成的经营模式,并编制完成经营管理手册,是 其做大、做强百货店乃至跨区域经营的优势所在,发展后劲较强,在本地及北京周边地 区的百货店经营方面会对西单形成威胁。 表.、表.为年月与年月同期零售百货业以总股本、总资产、 营业收入及净利润增长指标为依据进行的行业排名变化情况?: 广西大掌工商管理硕士掌位论文 财务报表分析的月限性及对策一以匕京西单商场为例 表行业地位 .?截至口期.. 实际流 总股本 总资产 主营收入 净利润增长 简称 排名 排名 排名 室 通股 亿股 亿元 亿元 . . . . . 一投 宝商集团 . . . . . . . . . . 南宁百货 . . . 友好集团 . . 工大首创 . . . . . . . . . . 津劝业 . 天业股份 . . . . . . . . . 成商 . . . . . 荚都控股 银座股份 . . . . . . . . . . 开元控股 百大 . . . . . . . . . 合肥百货 武汉中商 . . . . . . . . . . 新华百货 . . . . . 杭州解百 王府井 . . . . . . . . . . 昆百大 . . . . 百联股份 . 东百集团 . . . . . . . . . . 铜城 欧亚集团 . . . . .. . . . 广州友谊 . . . 西安民生 . . 重庆百货 . . . . . . . . . . 大厦股份 . . . . . 上海九百 西单商场 . . . . . . . . . . 中兴商业 数码 . . . . . . . . . . 渤海物流 . . . . 鄂武商 . . 南京中商 . . . . . . . . . 华联股份 . . .宁新百 新世界 . . . .. . . .商业城 广西大掌工商管理硕士学位论文 财务报表分析的局限性及对策一以北京西 单商场为例 表行业地位续表 .?截至日期. 总股本 实际流 总资产 主营收入 净利润增长 简称 排名 排名 排名 通股 率 亿股 亿元 亿元 . . . .物华股份 . 大通燃气 . .秋林 . . . .. . . .长西集团 . 益民商业 . . .. . . .兰州民百 . . . .汉商集团 行业指标对比 总股本 实际流 总资产 排 主营收入亿 排 净利润增长 排 简称 塞 亿股 通股 名 元 名 名 亿元 西单商场 . . . . . . . . . . 行业平均 该股相对甲均值% . . . . .. 数据来源:://. :://.广西大学工商管理硕士学位论文 财务报表分析的局艮性及对策一以 匕京西单商场为例 表行业地位 .?截至同期:.. 简称 总股本 实际流 总资产 排名 主营收入 排名 净利润增 排名 通股 亿元 长率 亿股 亿元 . 兰州民百 . . . . 南宁百货 . . . . . . . .