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开题报告-上市公司股权激励研究——以中兴通信公司云南分公司为例

2018-09-13 8页 doc 22KB 123阅读

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开题报告-上市公司股权激励研究——以中兴通信公司云南分公司为例开题报告-上市公司股权激励研究——以中兴通信公司云南分公司为例 云南财经大学本科学生毕业论文(设计)开题报告表 论文(设上市公司股权激励研究——以中兴通信公司云南分公司为例 计)名称 论文(设论文(设计) 综合型论文 导 师 计)来源 类型 学生姓名 学 号 专 业 文献综述(包括调研资料的准备和收集) 国外关于股权激励的研究较为成熟,并且实证研究分析居多,大多数的学者认为企鹅也采取股权激励措施会对公司绩效产生正面影响。我国对于股权激励的研究起步较晚,相对而言发展还较为不成熟。目前,我国对股权激励问题的争议主要集中在...
开题报告-上市公司股权激励研究——以中兴通信公司云南分公司为例
开题报告-上市公司股权激励研究——以中兴通信公司云南分公司为例 云南财经大学本科学生毕业论文()开题报告表 论文(设上市公司股权激励研究——以中兴通信公司云南分公司为例 计)名称 论文(设论文(设计) 综合型论文 导 师 计)来源 类型 学生姓名 学 号 专 业 文献综述(包括调研资料的准备和收集) 国外关于股权激励的研究较为成熟,并且实证研究居多,大多数的学者认为企鹅也采取股权激励措施会对公司绩效产生正面影响。我国对于股权激励的研究起步较晚,相对而言发展还较为不成熟。目前,我国对股权激励问题的争议主要集中在该措施与企业业绩有无相关关系上。 1、 国外的研究现状 股权激励机制作为一种长效激励机制最早出现于美国,且在美国运用得很广 泛。目前约 90%以上的上市公司都采用了股权激励。截止 2005 年,《财富》杂志 排名前 1000 家公司中,90%以上的公司在高层中采用股票期权。随后西方多数发达国家陆续采用该机制,如经营者持股,使企业经营者获得部分索取权。 现如今,美国大部分管理层的年薪报酬包含工资、奖金、股票、股票期权等。这 对企业的发展和国家经济的繁荣有着十分重要的意义。随着近一个世纪的发展,股权激励机制在西方已变得相对成熟,在该机制方面也有了较多的研究成果。20 世纪 60 年代以前,西方国家对企业经营者激励机制的研究多采用规范性分析方 法,而从 60 年代以后,多开始采用实证研究方法。纵观整理当前的研究,其结 论主要有三类:一是认为管理层持股比例与否对企业绩效没有影响;二是管理层 持股比例与企业绩效呈正相关;三是二者之间呈负相关的关系。 Baler 和 Means (1932)是早期对股权激励问题进行研究的学者,他们认为股权激励实施与否对企业的业绩没有影响,经营者拥有部分企业所有权并不能使 其有动力去实现企业价值最大化。Jenson 和 Meckling (1976)对企业的绩效与 管理层持股关系进行了研究,他们认为股权激励机制对企业价值的影响非常小,即高管人员的薪酬与企业利益之间的联系不大。Crystal (1978) 的研究也发现 企业 CEO 的薪酬与企业绩效之间的联系非常的弱。Demsetz 和 Lehn (1985)以美国 511 家公司为样本,对企业经营者持股情况进行研究,研究结果表明经营者 持股与企业业绩之间的联系很微弱。 除上述结论外,也有不少研究者认为高管人员薪酬与公司绩效之间存在联系。Mehran(1995)曾随机抽取了 153 家存在管理层股权激励的制造业企业,对这些企业的数据进行实证分析,分析结果表明管理层持股比例与企业绩效呈显著的正相关关系。Han , Lee 和 Suk(1999)以法国、意大利、加拿大、日本等七个国家的两千多家公司的数据为样本进行研究,并选择净资产收益率作为企业的绩 效指标,研究表明企业内部持股对企业的绩效产生正面影响。此外,还有些研究结论显示采用股权激励措施会对企业的绩效产生负面影响。Morck(1988)的研究结果认为:管理层持有股份不会提升公司效益。理由是随着管理层持股比例的提升,他们会为了巩固自己的权利而谋取私利,结果便会导致企业的效益下降。Boyo,B.K (1994)研究提出董事会对企业的控制程度越高,经理层控制企业的程度越低,则总经理的报酬水平越低,二者之间呈负相关,不利于企业业绩的提高。 