1Z101000工程经济（含典型考题）

nullnull工程经济河 海 大 学 张云宁null1Z101010 资金的时间价值1Z101010 资金的时间价值1Z101011掌握利息的计算 1Z101012掌握现金流量图的绘制 1Z101013掌握等值的计算 1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算null 知识体系知识体系1Z101011掌握利息的计算1Z101011掌握利息的计算一，资金时间价值的概念 　　资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，增值的这部分资金就是原有资金的时间价值． 影响资金时间价值的因素： （1）资金的使用时间。 （2）资金数量的大小 （3）资金投入和回收的特点 （4）资金周转的速度。 1Z101011掌握利息的计算1Z101011掌握利息的计算二，利息和利率的概念 （一）利息 在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷款金额（原借贷款金额常称作本金）的部分，就是利息。 I＝F－P　　（ 1Z101011－１） I：利息 F：目前债务人应付总金额 P：本金 1Z101011掌握利息的计算1Z101011掌握利息的计算（二）利率 　利率就是在单位时间内（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息额与借贷款金额之比，通常用百分数表示. 1Z101011掌握利息的计算1Z101011掌握利息的计算 利率高低的影响因素 （1）社会平均利润率 （2）资本供求（平均利润率不变时） （3）风险 （4）通货膨胀 （5）期限长短．1Z101011掌握利息的计算1Z101011掌握利息的计算（三）利息的计算 １．单利 　单利是指在计算利息时，仅用最初本金来加以计算，而不计入在先前利息周期中所累积增加的利息 1Z101011掌握利息的计算1Z101011掌握利息的计算２．复利 复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积利息要计算利息( “利滚利”、“懒驴打滚”) null[典型考] 1．[2004年真题]在其他条件相同的情况下，考虑资金的时间价值时，下列现金流量图中效益最好的是( )。 null 答案：C 解题思路：本题看似需要通过计算来解答，考核下面要破解的知识点——资金的等值计算。实际本题考核点为影响资金时间价值的主要因素。只要掌握了现金流量图的绘制规则，看懂上面几个图，知道资金的时间价值与资金投入和回收的特点相关，回收同样数量的资金，回收得越快，效益就越好，该题根本不用计算，就可以得出正确答案。 null 2．[2006年真题]利率与社会平均利润率两者相互影响，( )。 A．社会平均利润率越高，则利率越高 B．要提高社会平均利润率，必须降低利率 C．利率越高，社会平均利润率越低 D．利率和社会平均利润率总是按同一比例变动 答案：A 解题思路：本题考核点是决定利率高低的因素。社会平均利润率越高，则利率越高；借贷资本的供不应求越严重，则利率越高；借出资本的风险越大，则利率越高；通货膨胀越严重，则利率越高；借出资本的期限越长，则利率越高。 1Z101012掌握现金流量图的绘制1Z101012掌握现金流量图的绘制一、现金流量的概念 1Z101012掌握现金流量图的绘制1Z101012掌握现金流量图的绘制主要内容： 考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出(CO)或资金流入(CI)称为现金流量。 现金流入与现金流出之差(CI-CO)称为净现金流量 ． 1Z101012掌握现金流量图的绘制1Z101012掌握现金流量图的绘制二、现金流量图的绘制 主要内容 1、现金流量图 A41Z101012掌握现金流量图的绘制1Z101012掌握现金流量图的绘制2、现金流量的三要素：现金流量的大小、方向和作用点。 　注：箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位末。 null典型题 1．在考察对象整个期间各个时点上实际发生的资金流出与流入称为( )。 A．现金流出 B．现金流量 C．现金流人 D．净现金流量 null [典型考题] [2005年真题]在绘制现金流量图时，应把握的要素有现金流量的( )。 A．对象 B．数额 C．累计额 D．流向 E．发生时间 答案：BDE (P7) 解题思路：本题考核点为现金流量三要素，即大小、方向、作用点，但该题没有直接给出，而是将教材中括号内的解释内容列为备选答案，这就加大了选择的难度，只有对教材内容理解之后才能做出正确的选择。这种不直接考教材正文内容，而是考括号内对教材内容进一步说明、解释的考题，在考试中经常出现，提请考生加以注意。