移动互联网

『经济论坛』 [经济杂谈]联通将是移动互联网时代最大受益者(技术性讨论贴) 联通将是移动互联网时代最大受益者 　　　　中国联通A股2013年目标价15元，给予增持评级。 　　　　如下具体分析结果： 　　　　1. WCDMA优势无可比拟： 　　　　首先，国际通用的终端优势，特别是相对于移动的TD。在3G时代可确保其在手机领域（非数据卡）的几乎垄断地位。目前移动所谓TD版的IPhone，其实是移动的烟幕弹，目的是让用户对移动有所期盼，暂时降低其离网率。实际上因为其芯片的不成熟和极差的网络质量，事实上苹果公司不可能为这么个小批量用户定制一款新的Iphone。国际通行的终端优势实际上是3G或未来4G联通最根本的优势！ 　　　　其次，网络优势。其实目前电信的CDMA2000的网络质量不错，但因为其非主流的制式，使其只可能成为一个搅局者。而对悲催的移动，其3G网络优势已经无可置疑。 　　　　2.移动TDD-LTE不可能在近期商用。 　　　　目前4G标准尚未敲定，移动要跨过3G直接上TDD-LTE，首先需要1. 4G标准确定 2. 工信部发4G牌照。这两个前提至少要到2013年才有可能具备。而且TDD虽然相对于3G时代的移动的TD-SCDMA其在国际上的支持要好一点，但是依旧是非主流。实际上其它TDD支持者都等着移动去先吃这个螃蟹，所以移动的落寞实际上比3G时代好不了多少。所以移动关于4G商用又是一个烟幕弹，目的同样是为了使用户产生不切实际的预期，拖延用户离网时间。 　　　　3.TDD-LTE于FDD-LTE潜在的兼容问题 　　　　虽然都是LTE技术，但是两者哪怕有5%的差异。大部分主流手机终端都不会在第一时间支持移动的TDD-LTE网络。 　　　　4.未来TDD-LTE技术相对FDD-LTE的不成熟 　　　　TDD的不成熟意味着建设相同基站（且不论同一个基站起的作用的差异）需要更巨大的投入。相比3G时代的WCDMA和TD，这个数字大于2：1。还有可能不稳定的网络，手机芯片可能更加耗电，手机系统容易不稳定等。这些意味着即使数年后进入lte 时代联通仍然享有巨大优势。 　　　　4.移动互联网的迅速成熟 　　　　在微博，移动互联网游戏，手机邮件等一大批应用的带动下，用户将体验3G相比2G的巨大优势。在网络和终端价格迅速下降，一批杀手级手机以高性价比面世情况下，用互增长量将迅速爆发。达到一定量以后将产生口碑或流行效应，加速3G普及。 　　　　5.hspa+软件升级代价小 　　　　联通升级到hspa+只需要通过软件升级，成本只有基站建设费用的几分之一，却能得到接近lte 的用户体验。这样即使数年后迈如lte 时代，联通可首先在热点地区部署少量fdd lte ,而在其它地区已经是覆盖完全的hspa +网络，用户移动数据体验极佳。而移动要使lte 网络成型还需要若干年时间，而且离开lte 网覆盖即只能用gprs，极不流畅。 　　　　6。移动现在事实上已经放弃td，为了维持激增的数据用户只能建设低效率的更多2g 网基站，但随着数据量和用户的持续激增，低容量的2g网很可能难以为继，要么限容，要么降低用户体验。 　　　　7。未来移动将维持庞大的2g ,摆设的3g ,完全新建的4g .共三张网络。网络的折旧已及竞争加剧带来利率剧减将逐渐耗尽移动盈利能力，带来资本市场巨变，进而影响其经营。 　　　　8。云计算时代将加大对同步所需数据流量依赖，加速三g 普及。 　　　　9。随着联通实力的提升，员工收入提高，敬业水平也将提高，将持续提升服务质量。同为国企，之间没有不可逾越的管理水平鸿沟。 　　　　 　　　　总结：预计2011年末，3G月增长将达250万。2012年300万以上。到2013年联通3G用户将向1亿迈进，将带来稳定收益。目标价15元，给予增持评级