2、国内的研究现状 国外关于股权激励的研究较为成熟,并且实证研究分析居多,大多数的学 者认为企业采取股权激励措施会对公司绩效产生正面影响。我国对股权激励的研 究起步较晚,相对而言发展还较不成熟。目前,我国对股权激励问题的争议主要 集中在该措施与企业业绩有无相关关系上。 董灵姗(2009) 以光明、蒙牛两大乳业公司为背景,分析这两家公司同时实 施的股权激励计划对各自的经营状况分别产生的不同影响及原因,在光明的失 败、蒙牛的成功过程中发现,股权激励机制一定程度上有利于企业的经营状况的 提升,但是不合理的股权激励计划也会给企业带来负面的影响。在上市公司股权激励管理办法公布之后,王秋霞、陈晓毅(2007),运用因子分析方法对我国上市公司股权激励与企业绩效关系进行实证研究,他们选择9家上市公司2005和2006两年的8项财务指标进行分析比较,最终得出结论,认为股权激励措施并未给企业带来效益,一定程度上,企业的绩效反而下降了。朱泉国(2007)以一起轿车为案例,分析其股票期权计划实施的必要性,得出的结论是股票期权作为一种长期激励手段,对企业的绩效有明显的优势。 选题意义(包括选题的理论价值和实践意义) 我国企业在股权激励的构建和实施中获得了收益,单同事股权激励尚不健全,因此,研究分析股权激励制度不仅具有理论意义,而且还具有实际作用,清楚研究出股权激励的利弊,有助于以后各大公司的发展。由于我国实施股权激励的时间还比较短,股权激励的外部市场条件还很不成熟,各项法律法规保障尚不十分健全,图和具体实施股权激励尚处在探索阶段。现如今股权激励模式已经由绩效薪资发展到股票期权、限制性股票、延期支付形式等是与众,被越来越多的企业采用。然而,股权激励是一把双刃剑,它既能有效的激励管理者,但如果管理层以为追求既定目标,甚至进行暗箱操作,也势必会损害中小投资者的利益,不利于企业健康发展。因此,结合我国的国情,通过分析国内企业真实的股权激励经验来研究股权激励对我国上市公司的影响,积极推进上市公司股权激励制的发展。 研究方法(包括研究思路及技术路线) 根据中兴通讯的公司云南分公司治理状况及股权激励的动因,再结合其实际的实施方案和最近几年的公司绩效来确定中兴通讯股权激励的成功点与弊端。基于此方案的实际情况进行合理分析,由此考虑我国上市公司股权激励的现存问题,进一步完善合理的股权激励方案,提升上市公司股权激励计划有效性的设想,以此得出结论,企业在股权激励的设计过程中,是否应该选用股权激励制度,采用这种制度后对于公司绩效是否会有显著的提升作用。采用采访方式,对人民群众和中兴员工进行逐层深入的采访,筛选出懂得股权激励含义并且具有独到见解的人,以此更加直白的证明论题。 内容摘要: 随着所有权和经营权的分离,产生了传统的委托代理问题。然而,股东和管理层之间的目标利益并不一致,他们在追求各自利益的过程中存在着利益冲突。股权激励制度作为一种长期激励机制,是现代企业高层管理人员薪酬体系中的重要组成部分,自被提出后就备受理论界和实务界的共同关注。这种制度突破了传统的薪酬体系,使管理层在一定程度上具有所有者和经营者的双重身份,这种突破可以在很大程度上缓解股东和管理层之间的委托代理问题,有效规避短期行为,激励管理人员更勤勉地工作,提高企业经营效率。我国自股权分置改革以来,许多上市公司陆续开始实行股权激励计划。但是这种制度在我国起步较晚,发展还相对不够成熟,因此,这种激励计划是否完全适应我国企业现阶段的发展状况,在实施的过程中还存在着哪些问题,这种激励计划执行后的效果如何,企业还应该从哪些方面着手完善股权激励计划,使之达到更好的效果,这些都是当前需要深入研究的问题。本文从中兴通 讯股权激励方案入手,通过分析股权激励的相关理论,研究国内外关于股权激励机制的实施效果,运用案例分析的研究方法,全面细致地分析了中兴通讯的股权激励方案,分析该方案实施的背景,完整描述了整个计划的内容,并对其实施的结果进行深入的分析,在此基础上得出该案例研究对我国企业实施股权激励计划的启示。本文研究框架如下:第一部分,绪论。阐述了股权激励的研究背景及意义、国内外的研究现状。第二部分,股权激励的基本原理。阐述了股权激励的定义和种类,详细论述了股权激励的相关理论,主要包括委托代理理论、公司治理理论和人力资本理论。第三部分,中兴通讯股权激励的动因及实施方案。主要阐述了中兴通讯的基本情况、企业治理结构,同时,深入分析了中兴通讯实施股权激励计划的原因以及整个激励方案的内容,并且论述了该激励计划的实施结果。