1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算等值： 　不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。 一、一次支付的终值和现值计算 （一）终值计算（已知Ｐ求Ｆ） 　F = P(1+i)n =P(F/P,i,n)　　（１Z101013-1) PF01tn1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算（二）现值计算（已知Ｆ求Ｐ） 1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算二、等额支付系列的终值，现值，资金回收和偿债基金计算 1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算 等额支付系列终值F的计算公式： 1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算三、等额还本利息照付系列现金流量的计算 1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算四、复利计算公式综合应用 （一）复利计算公式使用注意事项 １．计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初，０就是第一期初，也叫零期；第一期期末就是第二期初，余类推． ２．Ｐ是在第一计息期开始时（０期）发生． ３．Ｆ发生在考察期期末，即n期期末． ４．各期的等额支付Ａ，发生在各期的期末． ５．当问题包括Ｐ与Ａ时，系列的第一个Ａ和Ｐ隔一期． ６．当问题包括Ａ与Ｆ时，系列的最后一个Ａ是与Ｆ同时发生．1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算（二）复利计算公式应用1Z101013掌握等值的计算1Z101013掌握等值的计算null [典型考题] 1．[2004年真题]在资金等值计算中，下列表述正确的是( )。 A．P一定，n相同，i越高，F越大 B．P一定，i相同，n越长，F越小 C．F一定，i相同，n越长，p越大 D．F一定，n相同，i越高，P越大 答案：A 解题思路：本题考核点为等值计算公式中的一次支付终值公式和一次支付现值公式，只要将两个公式写出，就可以正确做出选择。该类型考题是考核资金等值计算的常见考题，只要牢记公式，知道在“一定”前面出现的就是在公式中的等号后面出现的(已知项)，在“越大”或“越小”前面出现的就是在公式中等号前面出现的(未知项)，就不难做出正确的选择。本题要求学生还应知道F代表终值，P代表现值，A代表年值。 null 2．[2005年真题]现在的100元和5年以后的248元两笔资金在第2年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第3年末的价值( )。 A．前者高于后者 B．前者低于后者 C．两者相等 D．两者不可比较 答案：C 解题思路：本题考核等值的概念，在同一个现金流量表中，如果两个资金是等值的，那么在这个现金流量表的任意时间点它们都是等值的，所以根本不用计算就可以很快做出选择。 null 3．某企业现在对外投资200万元，5年后一次性收回本金和利息，若年基准收益率为i，巳知：(P／F，i，5)=0.6806， (A／P，i，5)=5.8666，(F／A，i，5)=0.2505，则总计可以回收( )万元。 A．234.66 B．250.50 C．280.00 D．293.86 答案：D 解题思路：本题考核等值基本公式之间的相互关系： (F／P，i，n)=(F／A，i，n) ×(A／P，i，n)=1／(P／F，i，n) 六个基本公式之间存在着等式关系，其实只要将“／”理解为除号就可以利用基本的数学知识将基本公式灵活运用。 null 4．某企业现在对外投资1000万元，投资期5年，5年内每年年末等额收回本金和利息280万元， 已知(P／A，8％，5)=3.9927， (P／A，10％，5)=3.8562， (P／A，12％，5)=3.6084， (P／A，14％，5)=3.4331， 则年基准收益率为( )。 A．8.21％ B．11.24％ C．12.39％ D．14.17％ null 答案：C 解题思路：本题考核复利计算公式的综合应用，该考核点为新教材增加的知识点，要求考生掌握利用插值法求基准收益率，计算过程如下： (P／A，i，5)=1000／280=3.5714，处于3.4331与3.6084之间，采用插值法得： 其实该题还可以使用解题技巧算出(P／A，i，5)=3.5714，处于3.4331与3.6084之间，就说明i处于14％与12％之间，通过分析答案可以看出只有C符合要求，所以就不必再进行下一步插值法的计算了。 null 5．某企业现在对外投资1000万元，投资期5年，年利率10％，采取等额还本、利息照付的方式，该企业第3年应得到收入( )万元。 