指标债券利率变动表

指标债券利率变动 台灣利率市場週評 2014/6/20 2yr 5yr 10yr 20yr 30yr 指標債券利率變動表 A03101 A03104 A03106 A03107 A03108 2.0600 1.0810 1.5520 1.9485 6/20收盤價 ------ 1.1700 1.6500 2.0000 6/16~6/20高點 ------ 1.0840 1.5350 2.0360 6/16~6/20低點 ------ 1.1645 1.6135 2.0360 6/20收盤價 ------ ------ +8.35bps +6.15bps +8.75bps 漲跌幅 資料來源,證券櫃檯買賣中心 1yr 2yr 3r 5yr 利率交換變動表 0.900 0.9700 1.0750 1.2800 6/20收盤價 0.92-0.925 1.01-1.015 1.12-1.125 1.325-1.33 6/16~6/20高點 0.875-0.98 0.95-0.96 1.05-1.06 1.245-1.25 6/16~6/20低點 0.9250 1.0100 1.1325 1.3200 6/20收盤價 +2.5bps +4.0bps +5.75bps +4.0bps 漲跌幅 ? 上週回顧 [已公布之經濟數據] 日期 項目 資料期間 預估值 實際值 前期值 06/20/2014 Export Orders YoY May 7.0% 4.7% 8.9% [台灣公債市場與台幣利率交換市場] 上週台債市場呈現殖利率大幅走揚的局面,雖然十年增額券標售結果符合預期,但市場買氣疲弱且短券調節賣壓加重另交易商紛紛拋售手中部位,由於承接力道不足造成多殺多的窘 台灣利率市場週評 2014/6/20 況,使得殖利率回到今年初的高點,雖然郵局一度出手十年券意圖穩定盤市,但市場信心脆弱且短券賣盤依舊沉重,盤勢仍呈現高檔震盪的格局,收盤價位方面,五年券03-9收在1.1645%全週上揚8.35bps、十年券03-6收在1.6135%全週反彈6.15bps。 利率交換市場方面,受到公債市場殖利率大幅反彈的影響,IRS個年期的報價也同步持續走揚,由於避險需求走高使得IRS買方紛紛近場追價,加上賣方停損出場也推升報價突破近期區間的上緣,雖然公司債市場反應有限,但並無法扭轉市場偏空的心態,終場五年IRS一舉突破1.30%的整數大關,以1.32%價位作收,反彈4.0bps。 ? 本週操作策略與展望 [本週將公布之經濟數據] 日期 項目 資料期間 預估值 實際值 前期值 06/23/2014 Unemployment Rate May 4.0% 4.04% 06/23/2014 Industrial Production YoY May 2.75% 4.8% 06/26/2014 CBC Interest Rate Jun 1.875% 1.875% 06/25/2014 Coincident Index MoM May -- 0.38% 06/25/2014 Leading Index MoM May -- 0.31% [台灣公債市場與台幣利率交換市場] 雖然短線殖利率彈幅已大,但承接力道謹慎且交易商調節手中部位的動作尚未趨緩,因此短線上仍未見到止穩的跡象,殖利率仍有向上尋求支撐的空間,本週市場焦點除了發債計 台灣利率市場週評 2014/6/20 畫之外,央行理監會議的內容更是左右市場信心的依據,雖然仍預期維持利率不變的決議,但對於未來景氣看法以及通膨的論述,都將是市場觀察的重點,操作建議上,短線因風險偏向上行建議公債區間應對或是暫時退場觀望,等待利空出現鈍化,預估本週五年券交易區間1.10%~1.18%,十年券1.57%~1.68%。 IRS市場方面,NDIRS與IRS的價差持續擴大,NDD價差持續擴大顯示短線氛圍仍偏向空方。5y IRS利率來到1.30%上方顯示多方心態已出現極度保守的情況,避險需求成為後續市場IRS報價是否持續走高的主要來源,由於公債市場多方信心不足,因此在操作建議逢低採取pay IRS的策略,預期短線5Y-IRS將1.28%-1.35%震盪。