证券自营业务含义和特点

证券自营业务含义和特点 第一节 证券自营业务的含义和特点 一、 证券自营业务的含义 证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券帐户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价证券，以获取盈利的行为。从国际上看，证券公司的自营业务按交易场所分为场外(如柜台)自营买卖和场内(交易所)自营买卖。场外自营买卖是指证券公司通过柜台交易等方式，与客户直接洽谈成交的证券交易。场内自营买卖是证券公司自己通过集中交易场所(证券交易所)买卖证券的行为。我国的证券自营业务，一般是指场内自营买卖业务。 在我国，证券自营业务专指证券公司为自己买卖证券产品的行为。买卖的证券产品包括在证券交易所挂牌交易的A股、基金、认股权证、国债、企业债券等。中国证监会认可的其他证券:已发行在外但没有在证券交易所挂牌交易的非上市证券。非上市证券的自营买卖主要通过银行间市场【债券，询价交易】或证券公司营业柜台【非上市的债券】实现。 国际上对场内自营买卖业务的规定较为复杂。如在美国纽约证券交易所，经营证券自营业务的机构或者个人，分为交易厅自营商和自营经纪人。交易厅自营商只进行证券的自营买卖业务，不办理委托业务。自营经纪人在自营证券买卖业务的同时，兼营代理买卖证券业务，其代理的客户仅限于交易厅里的经纪人与自营商。自营经纪人自营证券的目的不像自营商那样追逐利润，而是对其专业经营的证券维持连续市场交易，防止证券价格的暴跌与暴涨。 1、证券自营业务的四层含义: ?从事自营业务的证券公司注册资本最低限额应达到人民币1亿元;净资本不得低于人民币5000万元。 ?自营业务是证券公司一种以盈利为目的，为自己买卖证券，通过买卖价差获利的经营行为; ?在从事自营业务时，证券公司必须使用自有或依法筹集可用于自营的资金; ?自营买卖必须在以自己名义开设的证券账户中进行。 二、证券自营业务的特点 自营业务与经纪业务相比较，根本区别是自营业务是证券公司为盈利自己买卖证券二经纪业务是证券公司代理客户买卖的证券。具体现在以下几点: (一)决策的自主性 证券公司自营买卖业务的首要特点即为决策的自主性，这表现在: 1、交易行为的自主性(证券公司自主决定是否买人或卖出某种证券。) 2、选择交易方式的自主性(证券公司在买卖证券时，是通过交易所买卖，还是通过其他场所买卖，由证券公司在法规范围内依一定的时间、条件自主决定。) 3、选择交易品种、价格的自主性(证券公司在进行自营买卖时，可根据市场情况，自主决定买卖品种、价格。) )交易的风险性 (二 风险性是证券公司自营买卖业务区别于经纪业务的另一重要特征。 由于自营业务是证券公司以自己的名义和合法资金直接进行的证券买卖活动，证券交易的风险性决定了自营买卖业务的风险性。在证券的自营买卖业务中，证券公司自己作为投资者，买卖的收益与损失完全由证券公司自身承担。而在代理买卖业务中，证券公司仅充当代理人的角色，证券买卖的时机、价格、数量都由证券委托人决定，由此而产生的收益和损失也由委托人承担。 简而言之就是，买卖的收益与损失完全由证券公司自身承担 (三)收益的不稳定性(因为有风险性存在) 证券公司进行证券自营买卖，其收益主要来源于低买高卖的价差。但这种收益不像收取代理手续费那样稳定。