A．200 B．240 C．260 D．280 答案：C 解题思路：本题考核等额还本、利息照付的计算，该考核点为新教材增加的知识点。企业每年应得到的本金偿还=1000／5=200万元，第3年末未收回本金=1000—200×2=600万元，企业第3年应得到的利息=600×10％=60万元，所以企业第3年应得到本息合计是260万元。 1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算 1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算一、名义利率的计算 名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。即： r =i×m　　（ 1Z101014－１） 二、有效利率的计算 (1)  计息周期有效利率，即计息周期利率i,由式（1Z101014－1）可知： i =r/m （ 1Z101014 –２） (2)   年有效利率，即年实际利率。 ieff=I/P=(1+r/m)m-1 (间断) （ 1Z101014 –３） ieff=er-1 (连续) 　 1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算三、计算周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算 １．按收付周期实际利率计算 ２．按计息周期利率计算，即： null [典型考题] 1．[2004年真题]已知年名义利率是r，每年计息次数m：则年有效利率为( )。 A． B． C． D． 答案：D 解题思路：本题考核名义利率与有效利率的计算公式，只要掌握了资金的等值公式，对于名义利率和有效利率就不难在理解的基础上进行记忆了。要注意在计息周期小于资金收付周期的等值计算时，要将名义利率转化为有效利率，这就将本考点与上一个考点结合了起来，随着考试难度的加大，这种跨知识点的试题会越来越常见。 null 2．[2005年真题]已知年名义利率是8％，按季计息，则计息期有效利率和年有效利率分别为( )。 A．2.00％，8.00％ B．2.00％，8.24％ C．2.06％，8.00％ D．2.06％，8.24％ 答案：B 解题思路：本题考核名义利率与有效利率的计算，按季计息，所以计息次数是4，计息期有效利率=8％／4=2％，利用名义利率与有效利率的计算公式，年有效利率为（1+8%÷4）4-1=8.24%。实际上，只要知道在计息周期小于利率周期的情况下，有效利率大于名义利率，该题不用计算，可以直接得出正确答案。 null3.某企业向银行借款100万元，借期5年，借款的利率为10%，半年复利一次，第五年末一次归还额的计息公式为（） null解析：用F=P(1+i) n公式，每半年的有效利率r/m=5%，m=5×2；采用年有效利率=(1+0.10/2)2-1=10.25%，m =5，选择C、D。null4. 某人购买商品房，公积金贷款10万元，贷款的年利率为3.6%，每月复利一次，贷款年限为一年，这人(每月)还款（等额还本付息）计息公式为（ ）。 1Z101020建设项目财务评价1Z101020建设项目财务评价1Z101021 掌握财务评价的内容 1Z101022 掌握财务评价指标体系的构成 1Z101023 掌握影响基准收益率的因素 1Z101024 掌握财务净现值指标的计算 1Z101025 掌握财务内部收益率指标的计算 1Z101026 掌握财务净现值率指标的计算 1Z101027 掌握投资收益率指标的计算 1Z101028 掌握投资回收期指标的计算 1Z101029 掌握偿债能力指标的计算 null本节考点盘点1Z101020建设项目财务评价1Z101020建设项目财务评价1Z101021掌握财务评价的内容1Z101021掌握财务评价的内容一、建设项目财务评价的基本内容 （１）项目的盈利能力 （２）偿债能力 （３）财务生存能力 1Z101021掌握财务评价的内容1Z101021掌握财务评价的内容二、财务评价的 （一）财务评价的基本方法 确定性 不确定性评价 （二）按评价方法的性质分类 定量 定性 （三）按评价方法是否考虑时间因素 静态 动态两种 （四）按评价是否考虑融资分类 融资前分析 融资后分析 （五）按项目评价的时间分类 事前评价 事中评价 事后评价． 1Z101021掌握财务评价的内容1Z101021掌握财务评价的内容三、财务评价的程序 （１）熟悉建设项目的基本情况 （２）收集，整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数 （３）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表 （４）财务评价 四、财务评价 独立型方案 互斥型方案 五、项目计算期 建设期和运营期null [典型考题] 1．