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BT融资模式

2017-09-27 4页 doc 15KB 13阅读

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BT融资模式BT融资模式 BT 1、BT 的含义 BT (Build - Transfer )是英文“Build”和“Transfer”的缩写,中文的解 释是建设、移交,指政府或其授权的单位经过法定程序选择拟建的基 础设施或公用事业项目的投资人,并由投资人在工程建设期内组建 BT 项目公司进行投资、融资和建设;在工程竣工建成后按约定进行 工程移交并从政府或其授权的单位的支付中收回投资。 2、BT 项目的流程 采用 BT 模式建设的项目,所有权是政府或政府授权的公司;政 府将项目的融资和建设特许权转让投资方; 投资方是依法注册的国有 建筑...
BT融资模式
BT融资模式 BT 1、BT 的含义 BT (Build - Transfer )是英文“Build”和“Transfer”的缩写,中文的解 释是建设、移交,指政府或其授权的单位经过法定程序选择拟建的基 础设施或公用事业项目的投资人,并由投资人在建设期内组建 BT 项目公司进行投资、融资和建设;在工程竣工建成后按约定进行 工程移交并从政府或其授权的单位的支付中收回投资。 2、BT 项目的流程 采用 BT 模式建设的项目,所有权是政府或政府授权的公司;政 府将项目的融资和建设特许权转让投资方; 投资方是依法注册的国有 建筑企业或私人企业; 银行或其他金融机构根据项目的未来收益情况 为项目提供融资贷款。政府(或项目筹备办)根据当地社会和经济发 展的需要,对项目进行立项,进行项目建议书、可行性研究、筹划报 批等前期准备工作,委托授权公司或咨询中介公司对项目进行 BT 招 标;与中标人(投资方)签订 BT 投资(或投资协议) ;中标人 (投资方) 组建 BT 项目公司, 项目公司在项目建设期行使业主职能, 负责项目的投融资、建设管理,并承担建设期间的风险。项目建成竣 工后,按照 BT 合同(或协议) ,投资方将完工的项目移交给政府(政 府授权的公司) 。政府(或政府授权的公司)按约定总价(或完工后 评估总价)分期偿还投资方的融资和建设费用。政府及管理部门在 BT 投资全过程中行使监管、指导职能,保证 BT 投资项目的顺利融 资、建成、移交。 1 根据 BT 模式的运作流程可以划分为以下 5 个阶段(或前期、中 期和后期三个阶段) : 1、项目的确定阶段:政府对项目立项,完成项目建设书、可行性研 究、筹划报批等工作; 2、项目的前期准备阶段:政府确定融资模式、贷款金额的时间及数 量上的要求、偿还资金的计划安排、合理确定招标标底等工作; 3、项目的招标阶段:政府通过公开招标或邀请招标确定中标人(投 资方) ,谈判商定双方的权利与义务等工作; 4、项目的建设阶段:参与各方按 BT 合同要求,行使权利,履行义 务; 5、项目的移交阶段:竣工验收合格、合同期满,投资方有偿移交给 政府,政府按约定总价(或计量总价加上合理回报)按比例分期偿还 投资方的融资和建设费用。 项目的确定阶段 项目的前期准备阶 项目的招标阶段 项目立项、完成项目 建设书、筹划报批等 成项目建设书 确定融资模式、贷款金额、偿 还资金计划、确定招标标底等 (前期阶段) 政府公开招标或邀请招标确定 中标人、确定双方权利与义务 项目的建设阶段 参与各方按照 BT 合同, 行使权力,履行义务 (中期阶段) 项目的移交阶段 2 (后期阶段) 竣工验收、合同期满,投资方有 偿移交政府,政府按约定按比例 分期偿还投资方融资和建设费用 3、BT 模式中三个主体: 项目业主 是指项目所在国政府及所属部门指定的机构或公司, 也称项目发起人。负责对项目的项目建设特许权的招标。在项目融资 建设期间,业主在法律上不拥有项目,而是通过给予项目一定数额的 从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资的支持。在项目建 设完成和移交后,将拥有项目的所有权和经营权。 