第四部分,对中兴通讯股权激励方案实施结果的分析。综合前面的案例分析,该部分主要是对中兴通讯的股权激励方案进行了详细的分析论述,并系统阐释了此次计划执行的结果。第五部分,基于中兴通讯股权激励计划的反思。这一部分主要阐释了我国上 市公司在实行股权激励计划过程中出现的问题,指出我国上市公司在股权激励方 案设计中需要注意的问题。 第六部分,结论。这一部分主要是对前面的五部分内容加以总结,并指出本 文在研究过程中的局限性。与其他研究成果相比,本文主要是采用案例分析的方法,通过中兴通讯这个实实在在的例子来研究股权激励真正实施的情况,在此基础上提出如何建立和完善企业的内外部环境,使股权激励制度能更好地为现代企业带来效益。 关键词:股权激励 公司治理 管理层持股 论文提纲: 一、绪论 (一)研究背景及意义 1、研究背景 2、研究意义 (二)国内外研究现状 1、国外研究现状 2、国内研究现状 3、国内外研究现状综述 (三)本文的研究框架 二、股权激励的基本原理 (一)股权激励的概念 (二)股权激励的主要类型及比较 1、按激励对象享有的权利和承担的义务划分 2、按股权激励的具体形式划分 (三)股权激励的理论基础 三、中兴通讯股权激励的动因及实施方案 (一)中兴通讯的公司治理状况及股权激励的动因 1、中兴通讯云南分公司的总体经营情况 2、中兴通讯云南分公司的企业治理结构 3、中兴通讯实行股权激励的动因 (二)中兴通讯股权激励计划的相关情况 (三)中兴通讯股权激励的实施状况 四、基于中兴通讯云南分公司股权激励方案实施结果的分析 (一)股权激励实施后的业绩分析 (二)中兴通讯股权激励产生的影响 (三)基于中兴通讯股权激励案例的分析 五、完善我国公司股权激励的建议 (一)我国上市公司股权激励的现存问题 (二)提升上市公司股权激励计划有效性的设想 1、从企业层面看 2、从政府层面看 六、结论 参考文献: [1]杨华,陈晓升.会计理论——上市公司股权激励理论、法规与实务[M].北京:中国经济出 版社,2008.324-331. [2] 马会起(对我国上市公司股权激励模式有效性的理论探讨[J].金融与经济,2008(53-56. [3] 彭祥敏.股权激励模式效果比较的实证研究[D]:,硕士学位论文,(武汉:华中科技大学 工商管理系,2004. [4]明王比.股权激励研究—基于伊利股份的案例分析[J].决策与信息,2008(5):18. [5]刘浩,孙铮(西方股权激励契约结构研究综述—兼论对中国上市公司股权激励制度的启 示[J].经济管理,2009(4). [6]陈文.股权激励法律法务[M].北京:法律出版社,2010.235-240. [7] 周县华,吕长江(股权分置改革、高股利分配与投资者利益保护——基于驰宏锌锗的案 例研究[J](会计研究,2008. [8] 房利.上市公司股权激励影响因素及激励效果研究[D]:,硕士学位论文,(重庆:重庆理 工大学会计学院,2010. [9]董灵姗.从乳业巨头看中国公司股权激励机制[J].改革探索,2009(1):28-29. [10]潘永明.我国上市公司股权激励与企业业绩关系的实证研究[J](辽宁师范大学学报, 2010. [11]郑贤玲.股票期权制理论与实践[M].北京:经济管理出版社,2003. [12] 周雨晓(中国上市公司高管股权激励的动机研究[D]:,硕士学位论文,.厦门:厦门大 学会计学院,2009. [13] 路明.国有控股上市公司股权激励中的业绩考核指标问题研究[D]:,硕士学位论文,(天 津:天津商业大学商学院,2010. [14]孟晶,张杰.股权激励对我国上市公司的影响[J].经济研究参考,2006(55):10-12. 时间进度: 第1-4周 撰写开题报告; 第5-8周 开始实习同时完成学校分布的任务,做好实习工作的同时记录实习日记,写好 实习报告。并收集论文需要的资料。 第11-12周 根据收集的资料,交给指导老师初稿,老师指导,修改,完成二稿。 第13-15周 根据老师的指导,完成二稿,提交,并由老师再次修改,完成论文三稿; 第 16 周 完成论文定稿与装订; 第 17 周 毕业论文答辩。 指导教师意见 指导教师签名: 日期: 教研室意见 教研室主任签名: 日期: 院(系)意见 院(系)盖章 院(系)领导签名: 日期:
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