[2004年真题]根据评价的角度、范围、作用，建设项目经济效果的评价可分为( )等层次。 A．社会效益评价 B．环境效益评价 C．财务评价 D．国民经济评价 E．综合评价 答案：C D 解题思路：本题考核点是财务评价在经济效果评价中的位置，要注意不要与本知识点中财务评价的内容以及1Zl01080价值工程中的方案评价混淆了。null 2．下列关于财务评价的说法，正确的有( )。 A．对非经营性项目，要分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力 B．在项目财务评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合、以定性分析为主的原则 C．在项目建议书阶段，可只进行项目融资前分析 D．只有在众多互斥方案中必须选择其一时才可单独进行相对经济效果检验 E．项目运营期应由项目主要设备的自然寿命确定 答案：C D 解题思路：本题考核点为财务评价的内容，财务评价的具体内容为新教材新增知识点，考点分散且与后面的知识点联系密切，如果考生熟练掌握后面的知识点，对于本考核点的答题会大有帮助。1Z101022掌握财务评价指标体系的构成1Z101022掌握财务评价指标体系的构成　项目财务评价指标可分为两大类： 静态评价指标 不考虑时间因素 动态评价指标 考虑时间因素1Z101022掌握财务评价指标体系的构成1Z101022掌握财务评价指标体系的构成null[典型考题] [2004年真题]在进行工程经济分析时，下列项目财务评价指标中，属于动态评价指标的是( )。 A．投资收益率 B．偿债备付率 C．财务内部收益率 D．借款偿还期 答案：C 解题思路：本题考核点是财务评价指标体系的构成，该考核点主要考核各财务评价指标隶属于哪个指标分类。考生在学习了考点四“财务评价指标的计算”后，就会加深对上表的理解，不用死记硬背了。只要在计算中用到资金等值公式的就是动态指标，反之就是静态指标。1Z101023掌握影响基准收益率的因素 1Z101023掌握影响基准收益率的因素 一、基准收益率的概念 　基准收益率(基准折现率)，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。 1Z101023掌握影响基准收益率的因素1Z101023掌握影响基准收益率的因素二、基准收益率的测定 ①资金成本和机会成本 　 资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。 　 机会成本是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好收益。 ②投资风险； ③通货膨胀。 null[典型考题] 1．[2005年真题]基准收益率的确定一般应综合考虑的因素有( )。 A．产出水平 B．资金成本 C．机会成本 D．投资风险 E．通货膨胀 答案：BCDE 解题思路：本题考核点是影响基准收益率的因素，在2004年的考试中也有同样考题，今后的考核点应该会细化。null 2．在确定基准收益率时，下列支出项目中属于筹资费的是( )。 A．银行贷款利息 B．股东股利 C．贷款手续费 D．发行债券注册费 E．发行股票代理费 答案：C D E 解题思路：本题考核点是资金成本构成中筹资费所包含的项目，要掌握筹资费是筹集资金过程中发生的费用，而资金使用费是完成筹资过程之后，因使用资金向资金提供者支付的报酬。不难看出，银行贷款利息、股东股利是资金使用费，而贷款手续费、发行债券注册费、发行股票代理费是筹资费。 1Z101024掌握财务净现值指标的计算 1Z101024掌握财务净现值指标的计算 一、概念和判别准则 　 财务净现值，是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。 1Z101024掌握财务净现值指标的计算 1Z101024掌握财务净现值指标的计算 二、优劣 优点： 　１．考虑了资金的时间价值； 　２．考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布 ３．直接以货币额表示盈利水平． 缺点： 　１．必须首先确定一个基准收益率，而基准收益率的确定比较困难； ２．在互拆方案评价时，必须考虑方案的寿命； ３．不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率； ４．不能直接说明在项目运营期间各年的运营成果； ５．不能反映投资的回收速度．1Z101025掌握财务内部收益率指标的计算1Z101025掌握财务内部收益率指标的计算一、财务净现值函数 二、概念和判断 财务内部收益率的实质，就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。 