BT 投资建设方 BT 投资建设方通过投标方式从项目所在国政 府获得项目建设的特许权。负责提供项目建设所需的资金、技术,安 排融资和组织项目的建设,并承担相应的项目风险。通过招投标方式 产生相应的单位、 单位、 监理单位和设备、 原材料供应商等。 贷款银行或其他相关单位 融资渠道在 BT 模式中扮演很重要的 角色,项目的融资渠道一般是投资方自有资产、银团贷款、政府政策 性贷款等。而贷款条件一般取决于项目本身的经济效益,BT 投资建 设方的管理能力和资金状况,以及政府为项目投资方提供的优惠政 策。 融资过程:合作银团与投资建设方签订 BT 项目合作意向书。该 意向书包括:投资建设方聘请合作银团为财务顾问,而银行对该 BT 项目提供全面的财务支持; 银行承诺对投资建设方的流动资金提供补 充贷款, 在投资建设方提供担保的前提下给予一定额度的资金贷款以 补充因 BT 项目而造成的其他项目的可能流动资金的需求;银团承诺 对投资建设方提供贷款,贷款担保为业主的全额付款保证。签订 BT 投资建设合同,业主对投资建设方出具全额付款保证。投资建设方与 3 银团签订财务顾问协议。 银团以业主的全额付款保证为担保与投资建 设方签订贷款协议。 4、BT 投资主体的效益 BT 模式较之 BOT 模式,显著区别就是少了一个 O(Operate) , 即投资方的营运环节,这样 BT 投资主体就不能通过运营项目获得收 入。BT 投资主体的效益有以下几个部分组成: (一)项目收入 该项目的收入从 BT 投资主体的角度来说主要有三部分组成: 1、工程款结余收入:在投标不降低工程造价的情况下,BT 投资 主体的工程结余收入。 2、利息差收入:业主按中国人民银行同期贷款利率计息,由于存 在项目结余收入和质保金(按计价的 95%给施工单位拨款,预留 5% 的质保金) ,BT 投资主体实际支付的利息将小于业主计算支付的利 息,因此形成利息差收入。 3、优惠贷款利息差收入:在当前金融形势下,BT 投资主体通过 4 努力争取, 可以得到最多比中国人民银行公布的贷款利率低 10%的优 惠贷款利率,业主按中国人民银行同期贷款利率计算利息,BT 投资 主体可以得到优惠贷款利息差收入。 4、资本金存贷款利息差收入:企业利用自有资金作为资本金投入 项目,业主对资本金按贷款利率支付资本金利息,因此 BT 投资主体 可以得到资本金的存款与贷款的利息差收入。 (二)项目支出 对 BT 投资主体来说,BT 项目的支出即项目的工程成本支出和融 资贷款利息支出。 (三)项目收益 项目收入减去项目支出,形成项目的总的收益。项目的总的收益 除以投入项目的资本金总额就是项目的投资回报率(或称内含报酬 率、资本金收益率) 。 5、BT 模式的分类 完全 BT 方式 指通过招标确定项目建设方,建设方组建项目公司,由项目公司 负责项目的融资、投资和建设,项目建成后由业主回购的形式。在项 目建设期间,项目公司履行业主职能,负责项目的建设管理,不直接 参与项目施工。项目设计单位、监理单位以及施工单位由项目公司通 过招标确定。业主的主要是确定项目建设标准、验收标准和支付 回购款项。此方式适用于工程技术成熟、技术标准明确、投资规模较 大,且业主没有工程建设管理经验或能力的工程项目。按这种方式实 5 施的 BT 模式项目,有北京 2008 年奥运会主体育馆、重庆菜园坝长 江大桥南引道、江苏嘉兴开发区项目等。 BT 工程总承包方式 指通过招标确定同时承担投资、 建设管理和施工职能的项目建设 方,建设方按照合同约定对工程项目的勘察、设计、采购、施工、竣 工验收等实行全过程的承包,并承担项目的全部投资,由业主委托指 派工程监理,项目建成后由业主回购的形式。此方式适用于工程技术 较为复杂、投资规模较大,且业主具有一定的工程建设管理经验或能 力的工程项目。我国诸多地方基础设施建设采用这种 BT 模式,如安 徽省安庆市双岗路、 皖江大道两个项目、 重庆石板坡大桥南引道项目、 重庆朝天门大桥项目、山西阳侯高速公路项目、北海市工业园区基础 设施项目等。 BT 带资承包方式 BT 带资承包方式是指通过招标确
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