nullFNPVFIRRi0i2i11Z101025掌握财务内部收益率指标的计算1Z101025掌握财务内部收益率指标的计算1Z101025掌握财务内部收益率指标的计算1Z101025掌握财务内部收益率指标的计算三、优劣 优点： 　１．考虑了资金的时间价值和项目在整个计算期内的经济状况； ２．反映投资收益程度，而且不受外界参数的干扰； ３．不需要事先确定基准收益率这个难题． 缺点： 　１．计算比较麻烦； ２．对于具有非常规先进流量的项目来讲，内部收益率不存在甚至存在多个的情况． 1Z101025掌握财务内部收益率指标的计算1Z101025掌握财务内部收益率指标的计算四，FIRR和FNPV比较 １． FNPV指标计算简便，显示出了项目现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数(ic)的影响； 　 ２．FIRR指标计算较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量．1Z101026掌握财务净现值率指标的计算1Z101026掌握财务净现值率指标的计算　 财务净现值率(FNPVR)，是项目财务净现值 与项目总投资现值之比，是单位投资现值所能带来 的财务净现值。 1Z101026掌握财务净现值率指标的计算1Z101026掌握财务净现值率指标的计算1Z101027掌握投资收益率指标的计算 1Z101027掌握投资收益率指标的计算 一、概念 　 投资收益率:是衡量投资方案获利水平的评价指标，是投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。 投资收益率计算公式： R=A/I×100％ 式中：R—投资收益 ； A—年净收益 ； I－总投资。 1Z101027掌握投资收益率指标的计算 1Z101027掌握投资收益率指标的计算 二、判断准则 　　Ｒ≥Ｒc　可接受 三、应用式 （１）总投资收益率（ROI) ROI=EBIT/TI×100% (1Z101027-2) 判别：ROI＞行业的平均投资收益率，接受． （２）项目的资本金净利润率（ROE) ROE=NP/EC×100% (1Z101027-3) 判别：ROE ＞行业的净利润率参考值，接受． 1Z101027掌握投资收益率指标的计算1Z101027掌握投资收益率指标的计算四、优点和缺点 优点： 　１．经济意义明确，直观，计算简便； 　２．在一定程度上反映了投资效果的好坏；３．可适用于各种投资规模． 缺点： 　１．没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值； 　２．指标的确定随意性较大，带有一定的不确定性和人为因素．1Z101028掌握投资回收期指标的计算1Z101028掌握投资回收期指标的计算　 投资回收期(返本期)，是反映投资回收能力的重要指标。 可分为静态投资回收期 和动态投资回收期. 一，静态投资回收期 (Pt) （１）概念和判别（不考虑资金的时间价值） 1Z101028掌握投资回收期指标的计算1Z101028掌握投资回收期指标的计算（２）应用式 Pt=I/A (1Z101028-2) 其中：Ｉ－总投资； 　　　Ａ－每年的净收益，即Ａ＝(CI-CO)t D1Z101028掌握投资回收期指标的计算1Z101028掌握投资回收期指标的计算二、动态投资回收期(Pt’) 概念和判别 （考虑资金的时间价值） 1Z101028掌握投资回收期指标的计算1Z101028掌握投资回收期指标的计算三、优缺点 优点： １．容易理解，计算简便； ２．在一定程度上反映了资本的周转速度． 缺点： 没有全面考虑投资方案整个计算期内现金流量1Z101029掌握偿债能力指标的计算 1Z101029掌握偿债能力指标的计算 一、偿债资金的来源 （１）利润 （２）固定资产折旧 （３）无形资产及其他资产摊销费 （４）其他还款资金 二、还款方式及还款顺序 （１）国外借款的还款方式 等额还本付息和等额还本、利息照付． （２）国内借款的还款方式 先贷先还，后贷后还，利息高的先还，利息低的后还顺序．1Z101029掌握偿债能力指标的计算 1Z101029掌握偿债能力指标的计算 三、偿债能力分析 偿债能力，是指项目实施企业偿还到期债务的能力。 指标有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率。 1Z101029掌握偿债能力指标的计算1Z101029掌握偿债能力指标的计算1Z101029掌握偿债能力指标的计算1Z101029掌握偿债能力指标的计算1Z101029掌握偿债能力指标的计算1Z101029掌握偿债能力指标的计算null[典型考题] 1．[2004年真题]在项目财务评价中，若某一方案可行，则( )。 A．Pt0，FIRR>ic B．PtPc，FNPV>0，FIRRPc，FNPV<0，FIRR计划

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